总市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士(shì)表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对(duì)ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创板市场投(tóu)资带来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)新(xīn)增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示(shì)，为健全(quán)多层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于(yú)推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配(pèi)置科创(chuàng)板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力，满足多元(yuán)化的(de)交易和风(fēng)险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科创板改革先行(xíng)先试(shì)的示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升服务实(shí)体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券(quàn)交易(yì)所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发(fā)展战略的重要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚示(shì)范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，目(mù)前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先试(shì)示范引领作(zuò)用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资(zī)者(zhě)风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好(hǎo)发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票(piào)期(qī)权市场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上(shàng)交所(s纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别uǒ)相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作(zuò)，基(jī)于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发展特(tè)点(diǎn)，实施了(le)投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度(dù)等一系列风控(kòng)安排，保障了期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效的风(fēng)险防控和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实(shí)做(zuò)好各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规模和(hé)流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为全(quán)球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作(zuò)为股票(piào)市(shì)场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不(bù)同的市值的(de)公司和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按(àn)照(zhào)记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的(de)可能性较大，管理规模(mó)和(hé)产品流动(dòng)性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者可以借助相应的(de)风险管理工具(jù)进(jìn)行方向(xiàng)性(xìng)投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套(tào)策略(lüè)也(yě)会丰(fēng)富起来。充分发挥上(shàng)述(shù)作(zuò)用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动性(xìng)进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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