本(běn)轮新股中，有不少风口的(de)企(qǐ)业，但(dàn)基本(běn)面都(dōu)非常垃圾，虽(suī)然表面看看似(shì)乎(hū)都有亮点，但仔(zǎi)细(xì)看(kàn)看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产(chǎn)代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国(guó)大(dà)陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大(dà)的纯(chún)晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业(yè)发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集(jí)成(chéng)正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集(jí)成已(yǐ)成(chéng)为国内(nèi)面板(bǎn)显示驱动芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情(qíng)后业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品价格(gé)上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下游面板行业(yè)需(xū)求大幅下滑，公司(sī)选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路(lù)是(shì)必然(rán)的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回(huí)亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发(fā)展模式，形成覆盖(gài)全国核心区(qū)域的(de)医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学科(kē)各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅(lú)脑等疾(jí)病，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外科、疼痛、全(quán)科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民(mín)营医院(yuàn)里毛利率算(suàn)比较低的那(nà)一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策(cè)的影响，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不论是(shì)收入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化(huà)整体(tǐ)解(jiě)决方案能力的高新(xīn)技术企业(yè)。高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头(tóu)为锂(lǐ)电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂布(bù)是继制备正负极(jí)浆料完成后的下一道(dào)工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环节，目的(de)是(shì)将(jiāng)正负极(jí)浆料均(jūn)匀(yún)地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先(xiān)进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂(tú)布、液(yè)晶(jīng)显示(shì)中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩(jì)在21年爆发(fā)，22年业(yè)绩更(gèng)进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗大幅(fú)放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很(hěn)小(xiǎo)的一块(kuài)市场，天(tiān)花板非(fēi)常低(dī)，公(gōng)司未(wèi)来(lái)业绩压(yā)力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部位于浙(zhè)江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封装的(de)代工服(fú)务的制造(zào)商(shāng)。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆代工(gōng)为起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸(shēn)到模组封装，为国内(nèi)外客(kè)户(hù)提供(gōng)一站(zhàn)式代工解决方案，为功率(lǜ)、传感和(hé)传输等领域的半(bàn)导体产品公司提供完整生产制造平台(tái)，支持客户研发以(yǐ)及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于(yú)规模(mó)扩大太快(kuài)，折旧研发投(tóu)入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支出高峰在22年(nián)结束），公司也预期23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下游(yóu)需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的(de)压力(lì)显然是要比那些已(yǐ)经规模化(huà)完成有利润的公司大(dà)得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可(kě)能(néng)面(miàn)临同业竞争而收回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料及(jí)其滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高端分(fēn)散染料为(wèi)主(zhǔ)，主要(yào)用于涤纶及(jí)其混纺织物(wù)的(de)染色和印花，经分散(sàn)染料印(yìn)染加(jiā)工的(de)化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应(yīng)用(yòng)品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯(sī)、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染料(liào)公司，毫(háo)无(wú)亮(liàng)点，业(yè)绩(jì)在19年(nián)后(hòu)一路(lù)下滑，22年利(lì)润只(zhǐ)有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业(yè)景气(qì)度(dù)也一般，不关注了(le)。

　　六、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于(yú)汽车行(xíng)业营销与后市(shì)场服务(wù)领(lǐng)域，为客户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年(nián)被用友网络(luò)收购后，公司继(jì)续独(dú)立经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业的整车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务站等客(kè)户，提供营(yíng)销(xiāo)与后市(shì)场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集(jí)团旗下(xià)子(zi)公司(sī)分拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人(rén)均保有(yǒu)量(liàng)的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技(jì)术含量较低，产品以车企营(yíng)销系统为主，基本没什么研(yán)发，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事电(diàn)力(lì)工程技术服(fú)务及地理信(xìn)息技术服务。电(diàn)力工程技术服(fú)务占主营业(yè)务收入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源(yuán)。电力工程技术服务主(zhǔ)要(yào)系为(wèi)电网企业(yè)、工商(shāng)业(yè)企业电(diàn)力(lì)相关工程(chéng)提供规划咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询(xún)公司(sī)，主要是(shì)电力工程技术服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙(méng)和(hé)浙江地(dì)区的(de)国家电网，本质(zhì)上是(shì)工程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微(wēi)是(shì)一家为智能手(shǒu)机、物联网等(děng)领域(yù)提(tí)供射(shè)频前端的芯片设计公司(sī)，主营业务为射(shè)频(pín)前端(duān)芯片及模组的研(梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗yán)发(fā)、设计和销售。慧(huì)智微具(jù)备全套(tào)射(shè)频前端(duān)芯片设计能力和集(jí)成化(huà)模组研发能力，技术(shù)体(tǐ)系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器(qì)件滤(lǜ)波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无线通信射频前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游主(zhǔ)要是消费电子，22年(nián)业(yè)绩(jì)大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅(fú)增(zēng)长，亏损不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是大量研(yán)发投入，但高(gāo)研发(fā)下，公司(sī)毛利率极低(dī)，远低于同行业(yè)公司，但(dàn)即便这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在(zài)IPO之前(qián)大量机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解禁(jìn)后(hòu)都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司(sī)的价值(zhí)在哪里，但现在风(fēng)口，很可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事(shì)防空(kōng)预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新(xīn)技术和专精特(tè)新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公(gōng)司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户(hù)和军工集(jí)团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生(shēng)产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年(nián)，且关联(lián)交易占比越来越高(gāo)，对于这(zhè)种客户不(bù)透明度极(jí)高的军工(gōng)企业，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)综合服务(wù)提供商，主要(yào)为(wèi)移动(dòng)互联网相关场景客户提供移动互联网数(shù)字(zì)化虚拟商(shāng)品(pǐn)聚合运营、融(róng)合运营、分发运营(yíng)等(děng)综合运营服务，为(wèi)物(wù)联网相关场景(jǐng)提供(gōng)物联网(wǎng)流量接(jiē)入(rù)、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终端解(jiě)决(jué)方案，并根据(jù)客(kè)户(hù)需求提供(gōng)定制化的(de)运营支撑服(fú)务及技术服务(wù)。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱(ài)优(yōu)芒(máng)会员卡等数(shù)字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入(rù)超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要(yào)是卖视频会员和(hé)其他通用流(liú)量，业绩过去几年(nián)看起来不错，但(dàn)公司现金流越(yuè)来越差，且互联网流量已经见顶，大互联(lián)网公司越(yuè)来越不依(yī)赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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