华(huá)尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然(rán)大(dà)波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛(máo)头对(duì)准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名(míng)亿万富翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗(qí)下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌(diē)幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为(wèi)147亿美元(yuán)，排(pái)名(míng)世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁研究(jiū)表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金(jīn)向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使(shǐ)用从新投资者那里获得的(de)资(zī)金向老投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构(gòu)只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险的(de)情况下才(cái)是可持续的(de)”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究还在报(bào)告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比(bǐ)上次报(bào)告的资(zī)产净值高(gāo)出(chū)218％，远远高(gāo)于所有可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)。资产净值是(shì)衡量基金(jīn)业绩(jì)的关(guān)键指标，衡量基金(jīn)所持证券(quàn)的市(shì)场价(jià)值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡(pào)沫(mò)的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率，这是迄(qì)今为(wèi)止美国大(dà)型股(gǔ)公司中最高的(de)。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不是现金的形式发放(fàng)股(gǔ)息(xī)，并(bìng)让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足(zú)股东的(de)支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一(yī)家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊(yī)坎企业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股票(piào)发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小(xiǎo)时(shí)后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以(yǐ)往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是最(zuì)好的投资范(fàn)例。“我过去(qù)25年的(de)激进主义(yì)投资已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将(jiāng)我们的维权原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的多(duō)数控股(gǔ)公司以及我们投资(zī)部(bù)门持有的少(shǎo)数股权，目(mù)前(qián)在14个上市(shì)公司董事会中都(dōu)有代(dài)表。此(cǐ)外，我(wǒ)们(men)坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是(shì)在我们(men)今(jīn)天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他行业(yè)的各种投资。他(tā)是(shì)IEP的控股股(gǔ)东，持(chí)夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法(fǎ) “不(bù)会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持(chí)有(yǒu)人和员工(gōng)的(de)承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权益机(jī)构(gòu)也(yě)坐不住(zhù)了！股(gǔ)东(dōng)权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的(de)投资(zī)者(zhě)就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成(chéng)名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例(lì)，最出(chū)名的莫过于今年(nián)2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页(yè)的做空报(bào)告使得(dé)前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印(yìn)度(dù)总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据(jù)当时美(měi)国全国公(gōng)共广(guǎng)播电台称，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集(jí)团的(de)债券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司成立于(yú)2017年(nián)，总部(bù)位于纽约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究官(guān)网介绍，公司的主要(yào)业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公(gōng)开关(guān)联交易、财报(bào)违规(guī)等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡研(yán)究公司共对30家公(gōng)司发(fā)过难。他们雇佣金(jīn)融(róng)分析师、会计师和记(jì)者，来进行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他加入了以色(sè)列(liè)的救护车急救部门，是拥有以色列(liè)证书的救护人(rén)员(yuán)。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字(zì)源于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡视(shì)为完全可(kě)以避(bì)免(miǎn)的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞职，美国司(sī)法部和证券(quàn)监管机构(gòu)随后(hòu)跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创始人(rén)最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动(dòng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过(guò)50亿美元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告公布后(hòu)暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马(mǎ)斯(sī)克对推特的收购案。在(zài)兴(xīng)登堡研(yán)究宣布(bù)做(zuò)空推(tuī)特后，推(tuī)特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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