北交所(suǒ)开市至今一年半，公募(mù)基(jī)金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题(tí)基金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大(dà)北交所布(bù)局(jú)力度，今年(nián)更有(yǒu)新基金密(mì)集公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低(dī)的估值(zhí)水平，公募基金等专(zhuān)业投资(zī)者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意(yì)愿也(yě)在增加。从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科(kē)技、制造等(děng)行业，长期投资(zī)价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动(dòng)、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚港股通价值(zhí)18个(gè)月(yuè)等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公告(gào)可投(tóu)资于(yú)北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等多家基(jī)金(jīn)公司也发布公告(gào)称，北交所上市(shì)股票是国(guó)内依法(fǎ)发行上市(shì)的股票(piào)，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的(de)“上(shàng)市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合同所规(guī)定的投资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特(tè)征和(hé)相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资(zī)。旗下新增基(jī)金如(rú)果符合基金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交(jiāo)所相关(guān)股票潜在(zài)的(de)投(tóu)资机会，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另一(yī)方面(miàn)，北交所上市公司是除沪(hù)深(shēn)两市以(yǐ)外国内最优质(zhì)公司的代(dài)表，许多标(biāo)的(de)当前估(gū)值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面(miàn)从(cóng)持(chí)仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北(běi)交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年(nián)11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的(de)成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良好表现也使得越来越(yuè)多投资者关(guān)注到北交所(suǒ)，自然也(yě)引来(lái)更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募基(jī)金(jīn)的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近期北交所(suǒ)市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年年(nián)报中，多(duō)只公(gōng)募基金产品出(chū)现(xiàn)在北交所(suǒ)公(gōng)司前(qián)十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表现继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交所的(de)持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流动性的(de)改善(shàn)和(hé)创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会(huì)加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特(tè)征，预(yù)计次新(xīn)基金投(tóu)资将(jiāng)深入细(xì)分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可(kě)根据(jù)主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资(zī)。在(zài)组合配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营波动大的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金也会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述(shù)投研人士也称，我们高(gāo)度重视(shì)北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)，未来(lái)一方(fāng)面(miàn)会根据(jù)市(shì)场情况，择机发行更多(duō)以北(běi)交所股票为主要(yào)投(tóu)资(zī)范围的基金产品，另一(yī)方面(miàn)，不(bù)排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时(shí)会增加研究(jiū)团(tuán)队拓展对北交所股票的(de)研究(jiū)深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基金(jīn)持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交(jiāo)所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关(guān)的个股市值(zhí)占比较高，而(ér)去(qù)年下半年(nián)新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初(chū)看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米，北(běi)交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大(dà)多(duō)数公(gōng)司而言又相对早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度(dù)来说(shuō)，这也意味(wèi)着更大(dà)的成长空间和收益率预(yù)期，故我们认(rèn)为北交所具备良(liáng)好的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投资(zī)层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于具(jù)体(tǐ)行(xíng)业(yè)没有明确的(de)偏好，但是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不(bù)高(gāo)，但在其所属行业(yè)中拥有较强(qiáng)的(de)竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成(chéng)长性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着(zhe)北(běi)交所交(jiāo)易制度的(de)不断(duàn)完善、已上市企业的(de)投资价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流(liú)动性不断提升(shēng)，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的(de)资(zī)金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有专精特(tè)新特性(xìng)的(de)成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关(guān)注(zhù)具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金相关(guān)投研人士也(yě)称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的(de)东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的企(qǐ)业成(chéng)长成(chéng)为大型(xíng)企(qǐ)业(yè)，这个成长(zhǎng)的(de)过程会(huì)给投资者带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们(men)认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期(qī)投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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