全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向美国证交会(huì)提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所(suǒ)缩(suō)水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥(qiáo)水大(dà)幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄(huáng)金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今(jīn)年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全(quán)权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年(nián)一季(jì)度的(de)美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减少(shǎo)裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策略(lüè)基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合(hé)仅(jǐn)占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓标的的集中(zhōng)度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季度(dù)都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水持(chí)有(yǒu)多只(zhǐ)消费(fèi)品(pǐn)个股，但(dàn)是今年(nián)一(yī)季度都进行了(le)减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位列(liè)第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列(liè)第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标(biāo)的相(xiāng)对(duì)较(jiào)多，除去(qù)前十大重仓，桥水还(hái)减持了(le)先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度(dù)还减(jiǎn)持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现(xiàn)非常突(tū)出(chū)。

　　但(dàn)从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开(kāi)端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价(jià)的长期支撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低估了，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球货币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得(dé)它(tā)不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利(lì)率的工具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是对(duì)黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水(shuǐ)平高(gāo)于经济体的生(shēng)产能(néng)力，导致通胀率远高(gāo)于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西(xī)方(fāng)经(jīng)济(jì)体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策(cè)造(zào)成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济(jì)和(hé)市场(chǎng)带来(lái)一(yī)定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济(jì)更加(jiā)接近于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称，在大部分(fēn)西方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方向，促(cù)使人(rén)们抛(pāo)售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际(jì)收益率的(de)预(yù)期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价(jià)和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西(xī)方(fāng)国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和地区处于周期的不同位置(zhì)，这些国(guó)家(jiā)和地区的政(zhèng)策制定者支持货(huò)币(bì)和信用流动(dòng)，这降低了(le)折(zhé)现率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其(qí)官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态(tài裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗)度。这(zhè)符(fú)合我们(men)对当前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了(le)应对(duì)疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济体都推出了大(dà)规模财(cái)政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个月(yuè)的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题(tí)，但名义支(zhī)出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会(huì)继续(xù)承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融体系面临(lín)压力，股市(shì)和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美(měi)联储可以评(píng)估(gū)形势再做出决策。

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