今年A股市场最(zuì)为火(huǒ)热(rè)的“中特估”板(bǎn)块又将迎来(lái)重磅级指数ETF产(chǎn)品(pǐn)！

　　中国基(jī)金报记者获(huò)悉，4月末刚刚获批的3只中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF，发行日期(qī)已经正式定档。

　　5月9日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公(gōng)司(sī)旗(qí)下的中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企股东回(huí)报ETF同时(shí)公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正式发售，其中(zhōng)，网下现金、网(wǎng)下股票认购期为5月15日至19日(rì)，网上(shàng)现金(jīn)认购期为5月(yuè)17日19日，产品的首发募(mù)集上限均为(wèi)20亿元(yuán)。

　　谈(tán)及(jí)产品发(fā)行(xíng)预(yù)期，多位业(yè)内(nèi)人士用“乐观、理性”来形容。在他(tā)们看(kàn)来，首(shǒu)先，中证国新央(yāng)企股东回报ETF契合目前资本市场(chǎng)的行(xíng)情主(zhǔ)线，预计发行情况(kuàng)较(jiào)为理(lǐ)想；其次，上述ETF设置了(le)发行上限，加(jiā)上部分券商近(jìn)期对于(yú)基金的发行导向转为保有量考核，也不会过份冲刺首(shǒu)发规模。

　　还(hái)有业(yè)内人士表(biǎo)示，中证(zhèng)国新央(yāng)企主题系(xì)列指数有助于资(zī)本市场(chǎng)从科技领域(yù)、能源产业等多维(wéi)度服务央企，强化股东回(huí)报(bào)，帮(bāng)助(zhù)投(tóu)资者走进(jìn)央(yāng)企(qǐ)、认识央(yāng)企，支(zhī)持央企利(lì)用资(zī)本市(shì)场做强做优(yōu)做大，提升市场影(yǐng)响(xiǎng)力(lì)、号召力，切实(shí)促进(jìn)央(yāng)企上市公(gōng)司实现高质(zhì)量发展。

　　3只央企股(gǔ)东回报(bào)ETF“官(guān)宣”15日正式发行

　　4月末刚刚获批的3只中证国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF，正式对外“官宣”发行日(rì)期。

　　5月(yuè)9日，包括广发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司(sī)旗下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时对外发(fā)布基金发售公告(gào)。

　　公告显示，3只中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF定于5月15日至19日期间正(zhèng)式发售(shòu)，其中，网下现金(jīn)、网下股票认(rèn)购(gòu)期为5月15日(rì)至(zhì)19日，网上(shàng)现金认购(gòu)期为5月17日19日。

　　从发(fā)行规模(mó)上看(kàn)，3只(zhǐ)基金均设置20亿元的首发募集上限。3只基金(jīn)费率也稍有差异，招商及汇添富旗下的中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF管理费+托管费(fèi)合计0.6％，广发中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF管理(lǐ)费+托管费合计为0.55％。

　　从认购(gòu)费上看，认购(gòu)份额(é)小于50 万份的，认购费(fèi)为(wèi)0.8％；认购份(fèn)额(é)在50万份至(zhì)100万(wàn)份之间的，广发(fā)中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF的认购费(fèi)为0.4％，招商及汇添富旗下的中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF的认(rèn)购费为(wèi)0.5％；若(ruò)是认购份额(é)大于100万(wàn)份的，认购费用(yòng)统一(yī)为(wèi)1000元(yuán)/笔。

　　托管行(xíng)方(fāng)面，广发中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF由工商(shāng)银行(xíng)托管，汇添富(fù)中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF由建(jiàn)设银(yín)行(xíng)托管(guǎn)，招商中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF的托管方则是中信建投证券(quàn)。

　　此外(wài)，据基金(jīn)君了解，上交所(suǒ)拟定于(yú)5月11日举(jǔ)办“发(fā)现央(yāng)企(qǐ)投资价(jià)值(zhí)促进央企估(gū)值回归”业务交流会暨国新央企股东回报ETF宣介会(huì)。会议主旨为进一步(bù)探索建立(lì)中国特色估值体(tǐ)系(xì)，引导央企投资价值发(fā)现，推动(dòng)央企估值回归合(hé)理水平。上交所、中国国新、指数(shù)公司、券商、基金公司等(děng)相关领导将出席会议。

　　在多位(wèi)业内人(rén)士看(kàn)来，3只中证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股东回报(bào)ETF未(wèi)来都(dōu)将(jiāng)在上交所上市，上交所(suǒ)此次会议(yì)或为产(chǎn)品发(fā)行预(yù)热。

