财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业(yè)内获悉(xī)，近期监管(guǎn)部(bù)门正(zhèng)陆续(xù)召(zhào)集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险公司调(diào)整新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日(rì)监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司(sī)调(diào)整产(chǎn)品(pǐn)利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人身险业(yè)降低负债(zhài)成本，加(jiā)强行业负(fù)债(zhài)质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定(dìng)利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率对(duì)公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公(gōng)司(sī)有合(hé)众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师(shī)表示，各险企基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公司(sī)建议(yì)分阶(jiē)段调(diào)整，比(bǐ)如普通型长期(qī)年金的责任准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方(fāng)案(àn)还有待(dài)监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内人士(shì)对(duì)财联社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财(cái)联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开(kāi)发产品的(de)定价利(lì)率，以(yǐ)往的产品不(bù)受影响，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利率避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企资产配(pèi)置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提(tí)升，其他资(zī)产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益(yì)率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难(nán)以避免。中期(qī)来看(kàn)，预(yù)定利率(lǜ)跟(gēn)随评(píng)估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身险公司刚性负债成(chéng)本(běn)压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史上(shàng)有过多次调(diào)整(zhěng)评(píng)估利(lì)率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于调整寿险保单预(yù)定(dìng)利率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停高预定(dìng)利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将寿险保单(dān)的预定利(lì)率调整为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国审计(jì)总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和(hé)健(jiàn)康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同时(shí)市感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲场压力(lì)致使(shǐ)投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下(xià)，负(fù)债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构(gòu)、下调(diào)预定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免利差损(sǔn)风险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜(qián)在的利(lì)差损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压(yā)。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发(fā)布产品负面(miàn)清单、下调演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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