财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹(dàn)，据上海钢联发布数(shù)据显示(shì)，4月28日(rì)电池级(jí)碳酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周(zhōu)五开始止跌企稳四个(gè)交易日后价格连续两(liǎng)日上涨。暖意也提前传导到(dào)A股，锂矿股本周三表现强势，融(róng)捷股份一度涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中(zhōng)矿资源和(hé)盛新锂(lǐ)能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原(yuán)因(yīn)之一(yī)是上海车展有望(wàng)带动(dòng)购车需求预期的提振。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树表示(shì)，上海车展将让消费者(zhě)感受到汽车消(xiāo)费的火热，提升(shēng)消费(fèi)信心(xīn)，也提振士(shì)气(qì)。国泰君安表示，此(cǐ)前(qián)车企大幅(fú)降价导(dǎo)致消费(fèi)者对电动车的观望(wàng)心(xīn)态(tài)有望(wàng)逐渐改善，市(shì)场开始预期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人(rén)士提(tí)到(dào)，目前磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池的(de)价(jià)格已(yǐ)经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策略上以企稳为主，不太可(kě)能进行降价。但未来，止跌信号能否(fǒu)持续(xù)稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有(yǒu)产业人(rén)士分(fēn)析称，乐观(guān)来(lái)看，国内动力电(diàn)池厂商清库存工作或到(dào)5月(yuè)完结，届(jiè)时电(diàn)池厂商库存水平有望逐步恢(huī)复至健(jiàn)康水平，并带动上游材料采购，进而对碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)起(qǐ)到支(zhī)撑作用(yòng)。

　　据鑫椤(luó)资讯近日(rì)调查(chá)的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预(yù)计将环比增长20-30％，一些(xiē)中小企(qǐ)业由于前期基数较低(dī)，环比(bǐ)增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的(de)业绩说明会上表示，5月(yuè)份开(kāi)始会全面恢(huī)复生(shēng)产，排产相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场(chǎng)需求回暖已是(shì)大势(shì)所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此次碳酸(suān)锂价(jià)格属于阶段(duàn)性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游库存状(zhuàng)况，另(lìng)一(yī)方面还需(xū)要看终端(duān)需求是否真正回(huí)暖，”华南(nán)一家主流锂(lǐ)盐(yán)厂商内部人士此前对财联社记者表示。该人士表示(shì)，电池厂商实际(jì)上(shàng)从去年四季度开始便启(qǐ)动(dòng)大(dà)规(guī)模去库存(cún)举措，这一举措在一(yī)季度实际上已经(jīng)晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军有所反映。

　　不(bù)过(guò)进入4月中旬以后，相(xiāng)关电池厂商提到，目前库存已(yǐ)恢复至健康水平，此前(qián)暂停的产线(xiàn)也(yě)已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)库存(cún)，有业内人(rén)士(shì)直言，相关库存基本出(chū)清，后(hòu)续将(jiāng)根(gēn)据公(gōng)司(sī)规划(huà)，逐步(bù)进行补货。作为锂(lǐ)电产(chǎn)业的(de)风向(xiàng)标，宁德时代(dài)一(yī)季(jì)度(dù)报(bào)告(gào)显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德时代的(de)库(kù)存已(yǐ)经退回到2022年(nián)第一季度的水平。材料(liào)价(jià)格和库(kù)存水平，两项(xiàng)关键的指标也(yě)构(gòu)成锂电产(chǎn)业走向的关键，随价格企稳以及库存水(shuǐ)平恢复(fù)健康，将带动锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐价格(gé)走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价(jià)格在(zài)不(bù)到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就在26日召(zhào)开的中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟2023年度大(dà)会上，中国汽车(chē)工(gōng)业协会常(cháng)务副会长付炳锋指(zhǐ)出(chū)，国内(nèi)动力电池行业(yè)仍然存在一(yī)些问题，包(bāo)括电池(chí)产(chǎn)业链分工，价值链分配(pèi)问题。“原(yuán)材料短(duǎn)期大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他看来，原材(cái)料适当(dāng)涨价是(shì)正(zhèng)常现(xiàn)象，行业(yè)要以之(zhī)前大幅(fú)涨价为教训，保证价值链的合(hé)理分配，避免大起大(dà)落。

　　据财(cái)联社不(bù)完(wán)全梳理，这些业内人士和分析师近(jìn)期对锂(lǐ)盐(yán)价格未来走势进行预判并阐(chǎn)述具体逻(luó)辑(jí)，汇(huì)总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为信号，一系列(liè)的数据验(yàn)证锂电(diàn)产业拐点或已经(jīng)到来。分析人士指出(chū)，此(cǐ)前锂电产业(yè)进入调整阵痛期，主要在(zài)于下游车(chē)市短期(qī)需求下(xià)滑，叠加中游扩(kuò)产(chǎn)迅速从而(ér)晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军在需(xū)求(qiú)表现上提前透支碳酸锂的(de)未来增长空(kōng)间。进而导致，碳(tàn)酸锂价格持续下跌(diē)，中(zhōng)游(yóu)电池厂商集体进入(rù)清库存阶段。从(cóng)上游材料价格变化来看，近期(qī)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格率先实现反弹(dàn)。更(gèng)值得注意的是(shì)，在锂电产(chǎn)业链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极片粉等系列材料价格也出(chū)现企(qǐ)稳甚至反弹(dàn)的局(jú)面。

