钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传(chuán)艺(yì)科技是(shì)真跨(kuà)界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大(dà)议题(tí)莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题(tí)材搭配公司释放(fàng)钠电池项目进(jìn)展的“积(jī)极(jí)主动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技(jì)股(gǔ)价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖股走势。然去年末以(yǐ)来，抛“利(lì)好消(xiāo)息”催涨股价的(de)套路完全失灵，股价(jià)又在4个(gè)多月时间极(jí)速腰(yāo)斩。即便(biàn)是3月末(mò)扔出30亿元定增(zēng)预(yù)案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技(jì)也只收(shōu)获(huò)了短暂的上涨(zhǎng)，而后(hòu)再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价(jià)过(guò)山车式的涨跌折射的是市场对传艺科技高(gāo)调跨界(jiè)钠电赛道(dào)故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时(shí)间(jiān)不过(guò)10多月，规划(huà)产能(néng)已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元(yuán)的(de)传艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元(yuán)的投资成本(běn)？巨头(tóu)环伺(cì)、落地(dì)产能骤增(zēng)、锂价持续(xù)下行，在愈加拥挤的(de)赛道上(shàng)，夸下海口的产能(néng)又该如何消化？过往投资计(jì)划频频“跳票”、实际(jì)效益与预期天差地别(bié)等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃(yuè)进(jìn)”的新项目如(rú)何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便(biàn)与锂离子电池(chí)同时期萌芽，但(dàn)由(yóu)于钠电负极(jí)嵌钠能力(lì)较弱、钠(nà)电池能量密度较(jiào)低，导致其研发进度大大(dà)落后于了锂电池。直到(dào)2020年(nián)后(hòu)，随(suí)着钠电关键技术完成突破以(yǐ)及(jí)锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人(rén)们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时(shí)代推出第一(yī)代钠离(lí)子(zi)电池(chí)，掀起钠电(diàn)风潮(cháo)，并将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨(zhǎng)，A股钠(nà)电(diàn)炒作如日(rì)中天(tiān)之(zhī)际(jì)，传艺科技于去年6月22日(rì)晚间高调(diào)宣布入局。彼时的公告显示，公司拟(nǐ)投(tóu)资3000万元(yuán)通(tōng)过(guò)全资子(zi)公司(sī)江苏智纬电子科技有限公司（以下(xià)简称(chēng)“智纬电(diàn)子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自(zì)然人(rén)杨磊和杨崇义合作设立控(kòng)股孙公司(sī)江苏传艺(yì)钠电科技(jì)有限(xiàn)公(gōng)司（公(gōng)司持股(gǔ)75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺(yì)科(kē)技旋即涨(zhǎng)停，当日盘(pán)后公(gōng)司(sī)迫不(bù)及待召开(kāi)电话会议，向合计64名分(fēn)析师(shī)和个(gè)人(rén)投资者披露跨(kuà)界钠(nà)电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目(mù)中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年(nián)投产(chǎn)，二期计划新(xīn)建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价(jià)更(gèng)加疯涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺(yì)科技宣布(bù)跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速(sù)实(shí)现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股(gǔ)价的前车在(zài)前，传艺(yì)科技开始有意无意(yì)地“主(zhǔ)动”披露钠(nà)电项目进展(zhǎn)，而公司股价也往往(wǎng)在公告披露后录得(dé)大幅(fú)上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公(gōng)司股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨界钠电池(chí)前10元/股左右的温吞股价，不到(dào)半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉头向下(xià)，无(wú)论其如何发布“利好(hǎo)”消息，股价也再(zài)难掀大风浪，反而随着时间(jiān)的推移(yí)，迅速回(huí)落。截至(zhì)4月20日收盘(pá俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大n)，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召开(kāi)电话会并在《投资者关系活动记录表》中对外发布(bù)钠电池业务未(wèi)来规划、技术水平等(děng)涉(shè)及公(gōng)司经营的重大信息(xī)，但直至2022年7月9日才正式通过《关(guān)于对深圳(zhèn)证(zhèng)券交易(yì)所关注函回(huí)复的(de)公告》补充披露相关事项，传艺(yì)科(kē)技及公司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)邹伟民、时任董秘(mì)许(xǔ)小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回(huí)看传艺科技(jì)股价(jià)“过山车”式上下，背(bèi)后纵有游资推(tuī)波助澜，但归根(gēn)结底还是其资(zī)金有限与(yǔ)钠电产能规划(huà)“大跃进(jìn)”不(bù)匹配无法让市场信服(fú)造成的。

