美国(guó)债务违约的风险比(bǐ)以往(wǎng)任何时候都要大，并有可能将(jiāng)全球市(shì)场丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体推入一(yī)个(gè)全(quán)新的痛苦深渊(yuān)。而在(zài)此(cǐ)背景下(xià)，投(tóu)资(zī)者应如何保护自身的财富(fù)呢(ne)？对此，一份业(yè)内机构的最新调(diào)查揭露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受(shòu)访者进行的调(diào)查，对于那些寻求避风(fēng)港(gǎng)的人来说，贵金属仍(réng)是迄今(jīn)为止的首选，以防华(huá)盛(shèng)顿在债务(wù)上限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超(chāo)过(guò)一半的金融专业(yè)人士(shì)表示，如果美(měi)国(guó)政府未能履行(xíng)其(qí)义务，他(tā)们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其他替代对(duì)冲(chōng)工具的稀缺。根(gēn)据(jù)这份最新业(yè)内(nèi)调查，在美国(guó)债(zhài)务违约情况下，第(dì)二大(dà)受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是(shì)美国政府可(kě)能拖欠支付(fù)的重灾(zāi)区(qū)。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那些(xiē)相对(duì)悲观的(de)分析(xī)师也认为，债券持有(yǒu)者最终会得(dé)到偿付——只是要晚一(yī)些。事实(shí)上，即便在上一次最为(wèi)令人担忧(yōu)的(de)2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期(qī)国债也依然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等(děng)传统避(bì)险货(huò)币也有一些拥趸(dǔn)，但它(tā)们(men)都不如(rú)美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比特(tè)币——被一些投资者(zhě)视为(wèi)一种(zhǒng)数字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投(tóu)资者在美国债(zhài)务违约下(xià)的投资选择分(fēn)布(bù)）

　　近(jìn)几周来(lái)，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷(fēn)发出警告(gào)，如果债务(wù)上限僵局(jú)在大(dà)限前得(dé)不到解(jiě)决，可能会发生什么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将(jiāng)面(miàn)临麻烦”，而(ér)摩(mó)根大通(tōng)首席执(zhí)行(xíng)官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去(qù)美国所经(jīng)历的(de)最严(yán)重的(de)债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至了远(yuǎn)超之(zhī)前几(jǐ)次债限危机时(shí)的水平(píng)，尽丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体管这(zhè)仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国(guó)会的两极分化，风险比以前更高。双方都如(rú)此(cǐ)顽(wán)固且(qiě)不愿妥协，意味着他们(men)有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的(de)是，买(mǎi)入(rù)黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先(xiān)是受到(dào)中(zhōng)国买家(jiā)不(bù)断增长的需求的提振，然后是银行(xíng)业危机(jī)和(hé)美(měi)国债务违约引发的(de)避险(xiǎn)需(xū)求，目前现货(huò)黄(huáng)金仅略低(dī)于本月早些时候(hòu)触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资(zī)者都(dōu)认为，如果债务上限(xiàn)之争(zhēng)僵持(chí)到最后(hòu)关(guān)头，但美国(guó)政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期(qī)美国国债将上涨。然而，对于如(rú)果美国政府真的(de)跌落债务(wù)悬崖会(huì)发生什么(me)，专业人士意见不(bù)一。约60％的(de)散(sàn)户投资者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美(měi)国(guó)国债(zhài)将走软。基准美国国债收益率上周收(shōu)于(yú)3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点低(dī)63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务上限僵(jiāng)局(jú)推高了一些期(qī)限非常短的国库券(quàn)收益率，这些短期国库券被认为最有可能被(bèi)延(yán)期支付，这(zhè)加剧了国库券收益(yì)率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最(zuì)高(gāo)的是6月初(chū)左右(yòu)到期的国库券(quàn)，因为这批票据(jù)最(zuì)为接近美国(guó)财政部长耶伦所(suǒ)警告的最(zuì)早(zǎo)在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如(rú)果美(měi)国财政部(bù)能撑过6月中旬(xún)，其(qí)可能会从(cóng)预(yù)期(qī)的纳税和(hé)其(qí)他收入措(cuò)施中(zhōng)获得一(yī)点(diǎn)的喘(chuǎn)息空间(jiān)，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月(yuè)底到期国库券的市场定价也表明(míng)了一(yī)定程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的债务上限(xiàn)僵局(jú)中，美(měi)国长期国(guó)债购买量(liàng)曾(céng)激增(zēng)，将(jiāng)10年期国债收益率推(tuī)至了当时的创(chuàng)纪录(lù)低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股(gǔ)票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专(zhuān)业投资者对(duì)标普500指(zhǐ)数(shù)的前景(jǐng)预测，没有散户交易员那么(me)悲观。道明证券(quàn)利(lì)率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实(shí)看到(dào)短期违(wéi)约，市场(chǎng)反(fǎn)应将给国会带来提高债务上(shàng)限的压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者还(hái)认为，债(zhài)务上限闹剧已经对美元(yuán)造成了(le)一些伤害(hài)，41％的人表示，如(rú)果美(měi)国政府(fǔ)违约，美元作为全球主要(yào)储备货币(bì)的地位将面(miàn)临风险。

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