在锂价初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上(shàng)作出一系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理层(céng)对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定(dìng)程度(dù)上反映了电(diàn)池厂商们近(jìn)期去库存动作(zuò)的(de)“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么注意(yì)的是(shì)，在(zài)国(guó)轩高科方面看来，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预(yù)计将高(gāo)于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心原(yuán)材料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起(qǐ)大(dà)落在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿(chuān)20万(书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么wàn)元关口，在(zài)近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给(gěi)出自己研判(pàn)。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业(yè)处(chù)于稳定增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处(chù)于(yú)投标(biāo)、招标(biāo)的(de)阶段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能(néng)大规模交(jiāo)付会带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)预计会维持(chí)在这个区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛(máo)利(lì)率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面(miàn)来(lái)看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发(fā)生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格(gé)之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经(jīng)过(guò)一季度之(zhī)后，我(wǒ)们(men)依(yī)然(rán)判(pàn)断(duàn)今年新能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐(lú)江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材(cái)料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目(mù)一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据(jù)规划(huà)，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存货(huò)余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于(yú)公司(sī)在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有自产能(néng)力，因此其(qí)外购仅补充自产(chǎn)不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了(le)行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额(é)均在(zài)下降。其中宁(níng)德时代一(yī)季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报也(yě)显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有(yǒu)库存较低(dī)的(de)电池厂商(s书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么hāng)提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存(cún)，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池(chí)本身库存不(bù)足1个(gè)月；另外在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月(yuè)正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存极(jí)低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存(cún)。若下游(yóu)需(xū)求(qiú)恢复，将带(dài)来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速(sù)全(quán)球化步(bù)伐，收购(gòu)博世集(jí)团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储能方面今年预计增(zēng)速(sù)将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也(yě)认(rèn)同(tóng)这(zhè)一观点。他预(yù)计(jì)，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预计会(huì)高于(yú)动力电池，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今(jīn)年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将(jiāng)进(jìn)入(rù)交付(fù)阶段，目前(qián)相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年(nián)报数(shù)据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能(néng)业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业(yè)务已(yǐ)经占到(dào)其(qí)总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行业(yè)的(de)空间比(bǐ)动(dòng)力电池上升空间(jiān)更大，“这(zhè)是(shì)一个需求量大(dà)于供应量(liàng)的(de)领域(yù)，不存在(zài)需求疲(pí)软或者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到(dào)用电需(xū)求(qiú)，每年到了第二季度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立(lì)项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目(mù)前订(dìng)单状况看来是供不(bù)应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国(guó)的标准化集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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