全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的美(měi)股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季度末(mò)有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的(de)美股持(chí)仓变(biàn)动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿(yì)美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度(dù)末，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)标的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓(cāng)市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多(duō)只消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年一季(jì)度都(dōu)进(jìn)行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减持了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的(de)还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度减(jiǎn)持(chí)的标的(de)相对(duì)较(jiào)多，除(三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学chú)去前十大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度(dù)还(hái)减(jiǎn)持(chí)了其特别看好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为(wèi)全(quán)球对美(měi)元去杠(gāng)杆(gān)化(huà)的推动(dòng)仍是金(jīn)价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全(quán)球(qiú)货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治(zhì)动(dòng)荡不(bù)会(huì)消失，这(zhè)是(shì)对(duì)黄金(jīn)的(de)长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经(jīng)济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致通胀率远高(gāo)于(yú)目标水平(píng)，美国和其他西方经(jīng)济体处于看(kàn)跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓(huǎn)解需(xū)求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行一直在(zài)实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造成的负(fù)面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空间(jiān)提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部分西(xī)方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩(suō)扭转了(le)流动(dòng)性方(fāng)向，促使人(rén)们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比，中国(guó)、日本和(hé)许(xǔ)多(duō)亚洲(zhōu)国家和地(dì)区(qū)处于周期的不同位置(zhì)，这些国(guó)家和(hé)地(dì)区的政策制定者支持(chí)货币和(hé)信用流动，这降低了(le)折(zhé)现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上(shàng)周美(měi)联(lián)储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明(míng)确声(shēng)明加息将会(huì)暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观(guān)望(wàng)态度。这(zhè)符合我们(men)对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来的(de)影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发(fā)了(le)通(tōng)胀(zhàng)问题(tí)。为了(le)应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个(gè)月(yuè)的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个(gè)基(jī)点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国(guó)经济尚未(wèi)出现严重问(wèn)题，但名(míng)义(yì)支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)，银(yín)行业(yè)就会继续(xù)承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被(bèi)接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可以(yǐ)评估形(xíng)势(shì)再做出决(jué)策。

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