昨夜，据路透社最新报(bào)道，知(zhī)情人士透(tòu)露(lù)，美国总统拜登(dēng)和众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡接近(jìn)就美国债务上限(xiàn)达(dá)成协议(yì)，双方在可自由支配开支方面的分(fēn)歧(qí)仅(jǐn)为700亿美元(yuán)。

　　这名消息人士和(hé)另一名了(le)解谈判情况的人(rén)士(shì)称，最终可能达成的不会(huì)是一份长达数百页、可能需要立法(fǎ)者花几天时(shí)间撰写、阅(yuè)读和投(tóu)票的法案，而是一份包含(hán)几个关(guān)键数(shù)字的精简协议(yì)。另一位(wèi)消息(xī)人士称(chēng)，预计谈判代(dài)表将(jiāng)敲定可自由(yóu)支配开支的最高限额(é)，包括军费开支，但让议(yì)员们(men)在未(wèi)来几个月通(tōng)过正(zhèng)常的拨款程序(xù)敲(qiāo)定住房和教(jiào)育等类别的细节。根(gēn)据(jù)美国联邦(bāng)数据，2022年，美国的可自由支配支(zhī)出达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿美元支出(chū)总(zǒng)额的27％。其中大(dà)约一半用于(yú)国(guó)防(fáng)，一些议(yì)员(yuán)表示不(bù)应该削减这一领(lǐng)域(yù)的支(zhī)出。

　　俄罗斯副(fù)总理诺(nuò)瓦(wǎ)克周四(sì)表(biǎo)示，OPEC+在(zài)4月(yuè)做出减产决定(dìng)后，将(jiāng)于6月(yuè)4日(rì)举(jǔ)行的六个月来(lái)首次面对面会议不太(tài)可能采取新的措施。当前的(de)任(rèn)务是监控市场形势并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不是推动油价上涨，而是平(píng)衡价格，以确保生产者(zhě)和消费者的(de)利益。

　　诺瓦克预计布伦特原(yuán)油价格到2023年底将(jiāng)略高(gāo)于80美元/桶。他认(rè孙悟空真实存在过吗n)为，目前的价(jià)格反映了市(shì)场(chǎng)对全(quán)球宏观经济形势的评估。美国加息阻碍(ài)了油(yóu)价进(jìn)一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货盘中一(yī)度(dù)跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据(jù)显示，交易员们完全押(yā)注美(měi)联储会在(zài)6月或7月的某次会议上再度加息25个基点，最早在(zài)6月便(biàn)加息的可能(néng)性已超(chāo)过(guò)50％。

　　其中(zhōng)，与7月(yuè)份FOMC会议挂钩的掉期(qī)合(hé)约升(shēng)至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦基金利率5.08％高出超过25个基(jī)点，这代表(biǎo)市场认为接下来两次会议中美联储(chǔ)肯定会加息25个基点。

　　同时(shí)，与6月(yuè)FOMC会议(yì)挂钩的掉(diào)期(qī)合约显示消化了(le)约(yuē)14个基点的(de)加息预期，由于美联储加息(xī)规模通常都是25个基点(diǎn)的倍(bèi)数，这代表6月加息25个基点的概(gài)率高于50％。

　　截至今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月(yuè)原(yuán)油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元(yuán)/桶(tǒng)；布伦特7月(yuè)原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和(hé)美油均止步三(sān)日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步(bù)收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最(zuì)好的英伟达早盘股价(jià)曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低于380美元，创(chuàng)盘中和收盘历(lì)史新高，市值(zhí)曾达(dá)到9550亿美元，距(jù)1万亿美元市(shì)值大关一步之(zhī)遥，有望成为(wèi)全球第(dì)九家市值突破1万亿美元的上市公(gōng)司。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨(zhǎng)将近2000亿美(měi)元，几乎相当于两个英(yīng)特尔的市值。英(yīng)伟达创(chuàng)美(měi)股史上最大单日市值增长规(guī)模(mó)，一(yī)日的市值涨幅比标普(pǔ)500 472只成份股各(gè)自(zì)的市值都高。

　　最新的财报(bào)数据显示，英(yīng)伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元(yuán)，同比下降(jiàng)13％，但好于市场预期的65亿(yì)美元；调整(zhěng)后每(měi)股收(shōu)益为1.09美(měi)元，市场(chǎng)预期0.92美元。按(àn)业务划(huà)分，英伟达数据中(zhōng)心业务(wù)营收(shōu)增长14％至42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期(qī)的(de)39亿(yì)美元。