　　不少行业(yè)人(rén)士也看好(hǎo)央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)ETF的发(fā)行情况。“‘中特(tè)估’是近期资本市场(chǎng)的行(xíng)情主(zhǔ)线，包括交易所、券(quàn)商(shāng)、基金工商各方对此也比(bǐ)较重视，基金公司肯(kěn)定(dìng)会重点(diǎn)发行，但目前(qián)市(shì)场上(shàng)也存在不少央企主题基(jī)金，因此预(yù)计此次央企股东回报ETF发行也会相对理(lǐ)性。”一位(wèi)基金(jīn)公司人(rén)士感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思表现。

　　一位券商人士也表示，所(suǒ)在券商会参与其中一(yī)只央企股东回报ETF的(de)发行工(gōng)作(zuò)，但并不会过度冲(chōng)刺首(shǒu)发规模。

　　“首先，央(yāng)企股东回报ETF契合目前(qián)资本市场的行情(qíng)主线(xiàn)，产品(pǐn)本身(shēn)就比较(jiào)好卖；其次，我们(men)近期已将考核侧重点放在产品保有量(liàng)上，同时降低基(jī)金首发的考核权重。”上述券商人士(shì)称(chēng)。

　　一位基金公司人士也预计，类似去年中证1000ETF的发(fā)行大战不会在此次央企股东回报ETF上上演。“近(jìn)期(qī)多家基金公司上报(bào)的中证国新(xīn)央企ETF已经分(fēn)为三批陆(lù)续推向市场，而不(bù)是九只同时获批发售(shòu)，就是为了避免发(fā)行大战(zhàn)的出现(xiàn)。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基(jī)金首发，不过，目前市场上(shàng)非常关(guān)注‘中(zhōng)特估’板(bǎn)块，预(yù)计发(fā)行情况也(yě)会比较(jiào)乐观。”

　　基金积极布局(jú)央企主题产品(pǐn)

　　为投资者(zhě)带来分享(xiǎng)改革红利工具(jù)

　　“中特估”成(chéng)为今年以(yǐ)来资本市场(chǎng)的热门，基金公司也(yě)积(jī)极布局相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)。

　　中(zhōng)国基金报从Wind数(shù)据(jù)发现，今(jīn)年以来全市场已有18家基(jī)金(jīn)公司(sī)陆续(xù)申(shēn)报了(le)21只央国企主题基金(jīn)，易方达、汇(huì)添(tiān)富、南方、博时、招商等(děng)各大公募(mù)巨头都(dōu)有参与，其中嘉实、华安、银华基金等多家机构，还(hái)各(gè)申报了主、被动两(liǎng)只产品，积极填(tián)补(bǔ)这一产(chǎn)品(pǐn)条(tiáo)线。

　　除(chú)了(le)中证国新央企股(gǔ)东回报ETF之外，此(cǐ)前，易(yì)方达、南方、银华还(hái)同时上(shàng)报了跟(gēn)踪“中证国新央企科(kē)技引领(lǐng)指数”的ETF，工银瑞信(xìn)、博时(shí)、嘉(jiā)实则上报了中证国新央企现代能源ETF，据了(le)解，上述中(zhōng)证国新央企ETF也有望尽(jǐn)快获(huò)批，会陆续进入发行。

　　伴(bàn)随(suí)着这些主题产(chǎn)品的发(fā)行，意味着，个人和机(jī)构投资者拥有配置(zhì)央企特色指数、分(fēn)享改革红(hóng)利的便(biàn)捷工具。

　　据(jù)业(yè)内人士表示，早在去年(nián)11月，证监会(huì)主席(xí)易会满提(tí)出“探索建立具有中(zhōng)国特色的估值体系，促进市场资(zī)源配置(zhì)功(gōng)能(néng)更好发挥”。这一(yī)讲话为A股市(shì)场未(wèi)来发展和(hé)改革指明了(le)方向，成熟完善的估值体系对(duì)于(yú)资(zī)本(běn)市场(chǎng)的价值发现以及资源配置功(gōng)能(néng)的发(fā)挥(huī)有重要作用，也是资本市场支持实体(tǐ)经济发展(zhǎn)的重(zhòng)要基础。因(yīn)此，看准“中国(guó)特色估值体(tǐ)系”背景之(zhī)下(xià)，央(yāng)国(guó)企估值重塑(sù)的机遇，行业(yè)对(duì)这一领域的产品积(jī)极布局。

　　“我们目前储备(bèi)了不(bù)少央国企(qǐ)主题基(jī)金，就是看准这类企(qǐ)业的(de)投资价值。”据(jù)一位(wèi)基(jī)金公司人士表示，建(jiàn)立具有中国特(tè)色(s感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思è)的估值体(tǐ)系(xì)，有(yǒu)助于提升市(shì)场对(duì)国有(yǒu)上市(shì)企(qǐ)业的(de)关注度，对企业估值层面(miàn)的各(gè)类因素做进一步的研究和探(tàn)讨，强化(huà)相关领域在新环(huán)境下的资产价格(gé)预期。

