近(jìn)日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引(yǐn)发舆论地震(zhèn)。曝光的(de)网友称(chēng)，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强(qiáng)军口号(hào)”来(lái)进(jìn)行调(diào)侃(kǎn)式(shì)的比喻，让(ràng)其(qí)感到不适。

　　北京文旅局(jú)5月(yuè)17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波中(zhōng)，《科创(chuàng)板日报》记者发(fā)现，随(suí)着脱口秀不(bù)断破圈，笑果文化也成为(wèi)了备受资本青睐的宠儿(ér)，在(zài)6年中获得众多资本8轮融(róng)资，并于(yú)2021腾(téng)讯入股(gǔ)后(hòu)，估值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　资(zī)本宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文(wén)化(huà)，注册资本(běn)为208.13万元，经(jīng)营范围包(bāo)括文(wén)化艺术交(jiāo)流策(cè)划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》《吐槽大(dà)会》等(děng)节目(mù)的火(huǒ)爆(bào)，让(ràng)脱(tuō)口秀演(yǎn)员和脱口秀俱(jù)乐部成为了炙(zhì)手可热的行业，笑果文化也成为中国(guó)最(zuì)成功的脱口秀(xiù)俱(jù)乐部之一。

　　由(yóu)此，资(zī)本敏锐察觉到商机并押宝这(zhè)一赛(sài)道，《科创板日报》记者整(zhěng)理(lǐ)公开信(xìn)息(xī)发现，笑(xiào)果文化(huà)于(yú)2016年至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入(rù)股笑果文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社创(chuàng)投通数据显示，2016年6月，笑果文化得(dé)到游(yóu)族网络天(tiān)使轮投资(zī)。同年9月，得到游(yóu)族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资(zī)本、普思资本(běn)1.2亿(yì)元的(de)A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、天(tiān)图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人(rén)文化集(jí)团、泽时投资(zī)的战略2000克是多少斤 2000克等于多少公斤投资(zī)，此轮未(wèi)披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图投资的(de)B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的战(zhàn)略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战略投资。

　　可以看(kàn)出(chū)，南山资本和(hé)游族网络对笑(xiào)果(guǒ)文化最为青(qīng)睐，8轮融资中一共投了4次(cì)，游族网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果文(wén)化走(zǒu)向扩张的关键一子(zi)，今年4月(yuè)，位(wèi)于北(běi)京东城区隆福(fú)寺的(de)笑果(guǒ)文化线下喜剧(jù)空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂继上海、南京、苏(sū)州之后的第四个演艺空(kōng)间。此外，近年(nián)来对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科(kē)创板日报(bào)》记(jì)者(zhě)发现，笑果文化(huà)对外投(tóu)资的企业共有9家，其中(zhōng)有6家已经注销。如今存续的企业有：笑(xiào)果挺棒文(wén)化(huà)传(chuán)媒（上海）有限(xiàn)公(gōng)司、上海青豆结(jié)冰文化传播(bō)有限公司(sī)、上海笑欢悦信息技术(shù)有限公司。

　　笑果文(wén)化(huà)此前控股的笑果(guǒ)演艺股(gǔ)权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东笑果文(wén)化、郭凌(líng)虹退出，新增(zēng)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类型变更为(wèi)有限责任公司（港澳台法人独(dú)资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月在(zài)中国(guó)香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化(huà)的(de)A轮投资(zī)过程，他对(duì)《科创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者表示(shì)，他也(yě)是刚从网(wǎng)上看(kàn)到本次(cì)出(chū)事，此前(qián)脱口秀行业在国(guó)内处于快速发(fā)展阶段(duàn)，表现形式丰富多样，而在(zài)该领(lǐng)域笑果(guǒ)文化做的很早，成(chéng)绩也很突(tū)出，其《吐槽大会(huì)》在年轻(qīng)人(rén)圈子(zi)里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒犯(fàn)的(de)艺术”，追求的就是一种针砭时(shí)弊(bì)、刺中(zhōng)痛点(diǎn)，让观众一边大笑一边(biān)反思的感觉。对本次“翻车”事件，他(tā)个人认为，出于节目效(xiào)果(guǒ)可能需要张(zhāng)狂和外向一(yī)些(xiē)，但公众场合下脱(tuō)口秀中的开玩笑也要注意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到(dào)国家政(zhèng)治和(hé)解放军形象等严肃话(huà)题，确实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控(kòng)方面，可(kě)能没(méi)有进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)注意到，笑果文(wén)化的业务(wù)和腾讯关联颇深，资(zī)料显示(shì)，目前(qián)大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港区泽禧(xǐ)股(gǔ)权投资合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾讯(xùn)创(chuàng)业投资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯(xùn)视(shì)频联合笑果文化打造了《吐(tǔ)槽(cáo)大(dà)会》，该节目(mù)让担(dān)任吐(tǔ)槽团成(chéng)员、策划人(rén)及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾(téng)讯(xùn)视(shì)频出品(pǐn)，企鹅影视和笑(xiào)果文化联合出品的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频(pín)首(shǒu)播。

