近期市场(chǎng)风向变动(dòng)，北向资(zī)金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分(fēn)资金(jīn)开始行动。透露什(shén)么信号？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

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　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业(yè)、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)和(hé)施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。不(bù)过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗德对(duì)中国新能源车(chē)产(chǎn)业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影(yǐng)响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方面(miàn)。中国在(zài)这方面为投资者提供了重要的(de)机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车价值链的供(gōng)应方(fāng)面是全球的领导者，同时中国对成(chéng)品车(chē)辆的(de)需求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多(duō)人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中(zhōng)国也(yě)是(shì)全球电(diàn)动车基础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国平均一个公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗(luó)德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车供应(yīng)链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正在(zài)在各自的领域中建(jiàn)立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智(zhì)能组件为例，它(tā)是电动(dòng)汽车(chē)中用于电池(chí)和电机温控的关(guān)键组件的生产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场(chǎng)占有(yǒu)约(yuē)60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户(hù)包括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车(chē)在全球范围内继续(xù)占据市场份(fèn)额(é)——在法(fǎ)规的(de)支持下(xià)，该公司的增长(zhǎng)潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思富、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度最(zuì)大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工业协会）近(jìn)日发布(bù)的数(shù)据显示(shì)，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电(diàn)池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企业动(dòng)力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向资金净(jìng)流入宁德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入(rù)较多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁(níng)德时代所处的位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背(bèi)后有两大增长机遇(yù)一是(shì)电(diàn)动车(chē)二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命(mìng)周期和不含钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有(yǒu)的(de)投(tóu)资(zī)者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德(dé)时代(dài)的(de)竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁(níng)德时代(dài)若不(bù)能保持利(lì)润率。宁德时代和电动(dòng)车(chē)厂商的(de)关系若不能维系。这(zhè)些因(yīn)素都(dōu)会(huì)影(yǐng)响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时(shí)代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商(shāng)银行(xíng)、美(měi)的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民(mín)币，截至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平(píng)安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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