3月份(fèn)，全国居(jū)民(mín)消(xiāo)费价格(gé)指(zhǐ)数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于(yú)市场预期，同(tóng)时(shí)信贷投放(fàng)保持较快增长。货(huò)币信(xìn)贷较快增(zēng)长与物价(jià)回落并存，引发了中国经济是否进(jìn)入通缩(suō)的议论。

　　讨论经济(jì)是否进入通缩(suō)，首先要厘清概念(niàn)。国际上通常认(rèn)为，通货紧缩是指总(zǒng)体物价水平(píng)在一段时间内持续下降，同时伴随着货币(bì)供(gōng)应量持续下降和经济衰退。研究显示，典(diǎn)型的(de)通缩有三个主要特点：一是(shì)总体(tǐ)物价紧缩而(ér)非(fēi)局部(bù)物价紧(jǐn)缩，二(èr)是物价连续一段(duàn)时间负增长(zhǎng)，三是伴随(suí)货币供应(yīng)量(liàng)持续下降(jiàng)和(hé)经济衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当前(qián)中国经济(jì)显然并不符合通缩的典型(xíng)特征，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从(cóng)物价来看，2022年我(wǒ)国加强重要民生商品和(hé)大宗商(shāng)品保供稳价(jià)，物价(jià)总水平持续平(píng)稳(wěn)运行，“全(quán)球(qiú)胀”与“中(zhōng)国(guó)稳”形成鲜(xiān)明反差。 今年一季度(dù)，我国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月(yuè)份(fèn)，受春节效应和(hé)疫情防控政(zhèng)策(cè)优化(huà)调整(zhěng)等因(yīn)素影响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节(jié)过后(hòu)，消(xiāo)费需求季节性回落，加之市(shì)场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和(hé)0.7％，环比分别(bié)下(xià)降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食品和能源价格的核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此可见，今年以来物价月度(dù)涨幅虽(suī)在收(shōu)窄，但仍然为正，核心CPI保(bǎo)持基本稳定，物(wù)价总水平并未出现持(chí)续而全面(miàn)的下降。

　　从货币供(gōng)应(yīng)量来看，2月(yuè)末，广义(yì)货(huò)币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同(tóng)比(bǐ)增长12.7％，保持较快增速。从(cóng)经济增长来看，一季度我国经(jīng)济开局良(liáng)好，GDP同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，生产需(xū)求(qiú)企稳回升，经济循环(huán)加快畅通，市(shì)场预期明(míng)显改(gǎi)善。二季度经济增速(sù)可能比一季(jì)度明显加快，全年经济增长(zhǎng)有望呈(chéng)现逐步回升(shēng)态势。近期(qī)，多个国际机构(gòu)纷纷上调对中(zhōng)国(guó)经济增速的预期。

　　总的(de)来(lái)看(kàn)，我(wǒ)国物价仍在温和上涨(zhǎng)，M2和社融增长相对较(jiào)快，经济(jì)运行持(chí)续好转(zhuǎn)，与(yǔ)通缩有明显区别。 随着金融支持效果进一步(bù)显现，消费(fèi)需求有望进一步回(huí)暖，下半年物价涨幅可能逐步回归至往(wǎng)年均值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期看(kàn)，我国经济总供(gōng)求基本平衡，货(huò)币条件合理适度，居民预期稳定，不存(cún)在(zài)长期(qī)通缩或通胀的基础(chǔ)。

　　也(yě)要看到，当(dāng)前(qián)经济尚(shàng)处于复苏(sū)阶段，总(zǒng)需求不足(zú)仍是经济运行面临的突出(chū)矛盾。从(cóng)这(zhè)一(yī)角度(dù)来看，对通缩的(de)担忧(yōu)情绪一定程度(d台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思ù)上反(fǎn)映(yìng)了人们对(duì)经济复苏(sū)动(dòng)力和强度的(de)关切，需引起高(gāo)度重视。当务之急，要继续科(kē)学精准实(shí)施宏观政策，把实施扩大内需战略(lüè)同深化供给(gěi)侧结构性改革有(yǒu)机(jī)结(jié)合起来(lái)，在稳定就(jiù)业和(hé)提高居(jū)民(mín)收入上下更大功夫，提振市场信心和发展预期，推动经济(jì)运行持(chí)续好(hǎo)转。

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