2023年公募基金一季报进入密集(jí)披露(lù)期，顶流基金经理(lǐ)调仓路径和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模(mó)超880亿(yì)元，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓(cāng)中国海洋(yáng)石油、泸(lú)州老(lǎo)窖，减(jiǎn)持香(xiāng)港(gǎng)交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季(jì)度加仓古(gǔ)井贡酒、美的(de)集(jí)团，减持(生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字chí)中(zhōng)国中免、药明康德(dé)。另一位700亿级基(jī)金经理谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓了晶晨股份、海康(kāng)威视(shì)，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶流基金经理张坤掌舵(duò)的(de)易方达蓝筹精(jīng)选、易方达优质(zhì)企业(yè)三年持(chí)有、易方(fāng)达优质(zhì)精选(xuǎn)混合(hé)（QDII）、易方达(dá)亚洲精(jīng)选股(gǔ)票(piào)（QDII）四(sì)只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的(de)管理规模为(wèi)889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理(lǐ)规模超越葛兰，再(zài)度成为主动(dòng)权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保(bǎo)持了高(gāo)仓位(wèi)运作(zuò)，4只基金的(de)权益资产仓位均超过(guò)了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所持(chí)基金(jīn)股票(piào)仓位基本稳定，对结(jié)构进(jìn)行了(le)调(diào)整，增加(jiā)了消费(fèi)等(děng)行业的配置，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金(jīn)收益来看(kàn)，张坤掌管(guǎn)的4只基金在(zài)2023年一季度均(jūn)实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季度(dù)末(mò)的(de)基金规模为562.09亿(yì)元，报告期内基金(jīn)份(fèn)额(é)净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓(cāng)，使其进入了易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选第十大(dà)重仓股。此外(wài)，张坤对重仓(cāng)的4只白(bái)酒股进行了(le)不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋(yáng)河股(gǔ)份(fèn)，减持五(wǔ)粮(liáng)液。

　　从(cóng)减持情况(kuàng)来看，易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一(yī)季度(dù)还(hái)减持(chí)了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股方面，仍然(rán)持有商业模式(shì)出(chū)色、行业(yè)格(gé)局清(qīng)晰、竞争力强的优质(zhì)公司。基本面价值投资很吸引人的(de)一点是，投(tóu)资者可以用很长一段时间(jiān)来(lái)充分观察公司的发(fā)展，等到它们(men)用事实(shí)证(zhèng)明自己的成功和巨大的(de)成长潜(qián)力之后，再买入(rù)也不迟。基本(běn)面(miàn)价值投资的优势(shì)之一在(zài)于可积累(lèi)性。如(rú)果只是针(zhēn)对某一次投资，积累的(de)重要性可(kě)能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并将(jiāng)长期复合(hé)回报作为终级目标，可积累性就是这一目标的最重要保障，选择一条可积累(lèi)的“很(hěn)长的坡(pō)”并(bìng)在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会(huì)

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春管理规(guī)模(mó)达751.63亿元，报(bào)告期内(nèi)所管(guǎn)基(jī)金净值增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管理的规模(mó)最大的基金(jīn)，一(yī)季度末规模达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度(dù)A类和C类份额净值增长(zhǎng)率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮(liáng)液、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集(jí)团(tuán)、药明(míng)康(kāng)德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓(cāng)变动情况来看，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指出，我国(guó)经济复苏、美国紧缩(suō)后通(tōng)胀下行(xíng)仍将是(shì)今年主要宏观(guān)背景。经济运行正常化需要一个(gè)过程，特别是居民(mín)和中小企业，需要时间修(xiū)复(fù)资产负债表(biǎo)、修(xiū)复信心(xīn)。随着经济逐(zhú)步正(zhèng)常化，居民消费(fèi)信心回升、超额(é)储蓄下(xià)降(jiàng)是必然事件，消费今年大概率(lǜ)超预(yù)期回升。就近期公布的社融(róng)和地产数据分析，二季度(dù)A股盈利增速有(yǒu)望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的(de)路上。除了继续关(guān)注整个(gè)经济体(tǐ)发展状况(kuàng)之外(wài)，可以将目光更多放在微观企(qǐ)业(yè)层面(miàn)。可以看到(dào)很多公司(sī)在过去几年(nián)始(shǐ)终(zhōng)做正确的事，经营效率提(tí)升(shēng)，逆境中(zhōng)变得更加优(yōu)秀、更加强大。不必总是(shì)关注宏观数(shù)据，多看看微观企(qǐ)业变(biàn)化可(kě)以让内心更加(jiā)平(píng)静(jìng)。我们对全年(nián)股票市场有(yǒu)信心，未(wèi)来将继续保(bǎo)持合同约定(dìng)较高仓位运作，更多(duō)在顺周期行业中寻(xún)找投资机会。”刘彦春(chūn)进(jìn)一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产业(yè)链

　　一(yī)季度(dù)末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内均(jūn)实现了(le)正(zhèng)收益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全合润(rùn)基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元(yuán)，一季度(dù)基金份额净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季度末(mò)保持高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)、健友(yǒu)股(gǔ)份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前(qián)十大持仓(cāng)变动情(qíng)况来看，一季度兴全(quán)合(hé)润加仓(cāng)海康威视(shì)、晶晨股份，使这(zhè)两只股(gǔ)票生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中指出，今年(nián)一季度(dù)疫情对经济的影(yǐng)响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨道。随(suí)着中国的稳增长政(zhèng)策(cè)落实与全(quán)球(qiú)范围内(nèi)的通胀见(jiàn)顶(dǐng)，内需复苏加上(shàng)预期(qī)改善推动资本市场风险偏好回升。虽(suī)然(rán)海外银行出(chū)现了阶(jiē)段性危机，但(dàn)各国政府较为迅速地采取(qǔ)了(le)对应措(cuò)施，接管相关银行，市场情绪(xù)得到稳定(dìng)。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱，一季(jì)度(dù)A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的(de)‘中特估’、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等(děng)板块(kuài)也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。该基(jī)金报告期内对人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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