看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公(gōng)布的4月美国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年(nián)和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力(lì)再度升温(wēn)的警报(bào)信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新(xīn)高，出厂价格(gé)创(chuàng)去(qù)年9月以来新(xīn)高(gāo)。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高(gāo)不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压(yā)下(xià)行(xíng)，主要美股指盘中(zhōng)集(jí)体下跌；美(měi)国(guó)国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的(de)2年期美债收益率(lǜ)一度(dù)较日内(nèi)低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官员最近一再表态支持继续(xù)加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅(fú)回落，本月内首次收盘(pán)失(shī)守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二周(zhōu)因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市(shì)场开始担心中国的进口铜需求，加之(zhī)全周经济增(zēng)长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但(dàn)凭借周一(yī)大(dà)涨，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一(yī)个月来累(lèi)计涨势(shì)，汽油(yóu)全(quán)周(zhōu)跌幅(fú)更大(dà)，其受到美国能源部公布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣(xuān)布将基(jī)准(zhǔn)利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度(dù)达(dá)300个基(jī)点，高于(yú)此(cǐ)前市(shì)场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了(le)300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去(qù)年，这家央行也(yě)已(yǐ)经经历了(le)多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明(míng)中表(biǎo)示，此(cǐ)次加(jiā)息主要是由于(yú)3月该(gāi)国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物(wù)价水平、外汇(huì)市(shì)场和货币总量变化，以对利率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的数据显示(shì)，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品和服(fú)务中，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同(tóng)比价格变(biàn)化最大(dà)，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面价(jià)格(gé)波动相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言(yán)人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初(chū)阿(ā)根廷发生严(yán)重旱灾等(děng)。另(lìng)一项市场预(yù)期(qī)调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大(dà)通(tōng)认为(wèi)这一数字(zì)可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美国多地(dì)遭(zāo)恶(è)劣天气(qì)袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地时(shí)间4月21日(rì)，美国得克萨(sà)斯州(zhōu)在内的(de)多个地区持(chí)续遭到(dào)恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯(sī)汀-伯格斯特(tè)罗(luó)姆国际(jì)机场20日(rì)晚上因(yīn)天气(qì)状况而临时停(tíng)飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克(kè)拉荷(hé)马州州长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂(dì)特宣布该(gāi)州部分地区进入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他(tā)宣布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社(shè)报道，当(dāng)地(dì)时间20日(rì)，美国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保(bǎo)守派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期(qī)货继续下(xià)挫(cuò)，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银万国期(qī)货油脂(zhī)分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经(jīng)济处于弱复苏(sū)状(zhuàng)态(tài)，油脂实(shí)际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历(lì)史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量(liàng)恢复潜(qián)力高。2月出口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作(zuò)日少，假(jiǎ)期多(duō)，最终数量出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油表观(guān)消费略增至(zhì)181万吨。其(qí)中，生物柴油(yóu)消耗(hào)82万吨，高于1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用和化工消费增(zēng)加(jiā)2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初(chū)以来，印尼生(shēng)物柴(chái)油生产需要(yào)补贴，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的(de)需求驱(qū)动暂时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油库存(cún)下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马(mǎ)来西(xī)亚(yà)3月(yuè)底棕榈油库存同(tóng)样偏低(dī)，导致近月产地报价相对内盘偏(piān)强(qiáng)，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预(yù)估17万吨(dūn)，数量(liàng)少(shǎo)，国内持续去库(kù)存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上(shàng)，而豆油套利(lì)盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼部(bù)分地区降雨略(lüè)偏(piān)多，总体利(lì)于产量恢复(fù)，近期棕榈(lǘ)果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的出现助于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印(yìn)度还(hái)有(yǒu)毛(máo)豆(dòu)油和(hé)毛葵油各(gè)200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季(jì)，最近印度也(yě)取消了棕榈(lǘ)油订单(dān)。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价(jià)格(gé)，但中长期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料分析师陈界正告(gào)诉(sù)期(qī)货日报记者，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同期(qī)最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢(huī)复，国内(nèi)、印度(dù)高库存，欧盟进(jìn)口受到(dào)菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆油(yóu)的供应(yīng)愈发(fā)充足，国(guó)内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈油远端(duān)继续维持(chí)逢高空配思路(lù)。