投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工智能(néng)主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截(jié)至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万(wàn)亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资能火(weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟(wěi)达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一度突(tū)破(pò)万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有望再(zài)次突破万(wàn)亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司(sī)在(zài)中国官(guān)网宣称(chēng)：“我(wǒ)们(men)在AI和元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作正在改变全(quán)球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行情的(de)关注热(rè)情也(yě)是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智(zhì)能(néng)自动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达(dá)信推(tuī)出了英(yīng)伟达概念(niàn)股，该(gāi)软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示(shì)，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市(shì)公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟(wěi)达(dá)在(zài)某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一(yī)季度末的数据来看(kàn)，部分被(bèi)纳入重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间接持有英伟(wěi)达公司股票(piào)的公募基金主要集中在能投资海外(wài)市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟(wěi)达且基金(jīn)规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一季(jì)度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发全(quán)球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗第二大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市(shì)值(zhí)占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技股(gǔ)年(nián)初至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合(hé)进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规(guī)模最大(dà)的(de)一笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达(dá)公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一季度(dù)的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收(shōu)创历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资(zī)机(jī)会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投资机(jī)会的投(tóu)资者而言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是(shì)其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是(shì)科技(jì)革命(mìng)最新的(de)突破口。能够率先建立(lì)起良好商(shāng)业模式的公(gōng)司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成为(wèi)未(wèi)来(lái)最有潜力的(de)大赢家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中长期(qī)基本(běn)面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来的(de)故事看起来很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受到资金(jīn)关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行业(yè)一季度整体营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大(dà)幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产(chǎn)业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也(yě)很(hěn)难说行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分(fēn)析师秦洪告(gào)诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的(de)驱动(dòng)力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的(de)例(lì)证。而从未(wèi)来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然(rán)是(shì)强劲有力(lì)，且(qiě)空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目前(qián)半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待(dài)，但(dàn)投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的(de)过去(qù)经验来看，大(dà)热必死、均值(zhí)回(huí)归的规律永(yǒng)不变色(sè)，所以投资与产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在着(zhe)较大差异。在(zài)操作中，不宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋时买(mǎiweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗)入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程(chéng)度(dù)后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核心技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞(jìng)争(zhēng)力的投资(zī)标的，确保产业景气能够反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的(de)也要以合适的价格买入，否则(zé)很可能(néng)会(huì)赚了(le)景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资金(jīn)全押一个赛(sài)道。

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