大(dà)家好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能(néng)源全部砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一(yī)个基金经(jīng)理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合(hé)来看，截至去年(nián)年底，持(chí)仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果(guǒ)到了(le)今年一季度末，已经基本清(qīng)仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混(hùn)合外，其(qí)他三只产品(pǐn)也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一(yī)季度的操作中，本基金总体把握住了(le)市场(chǎng)的节奏(zòu)变化和结构转换，降(jiàng)低(dī)了新能 源板块(kuài)的(de)配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资(zī)机(jī)会，组合(hé)调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国(guó)特色(sè)估值体系(xì)所代表(biǎo)的传统实体行业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可(kě)能(néng)成为市场最有持(chí)续性的一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以来(lái)涨了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为(wèi)，AI主题(tí)板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配(pèi)置获(huò)取(qǔ)超(chāo)额回报(bào)的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全(quán)市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占比超过(guò)40％的(de)板块是2021年7月底的电力设(shè)备及(jí)新能源，持(chí)续约28个(gè)交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市(shì)值反而减少(shǎo)了(le)6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利(lì)回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四波行情，春季(jì)躁(zào)动(dòng)后往往会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结(jié)束后(hòu)，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋(qū)势以政府支持力度进(jìn)一(yī)步(bù)加大、资本开支(zhī)增加、订单(dān)增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶(dǐng)，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成(chéng)本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年(nián)阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主要(yào)还是因为在AI相(xiāng)关板块市(shì)场情绪处于(yú)极值的(de)情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言(yán)一个男人出轨了还爱自己的老婆吗，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式(shì)。

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