金融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆周(zhōu)期(qī),周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后一个交易日，在郑州(zhōu)商品交易(yì)所交(jiāo)易的白(bái)糖主力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮没在五一(yī)假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未(wèi)引起(qǐ)市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖(táng)主力(lì)合约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六(liù)年一次的白糖(táng)周期

　　而上一(yī)次(cì)白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力(lì)合(hé)约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内(nèi)，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖(táng)期(qī)货开始(shǐ)一路狂(kuáng)跌，直(zhí)至2019年年(nián)初才勉强(qiáng)止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周期(qī)十分(fēn)准时，从(cóng)未缺席(xí)过。而形成这种周期的原(yuán)因与白糖期(qī)货的(de)种植周期有关，一般甘蔗的(de)每三年(nián)一个种(zhǒng)植周(zhōu)期，这(zhè)从(cóng)根本决(jué)定了白(bái)糖周期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐入高(gāo)潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据(jù)生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖(táng)现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格已(yǐ)经(jīng)创下(xià)2018年以来的新(xīn)高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会(huì)发布(bù)的全国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截至今年4月(yuè)底，甜菜(cài)糖厂已全部停(tíng)机(jī)，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省(shěng)有3家(jiā)尚在(zài)生(shēng)产(chǎn)外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发(fā)证(zhèng)券认为(wèi)，22/23年白糖(táng)生产(chǎn)季(jì)逐步(bù)进(jìn)入(rù)尾(wěi)声，除云南(nán)地区外，广西等主产区(qū)陆续收榨。由于广西(xī)前(qián)期(qī)受不利(lì)天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季(jì)全国食(shí)糖(táng)产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑国内(nèi)白糖需(xū)求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间(jiān)增产(chǎn)对白(bái)糖来说并(bìng)不现实，由于国内糖(táng)料作物种植面积(jī)增(zēng)长(zhǎng)有限，国(guó)内(nèi)糖料(liào)作(zuò)物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整体保持(chí)平(píng)稳，年(nián)产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内(nèi)食糖消费量(liàng)每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市(shì)场供需情(qíng)况也不容乐(lè)观(guān)。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮食(shí)及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的报告(gào)显示(shì)，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回升，食(shí)糖(táng)、肉(ròu)类及大米(mǐ)的世界报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球(qiú处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法)主(zhǔ)要生(shēng)产国和地区包(bāo)括(kuò)巴西、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦和澳大利(lì)亚(yà)等，其中(zhōng)前十位食糖产(chǎn)量(liàng)约占全(quán)球总产量的76%；前(qián)四(sì)大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易量占(zhàn)全球(qiú)比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主要产糖国(guó)之一(yī)，印(yìn)度(dù)正(zhèng)面临(lín)甘(gān)蔗产量(liàng)下降危机，加上政府实施(shī)的出(chū)口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也是(shì)闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁(níng)糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来(lái)，中粮(liáng)糖(táng)业(yè)累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市(shì)场(chǎng)将会给出答案。

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