　　此(cǐ)外，广发基金罗国庆表示，从长期来看，央(yāng)国企板块的投资逻辑是比较完备的：一是央企是实现国家战略发展的“排头兵”，不断受(shòu)到政策的(de)支持与(yǔ)引导；二是(shì)央企作为资本市场“压舱石”“基本盘”具有(yǒu)重(zhòng)要作用；三(sān)是(shì)央企引(yǐn)领(lǐng)科技创新，研(yán)发占比逐年提升；四是(shì)央企(qǐ)仍(réng)是A股估(gū)值洼地。未来在不断完(wán)善中国特色现代资本(běn)市场(chǎng)下，预计(jì)国(guó)资央企有望迎来估值(zhí)修复。

　　汇(huì)添富基金经理(lǐ)晏阳也表示(shì)，当前稳(wěn)健的经营业(yè)绩为央国企的估(gū)值重塑提供了(le)市场认可的基(jī)础(chǔ)。从盈利能力方(fāng)面来看，近年来央(yāng)国(guó)企ROE出现(xiàn)明显企稳回(huí)升，目前已(yǐ)超过其(qí)他类型企业，高于A股平(píng)均水平(píng)，体(tǐ)现出(chū)央国企较强的“价值(zhí)创(chuàng)造”能力。从成长性(xìng)来看，2022年三季度国(guó)资委(wěi)旗下上市央企营业总收入同比增长8.53％，同(tóng)期全(quán)部A股为2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而同期全部(bù)A股(gǔ)仅(jǐn)为8.01％，体现出央(yāng)国(guó)企(qǐ)的发(fā)展韧劲。展望未来(lái)，央(yāng)国企上市公司质量的提升或将(jiāng)成为(wèi)央国(guó)企(qǐ)估值重塑的核心动力。

　　招商基金量化投资部基(jī)金经(jīng)理刘重杰也(yě)表示，从公司经营(yíng)的角(jiǎo)度(dù)看，上市(shì)央(yāng)、国企(qǐ)的盈(yíng)利能力相比A股(gǔ)市场整体而(ér)言更加(jiā)稳健，ROE、分(fēn)红率、股息率过(guò)往长期领(lǐng)先，具备(bèi)较高的长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值，或更符合机构投资者(zhě)、个人养老(lǎo)金等配置性(xìng)的(de)需求。在中国(guó)特色估值体(tǐ)系的推进过程中，央企股东回(huí)报(bào)指数具(jù)备较好(hǎo)的长期(qī)配(pèi)置价(jià)值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目前这3只ETF所跟踪的(de)央企股东回报指数是什么？

　　答(dá)：中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)指数，指数由(yóu)国新(xīn)投资有限(xiàn)公(gōng)司定制，主(zhǔ)要选取国(guó)务院国资委(wěi)下属(shǔ)现 金(jīn)分红(hóng)或回(huí)购总额(é)占总市值比率较(jiào)高的50只上(shàng)市公司证券作为(wèi)指数(shù)样本(běn)， 以(yǐ)反映央企股东回(huí)报主(zhǔ)题上市公(gōng)司证券的整体表现(xiàn)。

　　指数(shù)行(xíng)业(yè)覆盖钢铁、建筑装(zhuāng)饰、公用事业、石(shí)油石化、煤炭(tàn)、建(jiàn)筑材料(liào)、房地产、机械设备等(děng)，前十大成份(fèn)股权(quán)重(zhòng)合计约33％，均为央企板(bǎn)块蓝筹股(gǔ)。

　　央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数(shù)公司， 截至(zhì)2023年3月31日。

　　2、问(wèn)：中证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股东回报指数有哪些特色？

　　答(dá)：高分(fēn)红：央企(qǐ)股东(dōng)回报指(zhǐ)数聚焦高分红与高回(huí)购央企，指数近12个月股息率为4.86％，远高于主流指数的分红水平。

　　低估(gū)值：央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报(bào)指数当前市(shì)盈率(lǜ)约为9倍，相对于主流(liú)指数表现(xiàn)出更低的估值水平(píng)，央企估(gū)值(zhí)重塑潜力大。

　　高(gāo)ROE：央企股东回报指数近五年ROE水平均稳(wěn)定(dìng)保持在8％以上，体(tǐ)现出较好的盈利水(shuǐ)平和盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只(zhǐ)央企回报ETF发行时间是？

