昨夜，美(měi)国银(yín)行股持续暴跌，内外盘(pán)商品期货全线(xiàn)下跌。

　　当地(dì)时间周(zhōu)二，美股三(sān)大指数集体(tǐ)低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标(biāo)普500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地(dì)区性银行股又崩了，第一共和银(yín)行股价重挫，盘中一(yī)度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史(shǐ)新低(dī)。硅谷银(yín)行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银行(xíng)（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美国地区性银行股再次(cì)大跌，导致美国国债价(jià)格飙升，短(duǎn)期市场利(lì)率大幅下跌，债券交易员不再(zài)完全押注(zhù)美联储会再加(jiā)息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。6月的美联储利率掉期合(hé)约目前反映出，央(yāng)行基准(zhǔn)利率仅比(bǐ)当前(qián)有效联(lián)邦基金利率高(gāo)出(chū)20个(gè)基点(diǎn)，这(zhè)暗示未来两次FOMC会议中(zhōng)有一次(cì)加(jiā)息的(de)可能性约为80％。而(ér)本(běn)周早些时候，交易员认为美(měi)联(lián)储(chǔ)在5月份加息几(jǐ)乎是肯定的，且6月(yuè)份有可能进(jìn)一(yī)步加息。除了大幅降低加息的可(kě)能性外，掉期交易还显示，市(shì)场(chǎng)对利率见顶(dǐng)后美联储降息的押注有所增加，他们(men)预计到年(nián)底联邦(bāng)基金利率预计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方面，美股时段，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期(qī)货05合(hé)约跌破100美元/吨，日(rì)内跌幅近4％，为去(qù)年12月(yuè)以(yǐ)来(lái)首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶；布(bù)伦特原油跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内盘方世界上女性最开放的是哪个国家面，截至(zhì)昨日23时收盘，国内期货主力合(hé)约几乎全线下(xià)跌。玻(bō)璃、焦煤(méi)、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌超2％，焦(jiāo)炭、铁矿石(shí)跌近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘，WTI 5月(yuè)原(yuán)油期(qī)货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油(yóu)期货收(shōu)跌2.37％，报(bào)80.77美元(yuán)/桶。外盘有(yǒu)色金属全线(xiàn)下(xià)跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美国总(zǒng)统拜登将否决众(zhòng)议院议长、共(gòng)和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的(de)债(zhài)务上限方案。白宫称：众议院(yuàn)共和党人必须在没(méi)有任何要求和条件的情(qíng)况(kuàng)下打消违约的(de)可能性(xìng)，并解决(jué)债务(wù)上限问题。

　　上(shàng)周，麦(mài)卡(kǎ)锡公布了一(yī)项将债务上限问题和(hé)削减支出捆绑(bǎng)的计划(huà)，要将债务上(shàng)限上调1.5万亿美(měi)元，但同时(shí)还要削(xuē)减4.5万亿美(měi)元的(de)政府支(zhī)出(chū)。

　　同在周(zhōu)二，美国财政部长耶伦警告(gào)称，如果美国国(guó)会不提高政府的债务上限，由此产(chǎn)生的债务违(wéi)约(yuē)将(jiāng)在美国(guó)引发一(yī)场(chǎng)“经济灾(zāi)难”，使未来几年(nián)的利率上升。

　　耶伦当天表(biǎo)示，债务违约将导致失业率上(shàng)升，同时使美国家庭在(zài)抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出增加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美(měi)元的债务上限是国会(huì)的一项“基本责任”，如果违约将产(chǎn)生一场经济和金融灾难，使借贷成本(běn)永(yǒng)久(jiǔ)提(tí)高，增加未(wèi)来的投资成本。如果不提高债务上限，美国企业将(jiāng)面(miàn)临信(xìn)贷市场的恶化，政(zhèng)府将可能无法(fǎ)向军(jūn)人家庭和(hé)依赖社(shè)会保障的老年(nián)人(rén)发放款(kuǎn)项(xiàng)。

　　拜登正(zhèng)式宣布竞选连任美国总统

　　北京(jīng)时间4月(yuè)25日(rì)傍晚(wǎn)，美(měi)国总统拜登正式宣布，他将参加2024年的(de)连任竞选。法新社称，拜(bài)登将(jiāng)“以创纪录(lù)的80岁高(gāo)龄(líng)”投入到一(yī)场新的(de)激烈竞(jìng)选中。

