近期市场风向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动(dòng)。透(tòu)露什(shén)么信号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基(jī)金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德(dé)旗下(xià)“施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平安(ān)、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际(jì)精选基金大(dà)中华和施罗德国际(jì)精选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为何基(jī)金在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德(dé)对(duì)中国新(xīn)能源车产业(yè)链(liàn)的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链(liàn)；二是(shì)技(jì)术自主(zhǔ)可控；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着(zhe)气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来(lái)越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国(guó)在(zài)这方面(miàn)为投资(zī)者提供了(le)重要的机会(huì)。中国在电动汽(qì)车价值(zhí)链的供应方面是全(quán)球(qiú)的领导者，同时(shí)中国对(duì)成品车辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中国也是全球电动车(chē)基础设施最完善的国(guó)家之侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在(zài)在各自的领域中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动(dòng)汽(qì)车中用(yòng)于(yú)电池(chí)和电机温控的关键组件的(de)生产商。该公(gōng)司在空调阀行(xíng)业全球市(shì)场占(zhàn)有(yǒu)约60％的(de)份额(é)，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设(shè)备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围(wéi)内继续占据市场(chǎng)份额——在(zài)法规(guī)的支持下(xià)，该公司的(de)增长潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的(de)就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家(jiā)动力电(diàn)池企业实现装车配(pèi)套(tào)，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力(lì)电池(chí)产业创新联(lián)盟(méng)数据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北向资金净(jìng)流入宁(níng)德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向资金净流(liú)出(chū)较多的个股包括格力(lì)电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及(jí)为何(hé)持有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置(zhì)是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全(quán)性、生命周期和(hé)不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而(ér)受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池的企业发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他(tā)们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投(tóu)资者(zhě)，他们的判断也(yě)可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不(bù)复。随着(zhe)电池(chí)成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持(chí)利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若(ruò)不(bù)能维系。这些因(yīn)素都(dōu)会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外(wài)资都在(zài)加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前十大(dà)重仓股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗(tái)、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招(zhāo)商(shāng)银行、美(měi)的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩(m侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗ó)根基金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国平(píng)安、招商银(yín)行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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