　　笑果文化相关(guān)人士去年称，受(shòu)众面最广(guǎng)的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口(kǒu)秀反跨(kuà)年》等以跟腾讯合作的(de)长视频节目，可以(yǐ)占到公司百分之四十(shí)的(de)业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲(jìn)不足？

　　相(xiāng)较于西方(fāng)脱口秀百年(nián)以上的发展历史，脱口(kǒu)秀(xiù)这个(gè)舶(bó)来品在(zài)国内(nèi)的发展(zhǎn)历(lì)程要(yào)短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会(huì)》等热门综艺频频占据(jù)收视(shì)榜与网络热议话题榜首，由此带(dài)来一波(bō)迅猛发展(zhǎn)的脱(tuō)口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资(zī)本也(yě)闻风而至。财联社创投通数据显(xiǎn)示，自2015年以来(lái)，有(yǒu)超过9家脱(tuō)口秀企业(yè)获(huò)得融资(zī)。其中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如红(hóng)杉中国(guó)、腾(téng)讯投资投了罗(luó)2000克是多少斤 2000克等于多少公斤永浩旗下的思(sī)维造物，乐游资本(běn)投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创(chuàng)投、合一集团(tuán)投(tóu)了单立人。

　　值得注意的是，资(zī)本对(duì)脱(tuō)口秀(xiù)行业也(yě)明(míng)显呈现出“一家(jiā)独(dú)大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮(lún)，且集(jí)中在2018年及(jí)以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的(de)脱口秀企业(yè)获(h2000克是多少斤 2000克等于多少公斤uò)得融资(zī)。

　　资本市场(chǎng)的(de)反应与高速增长的市场似乎(hū)并不匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业发展趋势(shì)分析(xī)与未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市(shì)场全年(nián)商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年(nián)均复合增速将保(bǎo)持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐(jiàn)远离了(le)这(zhè)一赛道？眺(tiào)远营销咨询创始人(rén)高承远对《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业虽然发展迅猛，深受(shòu)观(guān)众喜爱，但(dàn)在资本市(shì)场(chǎng)并不(bù)吃香。其核心(xīn)原因在于，资(zī)本的投资(zī)逻辑天然(rán)是确定性和可(kě)复制性(xìng)，而脱(tuō)口秀行业却具有巨(jù)大(dà)的不确定性和不可复制性。演(yǎn)员的不确(què)定性、创作的不确定性(xìng)、观众审美的不确定性，以及踩红线(xiàn)等重要舆(yú)情事件(jiàn)等，都(dōu)可能(néng)让经营面(miàn)临巨(jù)大的(de)风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可持续发展，就需要(yào)拥(yōng)抱监管，在合法合规的底线之上(shàng)，不断运(yùn)营爆款(kuǎn)，激活创作(zuò)，带动整个行(xíng)业的(de)上线，这才(cái)是这个行业可持续、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创(chuàng)板日(rì)报》记(jì)者表示，脱口秀行业作(zuò)为(wèi)大文娱行业(yè)中的一员，和这个行业中的(de)其余行(xíng)业一样（如影视(shì)剧作、游戏等等），都(dōu)严重依赖IP本身而非(fēi)平台(tái)，行业本身的“护城河(hé)”相对(duì)浅(qiǎn)，而脱口秀本身是(shì)靠故事起家(jiā)的(de)，但这个行业的“故(gù)事(shì)”却很难讲(jiǎng)述，这也是(shì)备受资本市(shì)场冷遇的原因(yīn)。

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