　　根据公司(sī)定增预案，钠电池(chí)二期(qī)5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司(sī)产(chǎn)能将达到10GWh。而(ér)根据(jù)公司此前对交易所回复函和2023年度定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本约(yuē)54亿元。其中，土地(dì)购(gòu)置及厂(chǎng)房成本约4亿(yì)元，10GWh产(chǎn)能需投入(rù)的(de)装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电(diàn)产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息，公司董事长(zhǎng)邹(zōu)伟民4月16日在(zài)公开场合(hé)演讲时(shí)提到，“2022年7月(yuè)，公司(sī)决定，发挥资(zī)金(jīn)优势，投资50亿元(yuán)，新(xīn)征410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步(bù)形成(chéng)年(nián)产3万吨正极(jí)材料(liào)、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年(nián)10底(dǐ)，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试销(xiāo)，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的钠电(diàn)产(chǎn)能规(guī)划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传艺科技(jì)在上述的54亿(yì)元(yuán)资金外，还需要更多(duō)资(zī)金，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实(shí)是，传艺(yì)科技(jì)主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄(zhé)几(jǐ)十(shí)亿的(de)项目。

　　传艺(yì)科(kē)技主(zhǔ)营(yíng)输入类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费(fèi)电子零组件，具体包(bāo)括笔记本/台式机电脑键盘、触(chù)控(kòng)模组和鼠(shǔ)标等输(shū)入类设(shè)备及通讯(xùn)用板、消费(fèi)电子、计(jì)算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元(yuán)，翻(fān)了近3倍(bèi)。但盈利并(bìng)未同步，上市当年公司归母(mǔ)净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后(hòu)随着行业(yè)式微，公司盈利(lì)水(shuǐ)平起起伏(fú)伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达到(dào)了(le)9000万(wàn)元，净利润(rùn)增(zēng)长(zhǎng)乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动(dòng)情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并(bìng)不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产生的现金(jīn)流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年末，公司货币(bì)资金仅(jǐn)2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年(nián)半(bàn)内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　在(zài)2022年7月9日(rì)给(gěi)深交(jiāo)所的回(huí)函中，传艺科技曾详(xiáng)细披露(lù)过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公司可用(yòng)于钠离子电池项目的自有(yǒu)资(zī)金(jīn)仅1.61亿元(yuán)，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技给深交所(suǒ)的回函

　　很明(míng)显，一(yī)开始规划(huà)的一期2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺科技就(jiù)是(shì)准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额(é)增加(jiā)10亿元左右，同样仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告(gào)称，传艺科技及子公司拟向工商(shāng)银行(xíng)、农(nóng)业银行(xíng)等组成(chéng)的联合(hé)银团申请不超过20亿(yì)元(yuán)的项(xiàng)目贷(dài)款，用于公(gōng)司钠(nà)电池项(xiàng)目。根据最(zuì)新(xīn)的调(diào)研(yán)记(jì)录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批通过，参团银行(xíng)处于正(zhèng)常的审(shěn)批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定(dìng)增(zēng)。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度向(xiàng)特定(dìng)对(duì)象发(fā)行股票预案》，拟募资(zī)不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿元(yuán)，除了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补(bǔ)这(zhè)部分(fēn)缺口，传艺科技(jì)甚至将2020年(nián)定(dìng)增(zēng)募投资金中(zhōng)的1.75亿元(yuán)变更用于该(gāi)项目。

　　简单加总便知，家(jiā)底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目只(zhǐ)能依(yī)赖融资。至于上(shàng)述邹伟民公(gōng)开演讲时(shí)提到的另外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截至发(fā)稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠(nà)电还有优势(shì)吗？

