踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三(sān)六零(líng)，年(nián)内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴(bào)涨的股价(jià)和市值相比，公司(sī)的基本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回(huí)A上市后最差年报和一(yī)季(jì)报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三(sān)六零发布2022年(nián)财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一(yī)季报，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股吧(ba)等平台投资者炸开了(le)锅，不少网(wǎng)友担心公司下(xià)周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现(xiàn)退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截(jié)至(zhì)去年底为20万不(bù)到，也就是(shì)股价(jià)暴涨(zhǎng)的一(yī)季度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光(guāng)了(le)其(qí)重要(yào)投资(zī)企业(yè)哪吒汽(qì)车(chē)2022年的(de)财务数据，后者(zhě)录得133亿的营(yíng)业收入，净(jìng)利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报亏

　　今年一(yī)季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告(gào)期(qī)末，公(gōng)司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共(gòng)实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现不同(tóng)程度下滑(huá)，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零(líng)营业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更(gèng)差(chà)，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均(jūn)在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司(sī)营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称(chēng)主要(yào)系营(yíng)业收入下降及对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六(liù)零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因三六零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训练AI大模型(xíng)上(shàng)有天然优(yōu)势，公司及创始(shǐ)人(rén)周鸿(hóng)祎也(yě)在(zài)不同场(chǎng)合(hé)、通(tōng)过不(bù)同渠道表达对(duì)大模(mó)型的(de)看好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光(guāng)度(dù)甚(shèn)至(zhì)远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月(yuè)7号(hào)涨停，此后一(yī)发不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市值一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价(jià)有所回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零(líng)年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多(duō)数投资者表(biǎo)示(shì)大跌(diē)眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今(jīn)年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数(shù)大幅增加。截至到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎(hū)连续六个季(jì)度保持基本(b我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀ěn)不(bù)变，但到了今年一季度末(mò)股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股东却在逢(féng)高大幅减持。十(shí)大股东名单显示(shì)，一季度“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京(jīng)中发助力壹(yī)号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均价计套(tào)现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三(sān)六零的2022年财(cái)报，也首次把其投资企业、造车(chē)新势(shì)力之一的哪吒汽(qì)车去(qù)年财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车(chē)”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累(lèi)计亏(kuī)损(sǔn)已经超过(guò)百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃(qì)对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零(líng)全资子公司三六零(líng)私募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两家(jiā)有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额(é)为(wèi)10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资(zī)权后，三(sān)六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资(zī)进(jìn)展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议(yì)，以支持(chí)哪吒汽车(chē)股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零(líng)发(fā)布(bù)《关于(yú)对外(wài)投资进展》公告显(xiǎn)示，为了(le)配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值会否(fǒu)进一步下(xià)调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面(miàn)值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金额(é)14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售(shòu)欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车(chē)带来的投资(zī)亏损约9.4亿(yì)元。

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