芦哲 首席(xí)宏观(guān)经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资(zī)要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青(qīng)年失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁(suì)失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升(shēng)，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大(dà)幅推高青年失业率(lǜ)。假如今(jīn)年(nián)3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青年失业(yè)人口(kǒu)只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失(shī)业率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可(kě)将青年失业(yè)率拆(chāi)解(jiě)为青年失(shī)业人(rén)口、总人口、劳动参(cān)与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未(wèi)必来自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到(dào)高(gāo)两个(gè)特点。2010年(nián)农业(yè)和工业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年(nián)就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年(nián)就业主要(yào)转(zhuǎn)向(xiàng)服(fú)务业。以受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低(dī)的(de)行业流向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集程度(dù)较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业(yè)复苏(sū)较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来(lái)青年(nián)就业(yè)和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的(de)人(rén)口(kǒu)转移也在减速(sù)，新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳(láo)动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的(de)9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的(de)一(yī)部(bù)分，另一部分则(zé)来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年(nián)失业人员缘(yuán)于服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多(duō)；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化(huà)或是(shì)一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来(lái)最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却(què)较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都(dōu)不能忽视(shì)。当我们讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业率上升一定是失业(yè)增加的(de)结果(guǒ)，这个判断对于(yú)全(quán)年龄段失业(yè)率来说并没(méi)有问题，因(yīn)为我国的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后(hòu)略有下降(jiàng)，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年(nián)劳(láo)动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力(lì)数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定(dìng)青年失(shī)业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人(rén)员(yuán)缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数(shù)约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业(yè)数据解读(dú)时，披露了(le)当前(qián)青年就业(yè)和失业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学(xué)生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人数(shù)2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数(shù)与去年基(jī)本持平，今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业人员(yuán)比(bǐ)去年同(tóng)期多(duō)70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业形(xíng)势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同(tóng)期为125.5万。从增量(liàng)来(lái)看，今年(nián)前四个(gè)月青年(nián)失业形势要(yào)好于(yú)去年，这(zhè)与当前(qián)经济逐渐恢复(fù)也(yě)有关(guān)系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上(shàng)半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群体。一(yī)种观点认为，青年(nián)群体由于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时(shí)首当其(qí)冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是(shì)主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人(rén)口中占比59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一比例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这(zhè)部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大失(shī)业(yè)原因是(shì)主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁(cái)员比(bǐ)例(lì)从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度(dù)来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失业人员接受过大学(xué)教育。各年(nián)龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受(shòu)大学(xué)教育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)的行业与青年(nián)就业分(fēn)布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集(jí)的(de)特(tè)点，主要集中在5个大类(lèi)行(xíng)业(yè)，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全部(bù)青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年(nián)就业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年失业人(rén)口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳(nà)就业(yè)占比(bǐ)较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失(shī)业(yè)人口来自何处(chù)之前，需要(yào)研究青年(nián)就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由(yóu)低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农业大(dà)量(liàng)流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业(yè)，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口(kǒu)，到2020年(nián)该(gāi)比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青(qīng)年就业比例(lì)增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个(gè)服务行业(yè)吸(xī)纳青年就业(yè)的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度较低(dī)的行业(yè)流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来(lái)计算各行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业(yè)的平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息(xī)技(jì)术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业比例的增(zēng)幅(fú)均(jūn)居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平(píng)均(jūn)受教育年(nián)限基本一致，即(jí)青年(nián)就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严(yán)峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业(yè)比例（该行业的青年(nián)失(shī)业(yè)人数/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行业的(de)青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业(yè)率的近似替代(dài)指标(biāo)。以这个(gè)指标来看(kàn)，知(zhī)识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的(de)青年失业(yè)率大多高于全年龄(líng)段失业(yè)率，如(rú)信息(xī)技术、教(jiào)育、科研(yán)服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因

　　一(yī)季度(dù)服务(wù)业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个行业一季(jì)度复苏(sū)情况(kuàng)较(jiào)好；知识密(mì)集程度更高的(de)房地产业、租赁(lìn)和商务服(fú)务业、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来(lái)看，当前(qián)青(qīng)年失业人员增长(zhǎng)的(de)症(zhèng)结在于服务业就(jiù)业(yè)复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着(zhe)受教育(yù)水(shuǐ)平(píng)的整体(tǐ)提高，青年就业大(dà)量流向知识密集(jí)型(xíng)服务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年(nián)初(chū)疫情影(yǐng)响减弱后，经济(jì)复苏(sū)的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的生活(huó)性服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明(míng)显改善(shàn)，应(yīng)届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业已经出(chū)现回暖，但对于三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育的青年失业人(rén)口而言，这(zhè)些(xiē)行业的就(jiù)业(yè)吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　青年(nián)失业率(lǜ)的(de)分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青(qīng)年劳(láo)动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青(qīng)年失(shī)业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量(liàng)，而(ér)后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两部(bù)分(fēn)增(zēng)量未来都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人(rén)口从2016年(nián)开(kāi)始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年(nián)随着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较(jiào)难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数(shù)量(liàng)整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个(gè)特点，一是低(dī)于(yú)其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二(èr)是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预期(qī)下降。根据(jù)今年3月统计局披(pī)露的青年(nián)就业(yè)和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普查时，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率的(de)下降主要有三(sān)方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里，该年龄段的在(zài)校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来(lái)经济和就(jiù)业(yè)好(hǎo)转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布(bù)会(huì)指出当月(yuè)“就业人员(yuán)规模(mó)比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的变化导致(zhì)初(chū)次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气(qì)来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入(rù)就(jiù)业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将(jiāng)部(bù)分青年人(rén)初次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失业率的(de)分母端可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要(yào)

　　失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来青年失(shī)业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业人口(kǒu)会(huì)随着经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要，这也是人(rén)口长周期变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查失业(yè)率是城镇就(jiù)业(yè)范围(wéi)，并非针(zhēn)对(duì)全(quán)部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业(yè)人口并未包(bāo)含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年失(shī)业率的讨(tǎo)论以全国(guó)青年人(rén)口数量为(wèi)出发(fā)点，未(wèi)区(qū)分(fēn)人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率的分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局的定义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参加或要求参加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没(méi)有(yǒu)就业意愿的(de)劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城(chéng)乡失(shī)业(yè)人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国(guó)月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施(shī)，每年进行两次(cì)全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反(fǎn)映劳动力市场(chǎng)变化(huà)情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又将(jiāng)月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调(diào)查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调查正式在全国(guó)范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全国每月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭(tíng)户(hù)约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调查样本(běn)比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一(yī)次(cì)的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次(cì)的人口(kǒu)普查则在长表(biǎo)部(bù)分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数会根据普查(chá)数据(jù)进行(xíng)修正，但结构数据仍会存(cún)在差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这一数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架(jià)看“疤(bā)痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公(gōng)司

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