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界正(zhèng)分(fēn)析(xī)称，当前(qián)国内库存较高，产区库存较(jiào)低，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘(pán)面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进口利(lì)润倒(dào)挂(guà)维持(chí)在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力(lì)逐步体现，预(yù)计进口利润将(jiāng)会逐步修(xiū)复，国(guó)内也(yě)将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场(chǎng)人气一般，成交不多(duō)，但是(shì)到(dào)船迟滞，令港(gǎng)口(kǒu)去库(kù)存(cún)加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到(dào)港较(jiào)少(shǎo)，上周港口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈(chén)界正说。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺(quē)乏(fá)上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价(jià)格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加拿(ná)大(dà)菜籽榨(zhà)利(lì)同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三(sān)级(jí)菜(cài)油和一级大豆(dòu)油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自(zì)从菜(cài)豆油现(xiàn)货价(jià)差由负(fù)转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分(fēn)析师(shī)傅博表示(shì)，目(mù)前来(lái)看，菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以及目(mù)前菜油的累库程(chéng)度(dù)还(hái)算(suàn)正常(cháng)，菜油的(de)利空阶(jiē)段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油(倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例yóu)的基(jī)本面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生(shēng)物柴油政策执(zhí)行(xíng)不(bù)及预(yù)期，对于植物油消费增速(sù)不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜(cài)籽将于6月开始收割(gē)，7月出(chū)口开(kāi)始增多，增产背景下可(kě)能(néng)再度(dù)对价格产生冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析(xī)称，从国内(nèi)的情况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月(yuè)中旬到现在(zài)已(yǐ)经拍储了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中(zhōng)到(dào)港的影(yǐng)响，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预(yù)计后(hòu)续继续维持高(gāo)位(wèi)运(yùn)行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开(kāi)机，预计后续库存(cún)将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油(yóu)港(gǎng)口库存上周继(jì)续大幅累(lèi)积(jī)，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下周将(jiāng)会(huì)继(jì)续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月少(shǎo)，但是每(měi)个月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而(ér)且菜(cài)油(yóu)进(jìn)口量预计(jì)会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏(piān)大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍(réng)然是个未知数(shù)，总体(tǐ)来看，菜(cài)油的供应并(bìng)没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价(jià)格需(xū)要保(bǎo)持(chí)竞(jìng)争(zhēng)力，要(yào)维(wéi)持和豆油的低(dī)价差来刺激需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正认(rèn)为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未来(lái)菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应(yīng)压力的(de)影(yǐng)响，现(xiàn)货价格维(wéi)持弱(ruò)势，进(jìn)口(kǒu)端带动国内(nèi)盘(pán)面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格(gé)局较为明(míng)确，后期国内(nèi)的(de)供应(yīng)也会愈(yù)发宽松。近端(duān)菜油(yóu)继续(xù)维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需(xū)要重点关注加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际市(shì)场(chǎng)的(de)菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是(shì)否会有新增供(gōng)应或者上游成本端的变化(huà)因素的影响；另一方面(miàn)，要关(guān)注国内菜油的(de)累库情况和(hé)国内豆油(yóu)的价格(gé)，预计接下来(lái)一(yī)段时间，国内菜(cài)油价格(gé)会(huì)跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周(zhōu)初市场还(hái)在担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂也在陆(lù)续(xù)恢(huī)复(fù)，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬(xún)，预计(jì)大豆(dòu)到港量(liàng)接近3000万吨，几乎(hū)是(shì)历史同期最高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量(liàng)将(jiāng)从目前的(de)150万吨/周大(dà)幅(fú)回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的豆油供(gōng)应(yīng)量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐步(bù)恢复开机。当前(qián)已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上(shàng)周(zhōu)提升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期(qī)开机继续位于低位，下(xià)周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低(dī)位，预(yù)计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。现(xiàn)货市场乏(fá)善可陈，预计本周全国大(dà)豆(dòu)压榨(zhà)量将(jiāng)升至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并(bìng)不(bù)乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货(huò)价格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的(de)消费替代增加，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正在发(fā)生。一些食品(pǐn)加(jiā)工(gōng)、饲料等领域的豆油(yóu)需求也(yě)会因为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月上(shàng)旬供应将会(huì)逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要重点关注(zhù)南国(guó)内大豆到港通关以(yǐ)及整(zhěng)体(tǐ)的开机情况。新一季美(měi)豆(dòu)的播种生长情(qíng)况(kuàng)将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大(dà)豆(dòu)成本下行，豆(dòu)油基本面从目前的低库存(cún)、高(gāo)基差，转变(biàn)为累库(kù)加(jiā)基差(chà)下行的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压力进行了一波交(jiāo)易，目(mù)前走(zǒu)势跟随豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应(yīng)的边际(jì)变(biàn)化和需求预期都(dōu)预示豆(dòu)油可能是未来一段时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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