　　“今年销(xiāo)售不低(dī)于10亿(yì)元，整(zhěng)个钠电(diàn)池全(quán)供(gōng)应链项目计划(huà)到2024年末全(quán)部竣工投产，达产达(dá)效后，可实现(xiàn)年(nián)销售(shòu)250亿元。”若传艺(yì)科技(jì)的钠电项目(mù)真如邹伟民在近日的演讲中所言照(zhào)进现实，几年后公(gōng)司营(yíng)收将在当前基础上(shàng)翻十几倍。但近来腰(yāo)斩的(de)股价显示，市场对这个(gè)故事并(bìng)不再买账，除(chú)了资金(jīn)实(shí)力有限公司外，核(hé)心(xīn)还在其大干快上(shàng)后产能如何消(xiāo)化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业化元年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者(zhě)初(chū)露威胁，赛道(dào)已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披(pī)露的参数(shù)和性(xìng)能来(lái)看(kàn)，传艺(yì)钠电的(de)钠(nà)电池与巨(jù)头们不相上下，但(dàn)宁德(dé)时(shí)代落(luò)地奇(qí)瑞车型、华语新能源(yuán)配套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们已经走在前(qián)面，率(lǜ)先在两轮(lún)电(diàn)动车(chē)和低速电(diàn)动车领域实现装(zhuāng)车应用。而传艺科技除了在(zài)岁末年初(chū)公告与中祥航业、江苏(sū)新能源、德博新能(néng)源(yuán)签订项目合(hé)作或战略(lüè)合作协议外，并未官宣(xuān)重(zhòng)点(diǎn)客户。

　　每(měi)每(měi)有投资者问及客(kè)户情(qíng)况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖(gài)储能(néng)、低速电动车及电(diàn)动(dòng)工具等多个领(lǐng)域”“公司钠(nà)离(lí)子电池送样(yàng)后客户的反馈普遍较为良好，并已与多名客户签订了销售订单”“公(gōng)司已与多家知(zhī)名两轮电(diàn)动车品(pǐn)牌开展送样和合作意(yì)向(xiàng)洽谈等工作(zuò)”等(děng)进行回(huí)复。至(zhì)于具体的客户(hù)名称(chēng)和订(d俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大ìng)单金额，一(yī)直语焉不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能源事业(yè)部钠电池分析师汪奇告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布数据(jù)则称，到2023年(nián)底，预(yù)计(jì)钠电池产(chǎn)能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年(nián)钠(nà)电(diàn)池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业(yè)产能利(lì)用(yòng)率，钠电池落地的产能中可以实现装机的在(zài)4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池(chí)的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期(qī)用于两轮(lún)车的(de)钠(nà)电池不到5％，后(hòu)面成本降下(xià)来(lái)才会有(yǒu)较大比(bǐ)例(lì)的替代。”汪(wāng)奇认为(wèi)，今(jīn)年(nián)钠电(diàn)池(chí)只会(huì)小批量应(yīng)用到多元化场景。

　　然传艺科技却(què)十分自信，其在(zài)调研记录(lù)中预测(cè)，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠(nà)电池市(shì)场的绝(jué)大部分份(fèn)额。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技2023年1月9日投(tóu)资者关(guān)系活动记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年的(de)钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨(zhǎng)的背景下作为“替代”而被推到(dào)台前的，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价(jià)格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续(xù)下(xià)跌会(huì)否影响钠电池商(shāng)业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳明高近(jìn)日就表示：“钠电池(chí)能够起到对锂电池的平衡(héng)作(zuò)用，平(píng)衡锂(lǐ)价，保(bǎo)证锂资(zī)源(yuán)的(de)供应安全，不(bù)太可能成为主流(liú)。锂价一便宜，就会让钠离子的发(fā)展(zhǎn)陷入被动。”但(dàn)他也强调(diào)，“钠离子(zi)技(jì)术(shù)一定要发展，因(yīn)为它是锂离子电(diàn)池的一(yī)个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电(diàn)和钠电建(jiàn)设成本接近，目前三元钠电量产(chǎn)的生(shēng)产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一(yī)步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池性能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电池(chí)，高(gāo)能(néng)量密度的也接近三元523电池。目前(qián)电碳价(jià)格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池(chí)成本大幅下(xià)降40％以上，所以目前(qián)已经(jīng)和(hé)钠(nà)电(diàn)池成本(běn)基本相当(dāng)；而(ér)由于锂原料价格大幅(fú)下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂等电池(chí)成本已(yǐ)经(jīng)优于钠电池。今年碳酸锂价格(gé)在20万以(yǐ)下时，锂电池对钠(nà)电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认(rèn)为钠电池还(hái)有降本的(de)空间。兴储世纪(jì)总裁助(zhù)理刘(liú)继(jì)茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待(dài)产(chǎn)业链(liàn)完善后，规模量产后钠离(lí)子电池正、负极材料价格(gé)可降至(zhì)5万(wàn)元/吨甚(shèn)至(zhì)以下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存(cún)在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成本(běn)优势就依然存在，并且随着技(jì)术不断(duàn)发(fā)展、产业不断成熟，钠离子电池的降本(běn)空间有(yǒu)望进一步打开(kāi)，该成本临界点仍有进(jìn)一步下探的可(kě)能(néng)。”

