为了(le)让(ràng)自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能获得(dé)好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易(yì)新美星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会(huì)对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一(yī)起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行(xíng)政处(chù)罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控(kòng)制人何德(dé)平(píng)和他的(de)妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅(shù)湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上(shàng)海海(hǎi)得(dé)泽广投资管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够(gòu)获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的证券账(zhàng)户(hù)并联(lián)合(hé)其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个(gè)帮手共同合(hé)谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交(jiāo)易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞(yú)某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流(liú)通股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美(měi)星”，当日申买排(pái)名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)有两段典型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账户(hù)组还多(duō)次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并反向卖出(chū)获利的行为。经(jīng)测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万马云移民到哪国籍元(yuán)。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而(ér)非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合(hé)他(tā)人操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理财关(guān)系，而(ér)非操纵股价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美马云移民到哪国籍(měi)星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账户(hù)组利益(yì)与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账(zhàng)户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用于偿还债(zhài)务，部分用(yòng)于非法活动(dòng)，属于(yú)欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的(de)合法性(xìng)及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人(rén)中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的代理人(rén)也就是否合谋、部(bù)分账户的控(kòng)制关(guān)系(xì)、委(wěi)托(tuō)理财关(guān)系等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示(shì)，本案为多(duō)个主体参与、多个(gè)环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的(de)上(shàng)下(xià)游衔接、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵(zòng)行为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知(zhī)悉并参与了(le)本案行(xíng)为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了(le)联合影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制(zhì)的(de)账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续(xù)的(de)合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武的违法期(qī)间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、何(hé)德平一致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认定及处罚(fá)时(shí)将(jiāng)合谋(móu)各方视为(wèi)一(yī)个(gè)整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七条第(dì)一项规定(dìng)，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二(èr)百零(líng)三(sān)条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露(lù)违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇(fù)持(chí)有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股(gǔ)票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票(piào)，至(zhì)2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代(dài)持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还(hái)款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广(guǎng)交易(yì)流(liú)水、资金流水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系(xì)家庭共同财产，可以认定(dìng)海得(dé)泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据(jù)，不(bù)予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控(kòng)制人，未如(rú)实告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定(dìng)的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定(dìng)：就(jiù)信息披露(lù)违法行为(wèi)，对何德(dé)平(píng)给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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