5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示(shì)，金(jīn)证(zhèng)股份正(zhèng)在筹划发行股份及支付现金购买上海(hǎi)文(wén)华财经资讯(xùn)股份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事(shì)项，同时(shí)募集(jí)配套(tào)资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开(kāi)市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经(jīng)系头部期货软件(jiàn)商(shāng)。公开资(zī)料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作(zuò)，占(zhàn)国内期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端(duān)随身行(xíng)软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财(cái)经(jīng)曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华(huá)财(cái)经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送创业(yè)板IPO申请资料。不(bù)过，在(zài)经历两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月(yuè)，深(shēn)交(jiāo)所决(jué)定终止(zhǐ)审查，文华财经(jīng)此(cǐ)次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回(huí)发行(xíng)上(shàng)市申请文件，深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)决定终(zhōng)止对其首次公开(kāi)发行(xíng)股票并在创业(yè)板上市的审核。文华财经第(dì)二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布(bù)的公告显示(shì)，本次(cì)交易事项尚1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位处于筹划阶段，公司目(mù)前正与(yǔ)交易(yì)意向方接洽，初步(bù)确定的(de)交易对(duì)方包括尚守哲、大连(lián)经(jīng)一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连(lián)经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴(xīng)产业投(tóu)资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海经一投资(zī)管理(lǐ)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称上海经(jīng)一）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业(yè)投资管理中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券(quàn)交(jiāo)易所股票(piào)上市规则（2023年(nián)2月修订）》等(děng)相关(guān)规(guī)定，本次交(jiāo)易前，交易对方(fāng)与公司不存(cún)在关联关系(xì)。本次交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲(zhé)持有公司(sī)的股份比例预计将(jiāng)超过(guò)5％，本次交易预计(jì)将(jiāng)构成关联交易(yì)。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实(shí)际(jì)控制人；本次(cì)交易完成后(hòu)，公司第一(yī)大(dà)股东不(bù)会(huì)发生变化，且(qiě)不存(cún)在实际支(zhī)配(pèi)公司股(gǔ)份表决(jué)权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人，预(yù)计不构成公(gōng)司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司(sī)董事长兼总经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根据文华(huá)财(cái)经(jīng)此(cǐ)前披露的(de)招股书，截(jié)至2021年(nián)年底，尚守哲对(duì)文华财经(jīng)的直接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一(yī)和上海经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州(zhōu)中新(xīn)、兴富创(chuàng)投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务商，金(jīn)证股份(fèn)为证(zhèng)券(quàn)、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构等行业(yè)客户提供全(quán)技术栈、全产品线解决方案(àn)，同时与政府机(jī)关(guān)、互联网(wǎng)公司合作(zuò)开展(zhǎn)包(bāo)括智慧城市在内(nèi)的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示，报告期内，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软件(jiàn)收入较上年同(tóng)期略有增长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数字经(jīng)济业务因验(yàn)收的大型政务项目成本(běn)增(zēng)幅大(dà)于收入(rù)增(zēng)幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公(gōng)司(sī)确认投资(zī)收益-1748万(wàn)元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是(shì)联营企业投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年(nián)报(bào)显示，报告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东的(de)净利(lì)润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金(jīn)融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行业的(de)增长主要得益于两方面的因(yīn)素：一是公(gōng)司(sī)在证券市场行业占有率基础稳定，核心(xīn)产(chǎn)品(pǐn)需求刚性(xìng)，公司加(jiā)快产品新一代产品(pǐn)布局、积(jī)极推(tuī)进(jìn)项目(mù)上线(xiàn)验收。二(èr)是在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品(pǐn)和技术(shù)上形成领先优势(shì)，开始进入收(shōu)获期。

　　非(fēi)金融行业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济(jì)业务、IT设备分销业务(wù)及科技园租(zū)赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金融行(xíng)业的收入下降，主(zhǔ)要(yào)由于公司在数(shù)字经济业务上，不同程度受到需求端的(de)影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结(jié)算审计等存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其(qí)中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金(jīn)融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下(xià)降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归(guī)属(shǔ)于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经(jīng)总资(zī)产(chǎn)为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和盈利能力来(lái)看，金证股份均远高于文华财经，但文华财(cái)经的毛利率(lǜ)显著高于金(jīn)证股份，无(wú)疑(yí)是一块(kuài)优质资产。

　　有业内(nèi)人(rén)士认为，如(rú)果本次(cì)交易(yì)得以顺利实施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经的优质资产注入后(hòu)，其盈利能力将(jiāng)进一步提(tí)升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上(shàng)市(shì)无(wú)果后，可(kě)以实现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)昨晚发布的公(gōng)告中，金(jīn)证股(gǔ)份并未(wèi)披(pī)露具(jù)体(tǐ)的(de)交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股份与主要交易对(duì)方就本次(cì)交易签署了《意向协议书(shū)》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要交易对方(fāng)发(fā)行股(gǔ)份及(jí)支(zhī)付现金(jīn)的方式购买其(qí)持有的(de)文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易(yì)各方关于本次(cì)交(jiāo)易的初步合(hé)作意向，交易各方(fāng)在本次交易中的具体权(quán)利(lì)义务以及各项安排(pái)以交易各(gè)方最终签署的正(zhèng)式交易协(xié)议为准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还进行(xíng)了风(fēng)险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于(yú)筹(chóu)划(huà)阶段，交(jiāo)易(yì)双方尚未(wèi)签署正(zhèng)式的交易协议，本(běn)次交易尚需(xū)履行必要的内部决(jué)策(cè)程序，并经有权(quán)监管机构批准(zhǔn)后方(fāng)可(kě)正式实施，本次交(jiāo)易最(zu1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位ì)终能否(fǒu)实施尚(shàng)存在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌之后，今年(nián)以(yǐ)来，金证股份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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