　　汪奇也(yě)俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大称，明年钠电产业规模化(huà)完成后，能和锂离(lí)子电池的(de)成本(běn)拉(lā)开(kāi)差距(jù)，接(jiē)近铅酸(suān)电池(chí)的成本。但(dàn)能量(liàng)密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价(jià)格在(zài)15万(wàn)以上时(shí)，成熟后(hòu)的钠(nà)离子电池有一定优(yōu)势(shì)；碳酸(suān)锂价格(gé)在10万左右及以下(xià)时(shí)，钠离子电池在动(dòng)力领域优势较(jiào)小。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，包(bāo)括传艺科技在内，诸多入(rù)局钠电池的企(qǐ)业(yè)都言(yán)锂(lǐ)价下跌无碍钠电(diàn)池(chí)商业化进程(chéng)。但(dàn)随着(zhe)锂价持续(xù)下降，钠电池利润率下降(jiàng)或也是(shì)必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月(yuè)9日的(de)调研(yán)记录中曾表示，公司钠电池定价主要根(gēn)据碳酸锂的(de)价格，一般给到客(kè)户的价(jià)格比(bǐ)磷酸铁锂(lǐ)便宜(yí)25-30％，且定价会随碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格波(bō)动(dòng)而波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外，市场还担(dān)忧传艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管(guǎn)公(gōng)司对进(jìn)军钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺(yì)科技在(zài)投资上缺乏长远定力(lì)，临时“跳票(piào)”甚至(zhì)终(zhōng)止(zhǐ)募投计划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司(sī)就变更(gèng)募资用途，将FPC生产(chǎn)项目未(wèi)用的资金(jīn)1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生(shēng)产项目，已经使用了7737.67万元募资的(de)FPC生产(chǎn)项目则(zé)被(bèi)终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又(yòu)将薄膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目的实(shí)施地点(diǎn)从一厂(chǎng)搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施(shī)地(dì)点变(biàn)更(gèng)为(wèi)重庆市(shì)合川区工(gōng)业园区核心(xīn)区高阳(yáng)路30号，实施(shī)主(zhǔ)体则从传艺科技变为全资(zī)子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生(shēng)变(biàn)。公司(sī)终止实施(shī)3D玻(bō)璃面板生(shēng)产项目（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资金全部(bù)投入轻薄型键盘生(shēng)产项(xiàng)目的建设，并将后者的(de)产能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增(zēng)募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于(yú)年产(chǎn)18万平(píng)方米中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路(lù)33号(hào)改建至江苏省高邮(yóu)市经开区(qū)凌波路49号的闲(xián)置(zhì)厂房；2023年(nián)3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又将(jiāng)该(gāi)项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠(nà)离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至项(xiàng)目，直(zhí)接的后果就是(shì)原有的(de)投(tóu)入打(dǎ)水飘、投资效(xiào)率低(dī)下以及建成项目实际(jì)效益与预计天(tiān)差地别(bié)。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路(lù)板生(shēng)产线技改并(bìng)扩产项目建(jiàn)设期(qī)仅12个月，达产年可(kě)实(shí)现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项(xiàng)目就已(yǐ)经(jīng)建(jiàn)成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益分(fēn)别(bié)仅283.41万(wàn)元、447.55万元(yuán)、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案，年产(chǎn)18万平方(fāng)米中高端印制电(diàn)路板建(jiàn)设项目建设期也仅12个月(yuè)，预计(jì)达产年(nián)实现营收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多(duō)时间(jiān)过去了，截(jié)至2022年12月31日，该项目投(tóu)资(zī)进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年(nián)该(gāi)项目(mù)效益(yì)分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当(dāng)初的预期相去(qù)甚远(yuǎn)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大