　　拜登在(zài)推特上写道：“每一代人都要(yào)经历(lì)为(wèi)了民主挺(tǐng)身(shēn)而出的时刻(kè)，为了他们的基本自由挺身而出。我相(xiāng)信这是(shì)我们(men)的时(shí)刻。这就是我竞选连任美国总统的原因。加入我们(men)，让我(wǒ)们(men)完成这(zhè)项任务。”拜登还附上(shàng)了一段视(shì)频。

　　法新社分析称(chēng)，目前(qián)拜(bài)登(dēng)在民主党内部没有(yǒu)真正的挑战者，但他的年(nián)龄可能受到“持续而激烈”的(de)审视。拜(bài)登(dēng)已经80岁，到(dào)第二任期结(jié)束时，这位资深民主党人将年(nián)满86岁。

　　美国全国广播公(gōng)司(sī)（NBC）上周(zhōu)末发布(bù)的一项民(mín)调显示，70％的美国人包括(kuò)51％的民主党人，认为(wèi)拜登不(bù)应该参选。不支持他参选(xuǎn)的人中，69％的人认(rèn)为年龄是一个(gè)主(zhǔ)要或次要原因(yīn)。

　　国内期交所公布(bù)劳动节期间(jiān)风控工作安排

　　昨日，国内各家期货交易所公(gōng)布劳(láo)动(dòng)节(jié)期(q世界上女性最开放的是哪个国家ī)间有关工(gōng)作(zuò)安排，调整(zhěng)相(xiāng)关期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交易保证金水平。

　　上期所通知称(chēng)，自4月27日起第(dì)一个未出现(xiàn)单边市的交易日收盘结算(suàn)时，铜、铝、锌、铅期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例(lì)调(diào)整为11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)9％；不锈钢、纸浆期货合约的(de)交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调整为12％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)10％；白(bái)银期货(huò)合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例(lì)调整为13％，涨跌停板幅(fú)度调整为11％；镍、石油沥青期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期(qī)货(huò)合约的交易保证金比(bǐ)例(lì)调整为16％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为14％。5月4日(rì)交易后，自(zì)第一(yī)个(gè)未(wèi)出(chū)现单(dān)边市的交(jiāo)易日收(shōu)盘结算时(shí)，黄(huáng)金期(qī)货(huò)合约的交(jiāo)易保证金比例调(diào)整为(wèi)9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品(pǐn)种期货(huò)合约的交易保证金比例(lì)和涨跌停(tíng)板幅(fú)度恢复至(zhì)原有水平。

　　上期能(néng)源方面(miàn)，自4月27日起第一个未出现单边市(shì)的(de)交易日收盘结算时，国际铜期货合约的交易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％；低硫燃料油期(qī)货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比(bǐ)例(lì)调整(zhěng)为14％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)12％。5月4日交(jiāo)易后，自第一个(gè)未(wèi)出现单(dān)边(biān)市的(de)交易日收盘结算时，所(suǒ)有品种期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例(lì)和(hé)涨跌停板(bǎn)幅度恢复至(zhì)原有水(shuǐ)平。

　　郑商所方面，自4月27日(rì)结算时起，菜(cài)粕、菜(cài)油(yóu)、玻璃、纯碱期货合约的交易保(bǎo)证金标准调整为(wèi)10％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为9％，其中纯碱2305合约(yuē)的交易保证(zhèng)金标(biāo)准(zhǔn)仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇(chún)、尿素(sù)、短(duǎn)纤期货合(hé)约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准(zhǔn)调整为9％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标准(zhǔn)仍为(wèi)13％。5月4日(rì)恢复(fù)交(jiāo)易(yì)后，自品种持仓量最大的合约(yuē)未出现涨跌停板(bǎn)单边市的第一(yī)个交易日(rì)结算时起(qǐ)，上述品种期货合约的交(jiāo)易保证金标准和涨跌停板幅度恢复至调(diào)整前水平(píng)。

