近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的(de)中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时公告(gào)，基金将于(yú)5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为(wèi)20亿元(yuán)，合(hé)计募集上限为(wèi)60亿元。目(mù)前，作为时下热门主线的中特估行情持(chí)续发酵，市场也预期此(cǐ)次央(yāng)企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面(miàn)助(zhù)推(tuī)中特估(gū)。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领涨板块(kuài)方向(xiàng)一(yī)览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特估行情带动央国企上市(shì)公(gōng)司价值重估(gū)，同时，其也催化多个相关板块和个股迎来(lái)上涨行(xíng)情(qíng)。截至5月12日收盘，不计(jì)算年内(nèi)上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中(zhōng)，外资(zī)及合资企业(yè)仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年内涨幅居(jū)前的国企股中，传媒、计(jì)算机(jī)、通信、家用电器(qì)、建(jiàn)筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护理板块(kuài)个股则表现不佳。若分细分(fēn)板块(kuài)（申(shēn)万二级）统计，平(píng)均涨幅居(jū)前的方(fāng)向(xiàng)为出(chū)版、影(yǐng)视(shì)院线、计(jì)算机设(shè)备、养殖业、数(shù)字(zì)媒体板(bǎn)块，而旅游零售(shòu)、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池(chí)板块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅(fú)均值(zhí)

　　行情(qíng)内(nèi)部轮动分化，关注景气低估(gū)方向

　　随着中特(tè)估行情发酵(jiào)月余，部分(fēn)高(gāo)位人气股近(jìn)期也(yě)有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等多股回(huí)调(diào)近20％。从资(zī)金(jīn)面来看，作为市场“聪明(míng)钱”的北向资金近(jìn)两日(rì)（5月11日至12日(rì)）也一别此(cǐ)前连续6日加仓而(ér)减持，不过，具(jù)体个(gè)股方面，仍(réng)有不少个股获逆市(shì)加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国(guó)石(shí)化、片仔(zǎi)癀、中国石油(yóu)、设计总(zǒng)院本周累计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券(quàn)近日研报指(zhǐ)出，现有的“中特(tè)估”概念引发的估(gū)值修复仍在演(yǎn)绎。短(duǎn)期行情在热点题材上体现出较高的赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改革的深(shēn)度价值(zhí)挖掘方(fāng)面仍有较大增长空间(jiān)。结合政策(cè)方向来看(kàn)，未来的投资机会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央(yāng)企战略性重组和专业化整合，以及存在(zài)优质资产注(zhù)入(rù)上市平台或(huò)重(zhòng)组预期的板(张大大到底是什么来头bǎn)块(kuà张大大到底是什么来头i)和标的，如军工(gōng)、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本(běn)面较弱，但因行业景气、周(zhōu)期上行等原因，近(jìn)期有所改善(shàn)，并有望持续(xù)向好，如建筑(zhù)和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生(shēn张大大到底是什么来头g)重(zhòng)估行情(qíng)，如公共事业领域与三大通信运营商等(děng)。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业(yè)、交(jiāo)运和(hé)通信。

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