　　作为(wèi)锂电产业(yè)拐点的另一关(guān)键(jiàn)指标，中游电池(chí)厂商(shāng)的库存也已经逐步恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平。据(jù)高工锂(lǐ)电(diàn)了解，目前中(zhōng)游电(diàn)池(chí)厂商库存水(shuǐ)位回退，此前部分电(diàn)池(chí)厂商暂停的生(shēng)产线(xiàn)已经重启(qǐ)生(shēng)产。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从(cóng)终(zhōng)端新能源(yuán)汽车市(shì)场表现上看，年初的市场恐慌(huāng)情(qíng)绪主(zhǔ)要来自车市的(de)需求腰斩。但从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)一(yī)季度新能源汽车销量数据来看(kàn)，其(qí)月销量(liàng)逐步攀(pān)升并且回(huí)暖速度超过往(wǎng)年。随着二三季度到来，车(chē)市逐渐转入销售旺季(jì)，也将进一步带动锂(lǐ)电(diàn)产业中上游的订单需求。加(jiā)上(shàng)5月份临(lín)近(jìn)，企业(yè)重新(xīn)开启月度采(cǎi)购谈判，行业有望迎来需求(qiú)订(dìng)单的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格可(kě)能会有回涨的(de)空(kōng)间(jiān)，但幅度(dù)不(bù)可能(néng)太大，最多在10％左右(yòu)。业内人士表(biǎo)示，因为经历本轮(lún)碳酸锂价(jià)格(gé)的暴涨暴跌，电池厂商对(duì)于碳酸(suān)锂真实的供给情况(kuàng)更加清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池(chí)厂商一体(tǐ)化带来的碳(tàn)酸锂供应稳定(dìng)，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价权。电池回收端(duān)，邦普(pǔ)、格(gé)林美、天奇(qí)股份、华友钴业等企(qǐ)业持续推进电池回收布局(jú)，来自(zì)终(zhōng)端材料回收的产能也(yě)在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国(guó)内回收的废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电(diàn)池(chí)厂商都已完(wán)善在锂矿端的布局，包括宁(níng)德时(shí)代的(de)宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均进展(zhǎn)顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂供(gōng)给。经历(lì)过复杂的产(chǎn)业调整过(guò)程之后，整个锂(lǐ)电产业的(de)运作模式正从“大(dà)开大合”的波(bō)浪(làng)式变得更为平滑。从原材料(liào)到电池，再到下游车企，产业链各个(gè)环节的价格以及供需变化也将(jiāng)变得更(gèng)加(jiā)平衡且具(jù)有可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为，当前上游库存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好(hǎo)转，但是并(bìng)不足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不是一个下(xià)游获(huò)利、上游承压的(de)简单(dān)故事

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂和(hé)电池材料的价格下跌过快，但(dàn)这并不为业内(nèi)人士所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元(yuán)/吨跌(diē)至当前20万元不到，价(jià)格跌去近7成，最直接受(shòu)到冲击的当属(shǔ)锂(lǐ)矿企业。根据藏格(gé)矿业(yè)一季(jì)度数据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相比于(yú)2022年(nián)四季度销(xiāo)量2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至(zhì)今年一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游(yóu)锂(lǐ)矿企业不断压低(dī)碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿(kuàng)企业已经出(chū)现主动减产的情况(kuàng)。

　　江特电(diàn)机4月24日公告(gào)，一季度营业收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)86％，第二日股(gǔ)价(jià)跌停。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂的(de)锂盐企业则命运分(fēn)化，大公(gōng)司(sī)如天齐(qí)锂业和赣(gàn)锋锂业有机会在价格下(xià)降周期(qī)中获得更多市场份额(é)，行(xíng)业将变(biàn)得更集中。这是(shì)2016年(nián)到2018年上一(yī)轮锂价下(xià)降(jiàng)中发生过的事(shì)。而同(tóng)环节的大量中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，尤其是最近两(liǎng)年追高入(rù)局的新公(gōng)司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂价的东风(fēng)，赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)在去年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个(gè)比亚迪(dí)。业内人士表示，这一(yī)轮价格(gé)下降长期利好中国最(zuì)大的两个(gè)锂盐供(gōng)应商天齐(qí)锂业和(hé)赣锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国最大(dà)的新能(néng)源车企比亚迪还(hái)多，其中天齐锂(lǐ)业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使他(tā)们更能(néng)承受价格(gé)下(xià)跌(diē)和(hé)可能(néng)的未来亏损(sǔn)。这两家公(gōng)司(sī)也有(yǒu)行(xíng)业(yè)里最优的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业(yè)等(děng)公司(sī)入股(gǔ)的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　但这并(bìng)不意味着(z晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军he)，这两家公司能以低(dī)于5万元(yuán)/吨(dūn)的价(jià)格(gé)采购(gòu)碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易(yì)中(zhōng)，即使拥有(yǒu)海外(wài)矿产的分销权(quán)或开采权，交易价格也(yě)需要通过长(zhǎng)协确(què)定，按市价定期调整。但能获得(dé)上游更低成本的资源，让这(zhè)两家大企业(yè)更能容忍低价，并能在上游因降价减产时(shí)保持产(chǎn)能供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌牵动着万(wàn)亿新能源车市场。不过锂价下降带来(lái)的连(lián)锁反应(yīng)，并(bìng)不是一个下游获利，上游承压的简单故事。作(zuò)为碳酸锂(lǐ)的下游(yóu)，宁德时代理论(lùn)上(shàng)会(huì)受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今年(nián)2月(yuè)提出的 “锂(lǐ)矿(kuàng)返利” 计划(huà)沦(lún)为鸡(jī)肋，它(tā)本(běn)想用20万元(yuán)/吨(dūn)的碳酸(suān)锂价(jià)格绑定(dìng)一些车企的三年长(zhǎng)单。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代今年5月计(jì)划投产(chǎn)的(de)宜春锂矿很有(yǒu)可能一(yī)开采(cǎi)就亏损。

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