财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司(sī)调整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险企新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管(guǎn)召集险企进(jìn)行调研会的后续(xù)。3月21日财(cái)联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成本(běn)，加强行(xíng)业负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多(duō)家保险(xiǎn)公(gōng)司开展调(diào)研(yán)。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水平等(děng)公司负债成本情况，以及降低责任准备金评(píng)估利率对公司和行业的影响，包(bāo)括(kuò)对新(xīn)产品定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管(guǎn)在北(běi)京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的(de)保险公司有太保寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年(nián)金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具(jù)体皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思的调(diào)整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示(shì)，此次主要(yào)涉及(jí)新开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非银(yín)团(tuán)队(duì)表示，我国(guó)险企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比例稳步提升，其(qí)他资产以非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续回落，股票(piào)和(hé)基金投资比(bǐ)例(lì)基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债(zhài)券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波动率较大、对(duì)投资(zī)收益率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年(nián)监管(guǎn)按产品类(lèi)型调(diào)整(zhěng)评估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售(shòu)，老产(chǎn)品(pǐn)停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利(lì)率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思提升(shēng)，有望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性负债(zhài)成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性(xìn皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思g)有望进一步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多(duō)次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利(lì)率的紧急(jí)通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司(sī)将寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单的预(yù)定利率调整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球(qiú)市场来看，美国在(zài)20世纪(jì)80年代，日(rì)本在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量(liàng)高负(fù)债成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系(xì)险企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏感的低利(lì)润(rùn)产品；同时市场压力(lì)致使投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低(dī)利(lì)率环境下(xià)，负(fù)债端主要通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下(xià)调预定(dìng)利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波(bō)动加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜(qián)在的(de)利差损风险、险企(qǐ)利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负(fù)面清单(dān)、下(xià)调演示利(lì)率、分产品调整评估(gū)利率等(děng)降低(dī)负债(zhài)端成本。

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