自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创板(bǎn)之(zhī)外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全(quán)市场行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板、半(bàn)导体板块，体现出(chū)市场对上述板块(kuài)投(tóu)资价(jià)值的认可。经过(guò)前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性(xìng)价比也(yě)在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位(wèi)居(jū)全(quán)市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持(chí)续流入科(kē)创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板的核心权孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预期吸(xī)引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的(de)核心板块业绩(jì)变化(huà)来看，电(diàn)子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增(zēng)速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相比(bǐ)过去明(míng)显改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳健，凸(tū)显出(chū)科(kē)创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析(xī)指出，整体来看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一季度的利润(rùn)增(zēng)速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比(bǐ)较(jiào)高，反映(yìng)出较(jiào)好的基本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估(gū)值匹(pǐ)配度依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基(jī)金经(jīng)理姜英(yīng)也看好今(jīn)年以来科创(chuàng)板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整体估(gū)值性价(jià)比以(yǐ)及对未来产(chǎn)业(yè)的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的(de)表现，经过(guò)了三年的估(gū)值回归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以(yǐ)享受行业和公(gōng)司的长期(qī)成(chéng)长。”华南一位基(jī)金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段(duàn)时间，半导(dǎo)体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外(wài)汇(huì)法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将先进(jìn)芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制(zhì)对象(xiàng)，上(shàng)述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产(chǎn)替(tì)代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时(shí)间半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资(zī)金也(yě)在(zài)加速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入(rù)也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行(xíng)业走势(shì)，国泰基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持续(xù)下探之后，当前(qián)阶段(duàn)或(huò)已(yǐ)接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周期(qī)相较(jiào)于其他半(bàn)导体产业(yè)链环节，具备较强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落(luò)地(dì)时，行(xíng)业进(jìn)入供(gōng)过于求周期，各厂商则(zé)会通(tōng)过降价(jià)进行库存(cún)去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存(cún)储芯片的周(zhōu)期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于(yú)筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望迎(yíng)来(lái)存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以(yǐ)及存(cún)储(chǔ)的爆发性需(xū)求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量价(jià)持(chí)续下探的(de)周(zhōu)期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今年下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投(tóu)资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以(yǐ)及一(yī)些真(zhēn)正的创新落地。预计(jì)半导(dǎo)体和消费电子大(dà)概率在二季(jì)度及二季度以后触底(dǐ)，当行业(yè)周期(qī)触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产业链库存(cún)的(de)时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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