　　大商所通知称，自4月27日结(jié)算(suàn)时起，豆(dòu)粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和(hé)聚氯乙烯(xī)期货合(hé)约涨跌停板幅度调整为7％，交易保证金水平调整为8％；棕榈(lǘ)油(yóu)、乙二(èr)醇、苯乙烯和液(yè)化石油气期货合约涨跌(diē)停板幅度(dù)调(diào)整为(wèi)8％，交易保证金水(shuǐ)平(píng)调(diào)整为9％；其(qí)他期货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保(bǎo)证(zhèng)金水平维持(chí)不(bù)变。5月4日(rì)恢(huī)复(fù)交易后，在各期货持仓量最大的合(hé)约未(wèi)出现涨跌停(tíng)板(bǎn)单(dān)边无连续报价(jià)的(de)第一个交易日结(jié)算(suàn)时起(qǐ)，黄大豆1号、黄大豆2号、玉(yù)米和鸡(jī)蛋期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度调整(zhěng)为6％，套期保值(zhí)交易保(bǎo)证(zhèng)金水平(píng)调整为7％，投机交易保(bǎo)证金水平调整(zhěng)为8％；豆(dòu)粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯(xī)和液化(huà)石油气期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易(yì)保证金(jīn)水(shuǐ)平恢(huī)复至节前(qián)标准；其他期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证金水平(píng)维持不(bù)变。

　　中金所公告称，自(zì)4月27日结(jié)算时(shí)起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500股指期货各合约的(de)交易保证金标准(zhǔn)分别(bié)调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日(rì)交(jiāo)易后，自相关品种持仓量最大(dà)的合(hé)约未出现单边市的第一个交易日(rì)结算时起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500、中证1000股指期(qī)货各合约的交易(yì)保证金标准(zhǔn)调整为12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证1000股(gǔ)指期权各合约的保证(zhèng)金调整系数根(gēn)据相应(yīng)股指期(qī)货的交(jiāo)易保证金标准进行调整。

　　广期(qī)所公告称，自4月27日结算(suàn)时起(qǐ)，工业硅期货合约涨跌停板幅(fú)度(dù)和交易保证金标(biāo)准(zhǔn)调整为9％和11％。5月4日(rì)恢复交易后，在工业硅品种(zhǒng)持仓量(liàng)最大的合约未出现涨跌停板单边无连(lián)续报价的第一(yī)个交易日结算时起，工业(yè)硅期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金标准调(diào)整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生猪期价大(dà)跌

　　昨日，生猪期(qī)现货价(jià)格走势背离，期(qī)货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货(huò)价格(gé)继续(xù)上(shàng)涨，截(jié)至(zhì)4月(yuè)25日，全(quán)国均价(jià)15.24元/公斤，环(huán)比(bǐ)上涨0.3元/公(gōng)斤(jīn)。

　　齐盛期(qī)货分析师孙(sūn)一鸣表示，近期生(shēng)猪(zhū)现(xiàn)货偏强的主要原(yuán)因有(yǒu)四点：一是(shì)短期二(èr)次(cì)育肥造成货源有所收(shōu)紧；二是来自政策(cè)面的支(zhī)撑(chēng)；三(sān)是近期降雨(yǔ)导致调(diào)运(yùn)不(bù)便；四是(shì)“五一(yī)”假期(qī)需(xū)求支(zhī)撑。不过，盘面主要以预期为主，昨日盘(pán)面下跌的(de)主(zhǔ)要逻(luó)辑依旧在(zài)于产业(yè)基(jī)本面(miàn)偏弱(ruò)的事实。

　　“4月中(zhōng)旬，多(duō)地猪价‘破7’，猪(zhū)价阶(jiē)段(duàn)性触(chù)底。中小养(yǎng)户惜(xī)售推涨情绪较浓，且南北部分区(qū)域二次(cì)育肥采购量增加，政策消息稳市信号相对强烈，期(qī)现货(huò)价格同(tóng)时上(shàng)涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期，但已注入升水，反弹(dàn)至(zhì)养殖成(chéng)本附近明(míng)显承压。同时(shí)，套保资金介(jiè)入。因此周二期货(huò)盘(pán)面减仓大跌。”华联期货生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国能繁母猪存栏相当于正(zhèng)常(cháng)保有量的(de)105％，一季(jì)度(dù)猪肉产量1590万(wàn)吨，同比增长1.9％。孙(sūn)一鸣分析称，能繁(fán)母猪存栏以及生猪存栏依旧处于高位，意味着今年一季度(dù)去产能不及预期，供(gōng)应偏宽松是事实。从(cóng)目前的存栏以(yǐ)及屠宰企业库存来看，今年下半年市场不会出现生猪货源紧张或猪肉(ròu)紧张的(de)状态(tài)，供应宽松大概(gài)率延(yán)长(zhǎng)至今年下(xià)半年(nián)。

