自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市场股票ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引场内资金的(de)目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基(jī)金加速(sù)布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现(xiàn)出(chū)市(shì)场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资(zī)的特征，最(zuì)近一个月，随着科(kē)创板的回(huí)调，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方(fāng)面随着半导体(tǐ)下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善(shàn)的(de)预期(qī)吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的(de)核(hé)心板(bǎn)块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速(sù)保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源板(bǎn)块的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一(yī)步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今(jīn)年一季度的(de)利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值分(fēn)位(wèi)数我国最穷的5个城市，哪一个省最穷32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也(yě)看(kàn)好(hǎo)今年(nián)以来科创板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估(gū)值性价(jià)比以及(jí)对未来产业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归，很多(duō)公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业(yè)和公司的长期成(chéng)长。”华南(nán)一位基(jī)金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一(yī)段时(shí)间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修(xiū)正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列(liè)入出口管理的(de)管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月(yuè)的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施(shī)。受益于(yú)国产替代加速的(de)预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段时间半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名(míng)。

我国最穷的5个城市，哪一个省最穷>　　

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势(shì)，国(guó)泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季度价(jià)格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期(qī)相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具(jù)备较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯(xīn)片的(de)周期走势(shì)，结合2022年四季度(dù)行业(yè)龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望迎(yíng)来存(cún)储芯片行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及(jí)存储的爆(bào)发(fā)性(xìng)需求由产(chǎn)业链下(xià)游传导(dǎo)到上游，促(cù)进上(shàng)游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近(jìn)两个季(jì)度量价持续下探的周期(qī)性磨(mó)底，芯片板块有望(wàng)在今年(nián)下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局(jú)势以及通胀带(dài)来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费(fèi)电子大概率在(zài)二季(jì)度及二季(jì)度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库(kù)存(cún)的(de)时(shí)期，价格(gé)下(xià)行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速(sù)出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

　　

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