财联社(shè)4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公司开会，主要内容是(shì)进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价(jià)利率，控制利差(chà)损，要(yào)求新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利(lì)率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了(le)多(duō)家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久前监管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调研(yán)会的(de)后(hòu)续。3月(yuè)21日(rì)财联社(shè)记者曾报道，为引导人(rén)身险业降(jiàng)低负债成本(běn)，加强(qiáng)行业(yè)负债(zhài)质量管(guǎn)理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部(bù)组织保险行业协(xié)会以(yǐ)及多家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负(fù)债成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价(jià)、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括(kuò)中国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识，有公司建(jiàn)议(yì)分(fēn)阶段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型(xíng)长期年金(jīn)的责任准备金评(píng)估利率目前(qián)为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示(shì)：“已经(jīng)准备(bèi)好(hǎo)利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主要(yào)涉及新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产品不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预(yù)定利(lì)率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国(guó)险(xiǎn)企(qǐ)资产配置(zhì)风格(gé)稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资(zī)产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型(xíng)调整评估利率、防(fáng)范化解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会(huì)，各(gè)险企已就降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压力(lì)，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史(shǐ)上有过多次调(diào)整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和(hé)银(yín)行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下(xià)发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看(kàn)，美国在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企(qǐ)销售(shòu)大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压(yā)，据美(měi)国审计总(zǒng)署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时(shí)市场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表凝神静气的意思，凝神静气的意思解释ight: 24px;'>凝神静气的意思，凝神静气的意思解释示(shì)，参(cān)考海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通(tōng)过调(diào)整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地(dì)位震荡(dàng)、权益市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)等降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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