　　格林(lín)大华期货(huò)生猪分析师张晓(xiǎo)君介(jiè)绍，从月度初生(shēng)仔猪来看(kàn)，农业部监测数据显示(shì)，去年(nián)9月到(dào)今年2月全国新生仔猪(zhū)数量各月环比增幅逐月增加(jiā)，至少对(duì)应(yīng)到今(jīn)年7月生猪出栏供给(gěi)相对充足。从出栏体重来看(kàn)，当前(qián)生猪出栏均重仍(réng)接近123公斤，同比(bǐ)去(qù)年增加约3％，预计二育(yù)猪源仍将支(zhī)撑出栏(lán)体重。

　　值得一提的是，目(mù)前(qián)生猪(zhū)养殖逐步(bù)向规模化、集(jí)团化方向发展，而(ér)且(qiě)规模化占(zhàn)比(bǐ)得(dé)到明显提升。蒋琴表示，今年猪(zhū)世界上女性最开放的是哪个国家场中(zhōng)大(dà)猪存(cún)栏量明显高于去年同期，产(chǎn)能较(jiào)为充(chōng)裕。同时，2023年中央一(yī)号文件将“稳定生(shēng)猪基础产能”目标细化为“强化以能繁(fán)母猪为(wèi)主的生猪产能调控”，将全(quán)国能繁母猪(zhū)数量稳定在4100万头的正常保有量，可见国家稳猪价的决心。

　　“此(cǐ)外(wài)，从冻品(pǐn)库(kù)存来看，随着屠宰场(chǎng)持续(xù)入(rù)冻，冻品库(kù)存持续(xù)攀升。卓创资讯数据显示，截(jié)至4月20日(rì)，全国(guó)冻品库(kù)容率为(wèi)31.9％，明显高于去(qù)年最高点28.24％。当前冻鲜价(jià)差倒挂，冻品销售(shòu)不畅，待冻鲜(xiān)价(jià)差恢复，冻品持(chí)续出库(kù)，目前冻品(pǐn)的高库存水平将抑制猪价上涨空间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今年生(shēng)猪消费总(zǒng)结为持续向好发展态势，政策(cè)引导及(jí)市场预期(qī)向(xiàng)好(hǎo)，加(jiā)上居民收入增加、消费意愿增(zēng)强等利好因素，都是猪肉消费的助力。但是，实际需求却一(yī)直(zhí)不温不(bù)火(huǒ)。目前看(kàn)，今年生猪的(de)需求(qiú)大概率将(jiāng)回(huí)归(guī)到正常年份水(shuǐ)平。”蒋琴(qín)说(shuō)。

　　孙一鸣也表示，此次需求(qiú)好转主要在(zài)于冻品入库以(yǐ)及二育支(zhī)撑，终端(duān)需求无实质性好转。目前“五一”备货基本收尾，从走(zǒu)量看并(bìng)未出现明显提升，随着二(èr)季度气温升高(gāo)，需求逐步降低，预计需求再次回归至低迷(mí)状态(tài)。4月底到5月(yuè)预计集团企业出栏计划或继续增加，市场整体处于供大于求状态，现货价格(gé)“五一”后或继续回落为主，盘面升(shēng)水状态下(xià)短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓(xiǎo)君看(kàn)来，生(shēng)猪整(zhěng)体供给相对充足(zú)，限制(zhì)猪(zhū)价(jià)大幅上涨。短期(qī)来(lái)看，“五(wǔ)一”小长假前，终端备(bèi)货启动(dòng)，集团场(chǎng)缩量挺价(jià)，支撑(chēng)猪(zhū)价短线反弹。然而，假期效(xiào)应过后，市(shì)场(chǎng)情绪逐渐褪去，猪价将重回供需(xū)基本(běn)面。当(dāng)前距“五一(yī)”小长(zhǎng)假仅剩3个交易(yì)日，期货盘面(miàn)资金(jīn)已经提前反映了市场情绪。建议投(tóu)资者控制(zhì)仓(cāng)位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来(lái)看，猪价颓(tuí)势不改，大(dà)概(gài)率仍将保持(chí)低(dī)位盘整(zhěng)运(yùn)行状态。不(bù)过，市场预期(qī)二季度二(èr)次(cì)育肥缓(huǎn)慢入场(chǎng)，行情或好于一季度。按照官(guān)方(fāng)能繁(fán)存栏数(shù)据(jù)推(tuī)算，今年(nián)3到10月，生猪理(lǐ)论出栏(lán)量处于逐步(bù)增加(jiā)的(de)阶段，并于(yú)10月(yuè)份达到理论(lùn)出(chū)栏峰值，11月生(shēng)猪理论出栏量(liàng)大概率环(huán)比下(xià)降。而11月(yuè)份正值猪肉消费(fèi)旺季，供减需增预期下，相(xiāng)对支撑当(dāng)期生猪价格(gé)，故目前盘面11月价格相(xiāng)对坚(jiān)挺(tǐng)。不过在国家良好调控之下(xià)，能繁母猪产能(néng)并未(wèi)过度去(qù)化(huà)，生猪存出栏量(liàng)保持稳定(dìng)，猪价不具备持(chí)续大幅上涨的基础条件。在国(guó)家政策端稳(wěn)定猪价意(yì)愿强烈的背景下，期(qī)价上行压力(lì)恐加大，追(zhuī)涨风险积聚，操作上，建议养殖端锚(máo)定成本(běn)，择机卖出套(tào)保锁定(dìng)利润(rùn)为主。

