踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司(sī)的基本面较为糟糕，交出(chū)了(le)回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年报首(shǒu)次亏损。三六零(líng)同时发(fā)布了(le)2023年一季报，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股吧等(děng)平台投资者(zhě)炸开(kāi)了(le)锅，不少网友担心公司(sī)下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至(zhì)3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴(bào)涨的一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的(de)营业收(shōu)入，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六(liù)零(líng)新增9亿多(duō)投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至报(bào)告期末，公司总资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实现营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献(xiàn)营收半(bàn)壁江山(shān)的互(hù)联网广告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达(dá)克私(sī)有化退市(shì)回(huí)A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润(rùn)的表现则更差，除了2019年(nián)靠着(zhe)非经常性(xìng)损益撑(chēng)到60亿(yì)元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损(sǔn)，公司称(chēng)主(zhǔ)要系营业收入下降及(jí)对联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度(dù)下(xià)跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六(liù)零进入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突然爆(bào)火(huǒ)。因(yīn)三六零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被(bèi)市(shì)场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大(dà)模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合(hé)、通过不(bù)同渠道表达(dá)对大模型的看好，传递(dì)公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年(nián)报和(hé)一季报出炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今年以(yǐ)来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六零的投资(zī)者人数大(dà)幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季(jì)度(dù)保持(chí)基本不变(biàn)，但到了今年一(yī)季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一(yī)季(jì)度以股权投资机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东名(míng)单显示，一(yī)季度“北京中(zhōng禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气)关村资本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川）股权(quán)投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计(jì)减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即(jí)便(biàn)按一季度(dù)均价计套现(xiàn)金(jīn)额也(yě)在10亿(yì)元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其(qí)投(tóu)资企业(yè)、造车新势力(lì)之(zhī)一(yī)的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体为(wèi)“合纵汽(qì)车(chē)”）营业收(shōu)入133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此(cǐ)前公告披露的(de)数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损进(jìn)一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的增资权。具(jù)体来看，三六(liù)零(líng)全资子(zi)公司三六(liù)零私募基金(jīn)拟将其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让(ràng)给两家(jiā)有限合(hé)伙(huǒ)企业，对应(yīng)的增(zēng)资(zī)额为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三(sān)六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投资进展公(gōng)告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股(gǔ)东方签署有(yǒu)关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三(sān)六零(líng)发布(bù)《关于对外投资进展》公告显示，为(wèi)了(le)配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零(líng)的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财(cái)务数据出(chū)炉后，哪吒汽车(chē)估值(zhí)会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权(quán)的账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年(nián)公司(sī)的投(tóu)资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出(chū)售(shòu)欧朋浏(liú)览器确(què)认(rèn)的(de)投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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