公募基金一(yī)季报募集披(pī)露。张坤以超(chāo)880亿元的(de)管理规模，再度(dù)成为主动权(quán)益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一(yī)季报进入密(mì)集披露期，顶流基(jī)金(jīn)经(jīng)理调仓路径和投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规(guī)模超(chāo)880亿元，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸(lú)州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药明康德。另一(yī)位(wèi)700亿级基金(jīn)经理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨(chén)股(gǔ)份、海康威视(shì)，减持海尔智(zhì)家、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的(de)长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精选、易(yì)方(fāng)达优质企业三(sān)年持有(yǒu)、易(yì)方达优质精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披露(lù)了2023年(nián)一(yī)季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规(guī)模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的(de)基(jī)金(jīn)管理规模超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保(bǎo)持了高(gāo)仓(cāng)位运作，4只(zhǐ)基(jī)金(jīn)的权(quán)益(yì)资(zī)产仓位(wèi)均超过了(le)92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳(wěn)定，对结构进行了调(diào)整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低了金(jīn)融等行业的(de)配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了正收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大(dà)的基金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季度末(mò)的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金(jīn)份额(é)净值增长率(lǜ)为1.03％，同期(qī)业绩比较基(jī)准收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为：贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖(jiào)、腾(téng)讯控股、五粮液(yè)、洋河(hé)股份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易(yì)方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅(fú)加(jiā)仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精(jīng)选第十大重(zhòng)仓股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤(kūn)对(duì)重仓的4只白酒股进行了不同的加(jiā)减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河(hé)股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减持了香港交易所、招商银(yín)行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出(chū)，个股方面，仍然持(chí)有商业模式出色(sè)、行业格(gé)局清(qīng)晰(xī)、竞争力(lì)强的优质公(gōng)司。基本面价值投资(zī)很吸引人(rén)的一点(diǎn)是，投(tóu)资者可以(yǐ)用很长(zhǎng)一段时间来充分观察公司的发展，等到它们用事实(shí)证明自(zì)己(jǐ)的成(chéng)功和(hé)巨大(dà)的成长潜力之(zhī)后，再买入也不(bù)迟(chí)。基本(běn)面价值投资(zī)的优势之(zhī)一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对某一次投(tóu)资(zī)，积累的重要(yào)性可能并(bìng)不显著。但如果将投资贯穿一生，并(bìng)将(jiāng)长期(qī)复(fù)合回(huí)报作为终(zhōng)级目标，可积累性就是这一目标的最重(zhòng)要保障，选择一条可积累的“很(hěn)长的(de)坡”并在坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值(zhí)增(zēng)长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦(yàn)春管(guǎn)理(lǐ)的规模最大的(de)基(jī)金，一季度末(mò)规(guī)模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)一季度(dù)A类(lèi)和C类份额(é)净值增长(zhǎng)率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古井贡(gòng)酒、海大(dà)集团、药明康德(dé)、山(shān)西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前(qián)十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持苏州园区三中又叫什苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字(chí)中(zhōng)国(guó)中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在(zài)基金一季报(bào)中指出，我国经济(jì)复(fù)苏、美(měi)国(guó)紧缩(suō)后通胀下(xià)行仍将(jiāng)是(shì)今年主要宏观(guān)背景(jǐng)。经济运行正(zhèng)常化需要一个过程，特(tè)别是(shì)居民和中小企(qǐ)业，需要(yào)时间修复资产(chǎn)负债表(biǎo)、修复信心。随(suí)着(zhe)经(jīng)济(jì)逐(zhú)步正(zhèng)常(cháng)化，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄下(xià)降是必然事件，消费今(jīn)年大概率超预期回升。就近(jìn)期公布的社融和地产数据分析，二季(jì)度A股盈利增速有(yǒu)望进(jìn)入上行周(zhōu)期。

　　“全球经(jīng)济(jì)正在重回正(zhèng)轨的(de)路上。除了继(jì)续关(guān)注(zhù)整个经济体发(fā)展状况之外，可以(yǐ)将(jiāng)目光更(gèng)多放(fàng)在微观企业层(céng)面(miàn)。可以(yǐ)看到很多公(gōng)司(sī)在(zài)过去几年始(shǐ)终(zhōng)做正确(què)的事，经营效率提升(shēng)，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加强大(dà)。不必总(zǒng)是(shì)关注宏观数据，多看(kàn)看微观企(qǐ)业变(biàn)化可以(yǐ)让(ràng)内(nèi)心(xīn)更加(jiā)平静。我们对全(quán)年股(gǔ)票市场有信心(xīn)，未(wèi)来将(jiāng)继续保持合同约定较(jiào)高仓位运作(zuò)，更(gèng)多在顺周期(qī)行业中寻找投(tóu)资(zī)机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)

　　一季度末，谢(xiè)治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金在报(bào)告期内均实现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持高(gāo)仓位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为(wèi)三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化(huà)学(xué)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从前十(shí)大(dà)持仓变(biàn)动情(qíng)况来看，一季度(dù)兴全合润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股(gǔ)票(piào)进入(rù)前(qián)十(shí)大(dà)持仓。此外，一(yī)季(jì)度(dù)兴全合润加仓三安(ān)光(guāng)电(diàn)，减持海尔智家、韵达股份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季报中指出，今年一(yī)季(jì)度疫(yì)情对经济的影响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中(zhōng)国的(de)稳(wěn)增(zēng)长政策落实与全球范围内的通胀见(jiàn)顶，内(nèi)需复苏加(jiā)上预期改善(shàn)推动资本(běn)市场风(fēng)险偏好回升。虽然海外银行出现(xiàn)了阶段性危(wēi)机，但各国政府较为迅速(sù)地采取了(le)对应措施，接管(guǎn)相关银行(xíng)，市(shì)场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化(huà)更(gèng)明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。该基金(jīn)报(bào)告期内对(duì)人工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘(jué)公(gōng)司(sī)长期(qī)成(chéng)长价值，不(bù)断寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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