　　棕榈油长期需求不(bù)容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛(máo)棕榈油期货盘中大幅下跌(diē)，连续第三个交(jiāo)易日(rì)下(xià)滑，并触及约一个月(yuè)低点。

　　“近期棕榈(lǘ)油(yóu)行情变化多集中在需求端的扰动，一方面(miàn)，印(yìn)度洗船事件为盘面带(dài)来了压力；另一(yī)方面，市场对于第(dì)二波(bō)新冠疫情可能到来从(cóng)而(ér)降低(dī)国(guó)内需求的(de)担忧则进一步加速了盘面下滑。”国联(lián)期货农产品事业部(bù)分析师姜颖告诉期货(huò)日(rì)报(bào)记者，根据新加坡、日本等海外经验(yàn)，第二波疫情的波及范围预计(jì)很大概率将小(xiǎo)于第一波(bō)，短期(qī)情(qíng)绪释放后，棕(zōng)榈油(yóu)将(jiāng)回归基本(běn)面。从相关因素的梳理来看，目(mù)前处于短多长空的局面。

　　据国海良时期货(huò)油脂分析师孙啸(xiào)介绍，开斋节后市场延续(xù)了产地(dì)未来(lái)供(gōng)需转宽松的交易逻辑。马(mǎ)来西亚(yà)午市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船(chuán)期现(xiàn)货报价分别为995美元/吨、930美(měi)元/吨、862.5美元/吨，整体(tǐ)相比(bǐ)上一个交易日均有(yǒu)20美元/吨左右的下跌(diē)。巨(jù)大的back结构也显示出市场(chǎng)对东南亚(yà)地区棕(zōng)榈油食(shí)用需(xū)求(qiú)转入(rù)淡季以(yǐ)及印尼可能放松DMO出(chū)口限制的担忧。产地供需偏宽松的(de)预期在印尼GAPKI公布2月份(fèn)产量后得到强(qiáng)化。数据显示，印尼2月份棕(zōng)榈油产量高达425.2万吨，为历史同(tóng)期最高水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅(fú)远低(dī)于平均季节性减量。目前产(chǎn)地已步(bù)入增产季，在马(mǎ)来西亚摆脱(tuō)洪(hóng)水扰动后，产区未来整体产量可能(néng)非常可观。

　　“3月份(fèn)马来西(xī)亚出口大增，库存超预期下降至(zhì)167万吨(dūn)，不(bù)过，4月份马来西亚出口骤(zhòu)降，斋月(yuè)节备货结(jié)束、主要进口国植物(wù)油供应充(chōng)足，印度3月棕(zōng)榈油库存(cún)仍有59万(wàn)吨(dūn)，植物油库存则继(jì)续增(zēng)高至345万(wàn)吨(dūn)，充(chōng)足(zú)的库(kù)存和竞争油脂(zhī)的影响或将冲击印度对棕榈油进口。”徽商期货油脂(zhī)油(yóu)料分析(xī)师郭文伟表示，检验机(jī)构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日(rì)棕榈油出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而(ér)棕(zōng)榈油已经(jīng)步入(rù)季节性增产(chǎn)周期，据(jù)SPPOMA数(shù)据显示，4月(yuè)1—15日马来西亚棕榈油产量环(huán)比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不(bù)过(guò)，4月份处在复产初期，且今年4月(yuè)份工作日较少，产量预计在150万吨以下，4月底马来西亚棕榈油库存预计开始(shǐ)小幅度累库，且随(suí)着复产(chǎn)利多增强和出(chū)口前景不佳持续(xù)，后期马(mǎ)棕继续(xù)面(miàn)临累(lèi)库压力，棕榈(lǘ)油行情或维持承压回(huí)调走势(shì)。