　　答：产(chǎn)品(pǐn)募集日基本是(shì)5月15日至(zhì)5月19日。投资(zī)者(zhě)可选择网上(shàng)现(xiàn)金认购、网下现金(jīn)认购和网下股票认购3种方(fāng)式(shì)

　　4、问：目(mù)前这3只央(yāng)企(qǐ)回报ETF发行有限额么？

　　答：目前3只产品募集规模(mó)上限为20亿元，如果募集规模(mó)超过20亿元，将采取比(bǐ)例配售的措施(shī)。

　　5、问：目前这(zhè)3只央企回报ETF的(de)费(fèi)用如(rú)何？

　　答(dá)：一般ETF产品涉及(jí)认购费、管(guǎn)理费、托管费等。

　　目前3只产品认(rèn)购费用来看，在认购金额低于50万，认购费均为(wèi)0.8％，在50万(wàn)和100万之(zhī)间，广发旗(qí)下产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产(chǎn)品(pǐn)均为0.5％，而托管费上，广发旗下(xià)产品(pǐn)为(wèi)0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市安排(pái)，以及后续做市商如何(hé)安排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多家公司后续(xù)将安排做(zuò)市商，保(bǎo)障(zhàng)充分(fēn)的流动性支持。

　　7、这3只ETF基(jī)金(jīn)的基金经(jīng)理人选？

　　答：从目(mù)前(qián)看，这三家(jiā)基金公(gōng)司都由“实力派”来(lái)担纲基金(jīn)经理。其中广发央(yāng)企回报ETF拟任基金经理罗国庆为广(guǎng)发基金指数投(tóu)资部副总经理，而汇添富央企(qǐ)回报ETF采(cǎi)取了双(shuāng)基金经(jīng)理来(lái)管理。

　　8、问：央企股(gǔ)东回报指数(shù)历史(shǐ)表(biǎo)现怎(zěn)么样？

　　答(dá)：WIND资讯(xùn)数据(jù)显示，截至3月31日(rì)，央企股东(dōng)回报指数过去三年(nián)累计涨(zhǎng)幅41.42％，过去三年历(lì)史年(nián)化回报12.60％，超越同感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思(tóng)期沪深300和上证红利指数的表现。

　　9、问：如何(hé)看待央企指数的投资价(jià)值？

　　第(dì)一、央企特色突出(chū)：1、市(shì)值优(yōu)势明显(xiǎn)，具备较高(gāo)的长期(qī)投资(zī)价(jià)值(zhí)；2、央(yāng)企经营较稳(wěn)健(jiàn)，整体(tǐ)平均盈利高于A股(gǔ)；3、肩负社会责任，是(shì)国(guó)家战(zhàn)略发展主(zhǔ)力军。

　　第(dì)二、“中特(tè)估”背(bèi)景：估(gū)值较低(dī)，重塑中(zhōng)国特色估(gū)值体系背景下估(gū)值提升空间较大。

　　第三、红利因子(zi)叠加：1、红(hóng)利属性更(gèng)明显，追求分享(xiǎng)高质量发(fā)展成(chéng)果2、具(jù)备一定(dìng)抗(kàng)通胀能力和抗风险的配置效益。

　　10、问：目前央企概念已经涨(zhǎng)过一轮了，板(bǎn)块持续性如何？

　　答(dá)：一、央(yāng)企(qǐ)当前估值仍处于较低分位水平。截至2023年4月底(dǐ)，中证央企指数市盈率TTM为10.59，低(dī)于全市场中(zhōng)证全指的17.07。自2014年底至今，中证央企指数估值(zhí)水平（市(shì)盈率TTM）处于其38％分位(wèi)水(shuǐ)平。无论横(héng)向对比还是纵向比(bǐ)较，央企整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)与其经济地位并不(bù)匹配，亟待改善，在政策(cè)支持下有望(wàng)迎来重塑。

　　二、央企重估或是贯(guàn)穿(chuān)全年的主线。从券(quàn)商机构的对(duì)外(wài)观点来看，多家券商明确表示今年的投资主线之一就是央国企价值重估。部分券商的观点如下：

　　国信证券：继续把(bǎ)握国企价值(zhí)重估这一(yī)投资主线；

　　银河(hé)证券：不(bù)受黑天(tiān)鹅干扰，坚持(chí)数字(zì)经济+国企改(gǎi)革主线；

　　平安证券(quàn)：数字经济+国企改革(gé)的(de)投资(zī)主(zhǔ)线更为清晰；

　　光大证券：在新一轮国企改革和中国特(tè)色估值体系推动下，当(dāng)前国企(qǐ)价(jià)值重估行情有望(wàng)持续并形成主线行情。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思