在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何看待(dài)？行业去库存(cún)进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度上反映了电池(chí)厂商们(men)近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国(guó)轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储能(néng)行业今年(nián)上升空间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速(sù)方面(miàn)看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒(bàng)动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料(liào)维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价格(gé)大(dà)起大落在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在(zài)一(yī)定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明(míng)显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天(tiān)内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两(liǎng)天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么(me)区间较(jiào)为合理，国轩高科方面(miàn)也(yě)给出自己研判(pàn)。王启岁在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡(dàng)期(qī)。“我们通过(guò)一(yī)季度观察来看(kàn)，新能(néng)源行业处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能行业在一(yī)季度(dù)是处(chù)于投(tóu)标(biāo)、招标的(de)阶(jiē)段，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规(guī)模交付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高(gāo)科在(zài)一季(jì)度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年(nián)全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归理性价(jià)格(gé)之后，新能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年(nián)产20万吨高端(duān)正极材(cái)料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继(jì)投产(chǎn)。据(jù)规划(huà)，国轩高科(kē)2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报(bào)显示(shì)，其截至报(bào)告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平保持(chí)了(le)较低位(wèi)置。国(guó)轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司(现实中真的可以把人玩坏吗sī)在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力现实中真的可以把人玩坏吗，因此其外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了(le)行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额(é)均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季(jì)度报(bào)告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也显示，其存(cún)货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水(s现实中真的可以把人玩坏吗huǐ)平，后续(xù)将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在电池(chí)环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材料均(jūn)维持(chí)极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液(yè)库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因(yīn)石(shí)墨化(huà)需要一个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存多(duō)集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料库存极(jí)低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低安(ān)全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试(shì)“出(chū)海(hǎi)”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐，收(shōu)购(gòu)博世(shì)集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出(chū)判断(duàn)认为，储能方(fāng)面今年(nián)预计增速将会(huì)比(bǐ)动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点(diǎn)。他预(yù)计(jì)，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国(guó)外家(jiā)储市场需求预计会(huì)在下(xià)半年放量，而(ér)国内大(dà)储市场方(fāng)面，今年一季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示(shì)，其储能(néng)业务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空间更(gèng)大，“这是一(yī)个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环(huán)节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求，每年到了(le)第二季(jì)度开始后才爆(bào)发。而(ér)在大(dà)储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在(zài)一(yī)季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也(yě)正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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