　　需求方面，孙啸称，印度(dù)SEA数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，3月(yuè)份印度食用(yòng)油进口113.56万吨，处于季节性(xìng)中性位置(zhì)，其中棕榈油进口(kǒu)量高达(dá)72.8万吨，占比突出(chū)。但是(shì)其国内(nèi)食用油(yóu)峰值库存问题仍未解决。截(jié)至3月末(mò)，其(qí)食用油总库存依(yī)旧在(zài)344.7万吨，未见回落(luò)。根据目前(qián)已(yǐ)经走(zǒu)负的国际(jì)豆棕差，预计(jì)4—6月国际棕榈(lǘ)油进口需求大概(gài)率出现萎缩(suō)。

　　此外，国内(nèi)方面(miàn)，郭文伟表示，国内棕榈油(yóu)近月进口严重(zhòng)倒挂，远月(yuè)有(yǒu)所修复，近月进口偏低(dī)，远月买船有所增(zēng)加。海(hǎi)关数据显示，3月进口(kǒu)39万吨，国内(nèi)棕(zōng)榈油4—6月进口量预(yù)估分别在35万、45万(wàn)、40万吨。目前(qián)国(guó)内棕榈油港口(kǒu)库存仍处在历史同期(qī)高点，截(jié)至4月(yuè)25日，库存为85万吨，连续4周下降，随着(zhe)气(qì)温升高及棕(zōng)榈油消费进一步(bù)好转，需求有望回升，国内棕榈(lǘ)油继续呈(chéng)现去库走势。

　　展望(wàng)后市，孙啸认为，短期连盘(pán)棕(zōng)榈油仍将(jiāng)随油脂整体弱(ruò)势运行，有(yǒu)下破(pò)可(kě)能。5月份东南亚天气值得(dé)关注，目前已有少雨迹象，泰国最为明(míng)显(xiǎn)，印尼次之。如果出现持续干(gàn)燥天气，产区增产节奏将被打破，届(jiè)时，棕榈油有望相对(duì)抗跌。

　　不过(guò)，在姜颖看来，短期棕榈(lǘ)油(yóu)尚(shàng)存(cún)利多因素支撑(chēng)。国内贸易商进(jìn)口(kǒu)利润(rùn)深度(dù)亏损，5月船(chuán)期(qī)频(pín)现洗船，进口到(dào)港数(shù)量(liàng)将明显减(jiǎn)少。在此基础上，随着天气升(shēng)温(wēn)，棕(zōng)榈油消(xiāo)费季节性回暖(nuǎn)。第二轮疫情虽可能有影响，但(dàn)无法改变消(xiāo)费逐步恢复(fù)的大势，国内(nèi)库存短期内仍可能加速去化。长期市场对于(yú)未来供应充裕的预期基本一致。天气情况有所好转，马(mǎ)来(lái)西亚(yà)与(yǔ)印尼(ní)步入增(zēng)产周(zhōu)期，供应(yīng)增加而出口需(xū)求较差，未来(lái)产地(dì)存在(zài)累库预期。与此同时，国际豆(dòu)粽FOB价(jià)差处于历(lì)史极低(dī)负值(zhí)，棕(zōng)榈(lǘ)油价格丧失竞争优势，在豆油、菜油未来(lái)存在集中(zhōng)供应压力的情况下，棕榈油(yóu)长期(qī)需(xū)求不容乐观。

　　“综合来(lái)看，短期利多因素对盘面有一定支撑，价格(gé)或以区间调整为主。长期来看(kàn)，棕(zōng)榈油(yóu)将逐渐演(yǎn)变为供(gōng)强需弱格局，叠(dié)加全球(qiú)宏观经济环(huán)境偏弱，价格(gé)重心或(huò)逐步下(xià)移。”姜颖说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 世界上女性最开放的是哪个国家