北交所开(kāi)市至今一(yī)年半，公募(mù)基(jī)金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不断推进(jìn)，除(chú)了(le)推出(chū)北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大(dà)北交所布(bù)局(jú)力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家(jiā)公(gōng)募(mù)机(jī)构及人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北交所的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对(duì)早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质混(hùn)合、中(zhōng)庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投(tóu)资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属(shǔ)于基金(jīn)法(fǎ)规(guī)定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险收益(yì)特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗(qí)下基金可参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下新增基(jī)金如果符(fú)合基(jī)金(jīn)合同的(de)有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基(jī)金之(zhī)所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐地(dì)发现了(le)北交所相关股票潜在的(de)投资(zī)机(jī)会，开始加(jiā)大布局(jú)力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国(guó)内(nèi)最优质公司的代表，许多(duō)标的(de)当(dāng)前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏(piān)低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认为，一方面从持仓数(shù)量和(hé)持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持(chí)续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金(jīn)的加(jiā)入使得整个板块的成交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良好表现也(yě)使得越来(lái)越(yuè)多投资者关注(zhù)到(dào)北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公(gōng)募基金的配(pèi)置(zhì)意愿(yuàn)，主(zhǔ)要(yào)取决(jué)于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北(běi)交(jiāo)所市场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现在北(běi)交所公司前十(shí)大(dà)股(gǔ)东名单(dān)中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续(xù)向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北(běi)交所(suǒ)的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流(liú)动性的(de)改善和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，北交所投(tóu)资(zī)有(yǒu)望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也存在(zài)差异，但未来(lái)会加大对北(běi)交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确(què)定性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波(bō)动大(dà)的风险。此外，北(běi)交所相关基(jī)金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股(gǔ)发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研人士(shì)也称，我们高度重视(shì)北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题(tí)基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票(piào)为(wèi中国有几个党派，中国有几个党派组织)主要投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时会(huì)增加研究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募(mù)持(chí)仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数量(liàng)82只，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平(píng)；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市公司中，与新能源(yuán)行业(yè)相(xiāng)关的个股市(shì)值占比较(jiào)高，而去年(nián)下(xià)半年(nián)新能源行(xíng)业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有(yǒu)所回(huí)落(luò)。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示(shì)，北(běi)交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级(jí)市(shì)场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司而(ér)言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意味着更大的(de)成长空间(jiān)和收益率(lǜ)预期，故我们认为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我们对于具体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是(shì)比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的(de)竞争力，在研发投(tóu)入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于(yú)市(shì)值较小(xiǎo)，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随着(zhe)北交所交易制(zhì)度(dù)的(de)不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性(xìng)不(bù)断提升(shēng)，势必会吸(xī)引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的(de)空间，当前配置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和赔率(lǜ)都非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点(中国有几个党派，中国有几个党派组织diǎn)关注具有高(gāo)成长性、国(guó)产化逻辑强的优(yōu)质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀的(de)创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的(de)企业(yè)成长成为大型企业，这个(gè)成(chéng)长的(de)过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力设(shè)备、机械设备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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