5月12日晚(wǎn)间(jiān)，根据美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露，国(guó)内千(qiān)亿私(sī)募景林资产递(dì)交了截(jié)至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产是(shì)国内管理超千(qiān)亿元(yuán)人民币的(de)对冲(chōng)基(jī)金机(jī)构，亦是内地少有的进行(xíng)大手笔持(chí)有美股(gǔ)的买方(fāng)机(jī)构之一，景林(lín)的动向(xiàng)受到了市场广(guǎng)泛的关注(zhù)。

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　　千亿(yì)私募(mù)景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规(guī)模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年一季度末，景林资产(chǎn)在美股市场(chǎng)持有34家上市公(gōng)司的股票。其中，前(qián)十大持仓标的在总市值中的(de)占比下降(jiàng)到77.89％，上季度(dù)这一数(shù)据为(wèi)82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓(cāng)和减持方面，景(jǐng)林资产一季度前五大卖出标(biāo)的包(bāo)括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓(cāng)前十大重(zhòng)仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美(měi)股头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景(jǐng)林(lín)资产减仓了133.85万股(gǔ)，较(jiào)上季度(dù)持仓数(shù)量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个季度(dù)增持(chí)拼(pīn)多(duō)多。2022年二(èr)季度增持(chí)拼(pīn)多(duō)多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万股，四季(jì)度则增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季度分(fēn)别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨(zhǎng)势头(tóu)在(zài)今年(nián)2月初便戛然而止(zhǐ)了，景(jǐng)林(lín)资(zī)产在此前“越(yuè)跌越买”的策略奏效后(hòu)，或许(xǔ)在股(gǔ)价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的(de)英伟达(dá)，空降前十大(dà)重仓股第七(qī)位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今(jīn)年以来英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反调”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据(jù)显示，截(jié)至今年一季度末，景林(lín)资产(chǎn)持有(yǒu)新东方430万股(gǔ)，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿美水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样元，一跃成为景(jǐng)林资产(chǎn)的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓了好未来(lái)，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股(gǔ)股价均处于震(zhèn)荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)认为，从全行业来看，不同年龄(líng)层的(de)用户对“教育”的需(xū)求依(yī)然(rán)旺盛(shèng)，除了应对考试(shì)，还包(bāo)括开拓眼界(jiè)、增长知(zhī)识(shí)、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行(xíng)之后，目前(qián)行业政策环(huán)境趋于稳定，但过程中很多公(gōng)司退出(chū)离开(kāi)，使(shǐ)得行业竞(jìng)争格(gé)局(jú)趋缓，对于存量(liàng)公司(sī)有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说，凭借多年(nián)积累的口(kǒu)碑和(hé)公信力，品牌的护(hù)城河依然很深。个别头部企业在K9学科之外(wài)的教育领域业务(wù)基础扎实，原有的留学等业务恢复(fù)增长，同(tóng)时素质教育、直播电商业(yè)务等新(xīn)业务成为新的增长(zhǎng)驱(qū)动力。且公(gōng)司的利润和现金流稳中转好(hǎo)，同时账(zhàng)上资(zī)金充足，当时的估(gū)值(zhí)下有(yǒu)足够的安全边际。在(zài)过(guò)去几个季度(dù)的财报(bào)中，我们看到了相关的积极(jí)信号。”景林资(zī)产(chǎn)表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高毅(yì)资产对于教(jiào)育领域也(yě)颇为看好，但是标的选择(zé)似(shì)乎与景(jǐng)林资产存(cún)在分歧。

　　美国证券交易委员(yuán)会公(gōng)开资料(liào)显示(shì)，截至今(jīn)年一季度末，高毅资产持有新东(dōng)方(fāng)24.4万股，相比于去年(nián)底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例接(jiē)近(jìn)三(sān)成。而一季(jì)度(dù)高(gāo)毅资产(chǎn)大举买入近156万股好未(wèi)来(lái)，相比于去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自五一(yī)节过后(hòu)，传媒、游戏板块成为资金(jīn)炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估支线也由暗转明(míng)，晋升市场第二(èr)大(dà)主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热(rè)闹了一(yī)两天，随后(hòu)便开(kāi)始持(chí)续下跌(diē)，传媒、游戏(xì)板块更是大幅(fú)杀(shā)跌，高位股接(jiē)连(lián)跳(tiào)水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据信息罗(luó)列，不构成任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交易(yì)日成(chéng)交(jiāo)额(é)超万(wàn)亿元阶段纪录(lù)，在本周遭遇(yù)终(zhōng)结。周三时，市场成交量尚且(qiě)保持(chí)在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡(dǒu)然跌破万(wàn)亿，5月11日(rì)和(hé)5月12日成交额连(lián)续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪(hù)深两市陷入缩量震荡(dàng)阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市场观点认(rèn)为，主要(yào)原因是5月11日晚(wǎn)间发(fā)布(bù)的金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据(jù)国盛证券，4月(yuè)新(xīn)增信贷7188亿元，虽然(rán)同(tóng)比多(duō)增734亿元(yuán)，但是考虑到去(qù)年4月基数的异(yì)常，因而与(yǔ)往(wǎng)年相比，今年4月信贷则是明显跌落(luò)，而今年4月信贷低(dī)于(yú)2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款回(huí)落再度成(chéng)为信贷(dài)回落的(de)主要(yào)原因。而企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款继续保(bǎo)持同比(bǐ)多增，4月同比多(duō)增4017亿(yì)元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社融增速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名(míng)光大证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味(wèi)着贷款好转了(le)，主(zhǔ)要(yào)因(yīn)为今年国(guó)股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效(xiào)资产(chǎn)，对分行收票额度(dù)控制很严。4月(yuè)前(qián)两(liǎng)旬已经收(shōu)了(le)很多票，后面改用其他贷款来冲。5月(yuè)上(shàng)旬(xún)票据已经快要接近零利率了，信贷再度出(chū)现深度负(fù)增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份(fèn)的(de)贷款(kuǎn)可能仍(réng)然不太(tài)乐(lè)观(guān)。

　　在(zài)这种背景之下，市场要想好(hǎo)起来，必(bì)然要让大家(jiā)看到宽信用的信号(hào)出现(xiàn)，而这可(kě)能还需要一(yī)定(dìng)的时间。

　　当前市(shì)场存量资金博弈的(de)背景(jǐng)不改，而(ér)两大(dà)主线人工智能(néng)和中特(tè)估，今年已(yǐ)然累(lèi)计不小(xiǎo)的涨幅。中(zhōng)特估(gū)这边，本月(yuè)还有多(duō)只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待进场，而人工智(zhì)能这边，在未有增(zēng)量资金进场的情(qíng)况(kuàng)之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌(diē)之后(hòu)，但斌更是罕(hǎn)见(jiàn)的在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈(tán)公募基金(jīn)经理的(de)难处，在业绩和投资信(xìn)仰之间无法两(liǎng)全。紧(jǐn)接着(zhe)，炮(pào)轰(hōng)当下市场投机之风(fēng)大盛，认为当下市场交易机制(zhì)应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅(jǐ水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样n)仅(jǐn)只是但总一个人的心(xīn)声(shēng)。

　　今(jīn)年以来(lái)，市场(chǎng)看(kàn)着红红火(huǒ)火，但很多投资者都是(shì)“买在(zài)3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理更是有苦难(nán)言(yán)，市(shì)场上大热(rè)的(de)人工智能，游资(zī)炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本(běn)不符合他们的(de)机构审美。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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