　　最重要(yào)的数据在于——展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来，英伟达预计第二财季营收将达(dá)到(dào)110亿美元左右，较市场孙悟空真实存在过吗预期的71.8亿美元(yuán)高(gāo)53％。这一极度积极的展望表明，英伟达从(cóng)全球(qiú)企业布(bù)局AI的(de)热潮中获得的(de)利益(yì)远超人们(men)预期。英伟达生产极度(dù)复杂的人工智能计算任(rèn)务(wù)所需的GPU芯片，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所需的最重要底层(céng)硬件。英伟达如今(jīn)在(zài)AI用途的芯(xīn)片(piàn)领域占(zhàn)据主(zhǔ)导地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极(jí)度适合AI训练和运行(xíng)机器学习软件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关(guān)键底层硬件(jiàn)。

　　黑色系(xì)集体“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期货盘中明显(xiǎn)下(xià)滑(huá)并创下近半年或半年多以来新低(dī)。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主力合约(yuē)2309下跌(diē)2.23％至681元(yuán)/吨，盘中(zhōng)最(zuì)低下探(tàn)674元/吨；螺纹钢主(zhǔ)力(lì)合约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持续重(zhòng)挫，截(jié)至23点(diǎn)收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑(hēi)色商(shāng)品在(zài)经历短暂反弹(dàn)后于近期(qī)再次走弱(ruò)。对此，大(dà)有期货(huò)投研(yán)中心黑色高级研究员(yuán)黄(huáng)科在接受期货(huò)日报(bào)记(jì)者采访(fǎng)时(shí)表示，近期黑色系(xì)品种大幅下跌是宏观和产业(yè)共振带来的结果(guǒ)。

　　“其(qí)中宏观层面，目前美(měi)国两党(dǎng)对于政(zhèng)府债务上(shàng)限问题仍(réng)没(méi)有达成一致，随(suí)着(zhe)截止日期临近，市场各(gè)方的避险(xiǎn)观望情绪(xù)较(jiào)为明显；而(ér)从(cóng)美联储5月会议纪(jì)要来看，不能排(pái)除(chú)接下来继续加息的可能性(xìng)，当前美联储(chǔ)6月加息概率上升到40％附近，近期美元指(zhǐ)数走(zǒu)强(qiáng)对(duì)于大宗商品价(jià)格(gé)普遍孙悟空真实存在过吗形成一定压力。国内方面，5月份公布的(de)社(shè)融和固定资产投资等(děng)经(jīng)济(jì)数据略低(dī)于(yú)市场，市场担心经济复(fù)苏的后劲不足(zú)，也导致与(yǔ)国内经济(jì)状况关联性(xìng)较强的黑色系品种支撑弱化(huà)。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产业层面也并(bìng)无利多(duō)因素。黄科(kē)表示，从(cóng)现货市(shì)场(chǎng)表现来看，虽然(rán)目前铁(tiě)水产量已经见(jiàn)顶，但随着成本(běn)端原料(liào)价格的大幅回落，钢厂方面(miàn)并(bìng)没(méi)有很强的减产(chǎn)动力。在行(xíng)业(yè)利(lì)润(rùn)尚存、部(bù)分钢厂复产的情况下，本(běn)周钢联螺纹、热轧产量(liàng)甚(shèn)至(zhì)止跌(diē)回升，减产不及预期以及原料成本持续下移导致钢价下(xià)方支撑走弱；而当前国内钢材需求也已临近淡季，在需(xū)求(qiú)乏(fá)力的情(qíng)况下(xià)，钢材(cái)价格不断下探寻底。

　　建信期货黑(hēi)色产业研究主管翟贺攀(pān)对(duì)记者表示，自今年3月中旬(xún)以(yǐ)来(lái)，铁矿(kuàng)石、钢材等(děng)黑色系(xì)商品市(shì)场(chǎng)整体陷(xiàn)入“供应增、需(xū)求底部徘徊、成本塌陷”的负向循(xún)环，期(qī)现货(huò)价(jià)格(gé)呈“螺旋式”走(zǒu)低趋势。

　　“具(jù)体来看，近(jìn)两个月来钢(gāng)材下游需求恢(huī)复(fù)距离此前预期有较大(dà)差距，叠加今年年初以来(lái)市场对下(xià)游(yóu)需求的(de)乐(lè)观预期，导致钢厂产量增幅(fú)较(jiào)大(dà)。而在市(shì)场供(gōng)需阶段性错配(pèi)的情(qíng)况下，钢铁原(yuán)燃(rán)料进口规模(mó)又出现明显增长，同(tóng)时预(yù)期中的下(xià)半年的粗钢产量平控政(zhèng)策也进一步压低了钢铁原燃料(liào)价格(gé)。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计(jì)，3月初以(yǐ)来，钢材五大(dà)品种周度表观消费量均值为(wèi)1000万(wàn)吨(dūn)，仅比去年同期增(zēng)长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局数据，1-4月份我国粗钢(gāng)产量为3.54亿吨，同(tóng)比增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦(jiāo)煤(méi)分别(bié)为3.85亿(yì)吨和3114万吨(dūn)，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续弱(ruò)势，中期有反弹(dàn)空间

