衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济(jì)分析局(jú)公(gōng)布数据显示，美国一季(jì)度(dù)实际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要(yào)有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示(shì)，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年第四季(jì)度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存投(tóu)资(zī)回落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国(guó)经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人(rén)消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小(xiǎo)。最大的(de)拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)以来的(de)最大纪(jì)录。

　　一(yī)季(jì)度，经(jīng)济增(zēng)速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一(yī)季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜(zhì)的(de)美国(guó)船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北部发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海上监视和(hé)救(jiù)援中心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军(jūn)立即开(kāi)始拦(lán)截(jié)并识别该(gāi)未知(zhī)船(chuán)只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明船只的(de)自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称，美(měi)国海军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国(guó)海军(jūn)驻巴(bā)林的(de)第五舰队在(zài)一份声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境国际水域(yù)时(shí)被(bèi)伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光的(de)视频显示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电视(shì)台新近发(fā)布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为(wèi)对方(fāng)是泽连斯基(jī)，回答了(le)从(cóng)通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一名发言(yán)人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话(huà)，称此事发(fā)生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加(jiā)了(le)一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这(zhè)是一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满挑战的(de)时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视(shì)频似(shì)乎(hū)经(jīng)过编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进一步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧(jù)的电话(huà)接触到鲍威尔，这(zhè)种事实(shí)可能会导致(zhì)美联(lián)储的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美(měi)联(lián)储作为主(zhǔ)要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常(cháng)受到(dào)投资(zī)者(zhě)和商界(jiè)人(rén)士的密切关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下会(huì)面时常引(yǐn)发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员(yuán)的言论可(kě)能(néng)让(ràng)在(zài)场(chǎng)的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两(liǎng)人(rén魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国(guó)外政客和他们(men)通话，而(ér)且(qiě)通(tōng)常(cháng)将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于众，就是为了(le)恶(è)搞西方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总统(tǒng)波(bō)罗申(shēn)科和(hé)德国前(qián)总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但(dàn)没(méi)有在对话(huà)中直接问他们(men)是不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下(xià)，国内外油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报记(jì)者(zhě)采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出(chū)现大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通期货能源化工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运费回(huí)落(luò)，运输成本(běn)下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之际，市场(chǎng)避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源(yuán)需(xū)求，风险(xiǎn)资(zī)产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价(jià)下(xià)跌。而(ér)原油作为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份(fèn)就曾(céng)因银行(xíng)业危机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业风险再次升温(wēn)继续(xù)引发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下(xià)跌带(dài)有明显的(de)情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油(yóu)价再(zài)度承压(yā)。随着(zhe)美(měi)联储加息会议的临(lín)近(jìn)，美国第一(yī)共和银行的财报和股价(jià)表(biǎo)现或显示(shì)银(yín)行业(yè)危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的(de)最低水平(píng)，市场对于美(měi)联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势的(de)宏(hóng)观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前(qián)来看，美国银行业危机风险在未来一(yī)段(duàn)时间内仍将不(bù)时(shí)困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度(dù)关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的(de)变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不确(què)定性成为影响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的(de)主要因(yīn)素，这是投资者需要注意(yì)的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决(jué)议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储(chǔ)官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对(duì)于(yú)后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日(rì)举行货币政策会议，基(jī)于当前欧(ōu)元(yuán)区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市(shì)场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到(dào)来(lái)的五一长假和美(měi)国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计对于(yú)需(xū)求会有一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面(miàn)临宏观(guān)情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能(néng)化分析师(shī)董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价带来极大(dà)影响；此外(wài)美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半(bàn)年(nián)维(wéi)持(chí)低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量将越来(lái)越难以(yǐ)持续(xù)，后续的减产将很快到来(lái)；此(cǐ)外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改(gǎi)动的(de)情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国(guó)产量(liàng)的(de)下滑将有助(zhù)于油(yóu)价的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油价整体即将维(wéi)持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将更宽(kuān)，受(shòu)宏观(guān)及基本面风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理下，预计今年年内(nèi)剩余(yú)时(shí)段(duàn)供应(yīng)紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然(rán)全(quán)球经济(jì)面临衰退风险及(jí)欧美(měi)市(shì)场需求(qiú)疲弱也(yě)会(huì)在一定程度(dù)上抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场(chǎng)带(dài)来的(de)担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张(zhāng)局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长期来(lái)看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性(xìng)较(jiào)强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的(de)下挫主要还是(shì)受到油价影(yǐng)响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场整体供应持(chí)续偏(piān)紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本(běn)月(yuè)从(cóng)中东(dōng)进(jìn)口到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历(lì)史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需求的(de)增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动(dòng)都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前(qián)科威(wēi)特(tè)炼厂计划外(wài)检修导致(zhì)部(bù)分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节(jié)整体进程较(jiào)慢，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预(yù)计后市(shì)走势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动(dòng)将主要受到原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异还(hái)是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫燃(rán)料油。

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