　　从当(dāng)前钢材(cái)市场面(miàn)临(lín)的问题来看，方(fāng)正中期期货研究(jiū)院(yuàn)黑(hēi)色组长汤冰华告诉记者，主要有以下三个方面的(de)问题：一是高(gāo)炉(lú)减产不充分；二是外需(xū)可能会大(dà)幅(fú)下(xià)滑；三是国(guó)内政(zhèng)策刺激还比(bǐ)较有限，当前内(nèi)需(xū)虽然未见(jiàn)好转，但(dàn)今年(nián)以来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格(gé)底部是否已(yǐ)现，汤冰华表示，由于二季度以来国内政策利多有限，导致“买预(yù)期”交易未能如期出现，但(dàn)国内(nèi)市场利空(kōng)在(zài)价格(gé)中已有体现，从后期(qī)市场表现(xiàn)来看，钢材需(xū)求端(duān)利空可(kě)能来(lái)自海外，6月出口一旦转差(chà)，则板材供应(yīng)压力(lì)会(huì)明显增加，产量也面临继续压(yā)减(jiǎn)。因(yīn)此(cǐ)，在经(jīng)历4-5月份的政策(cè)不(bù)及预期后，国内(nèi)下一个相对重要的政策时点可能(néng)在7月的半年度经济数据公(gōng)布后，在此(cǐ)之前，钢矿(kuàng)品种(zhǒng)价格底部的确立需要黑(hēi)色商品(pǐn)整体供应回落，即(jí)铁水产(chǎn)量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货均出现下降。不过(guò)目前(qián)焦煤进口通关及(jí)铁(tiě)矿石非澳巴(bā)发货已开始(shǐ)减(jiǎn)少，但铁(tiě)水下降并不明显，负反馈还在持续(xù)，价格还未(wèi)真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌需要(yào)具备(bèi)两个条件：一(yī)是煤炭(tàn)价格止跌，从(cóng)成(chéng)本端对钢价形成(chéng)一定支撑；二(èr)是钢厂方面有实质(zhì)性的减(jiǎn)产行动，从而改善市场(chǎng)对于后(hòu)期供(gōng)需平衡的(de)预期。不过，从(cóng)目前(qián)情(qíng)况来看，在进口煤(méi)冲击(jī)之(zhī)下，近期国内煤炭(tàn)市场(chǎng)情绪较为悲观(guān)，动力煤价(jià)格有加速下(xià)跌迹象；此外国(guó)内粗(cū)钢产(chǎn)量平(píng)控政(zhèng)策尚未执(zhí)行，钢厂主动(dòng)减产(chǎn)意愿不强(qiáng)。因(yīn)此，预(yù)计短期内黑色系(xì)品种或延续弱势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返(fǎn)的市场供需格局，与成本塌陷叠加(jiā)造成的负(fù)向(xiàng)循环(huán)，或将(jiāng)令(lìng)铁矿石(shí)、钢材等(děng)黑色(sè)系商品价格惯性下跌趋(qū)势短暂(zàn)延续，难有像样的(de)反(fǎn)弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值(zhí)得注意的是，在期货价格大幅(fú)下探之(zhī)际，螺纹钢(gāng)现货价格已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀(pān)告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年(nián)疫(yì)情初期的价格区(qū)间有利于行业供需加(jiā)快调整，且目(mù)前(qián)距离2020年(nián)底(dǐ)部不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存和钢材(cái)社(shè)会库存较近年同期偏低、6月份之后来(lái)自政(zhèng)策面和市(shì)场力量的供应压(yā)减速度加(jiā)快(kuài)、稳经济(jì)政策效果或将在下半年(nián)显(xiǎn)现、国际局势缓和(hé)以(yǐ)及国内外(wài)价差有利于钢材出口再(zài)上台阶等因(yīn)素(sù)，未来(lái)2-4个(gè)月，我们对黑色(sè)系(xì)商品价格(gé)保持(chí)谨慎乐观(guān)，尽管难以恢(huī)复(fù)至今年4月(yuè)中旬之前的偏(piān)高(gāo)水平，但中期反弹(dàn)依然(rán)有空间。”

　　汤冰华也表示，当前(qián)钢铁产业链库存(cún)整体较低，因此在(zài)后续进(jìn)入减产(chǎn)期(qī)间后，钢材价(jià)格下跌一(yī)旦(dàn)出现企稳，那么(me)低价可能会刺激补库，并带(dài)动行(xíng)情出(chū)现阶段反(fǎn)弹。

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