在(zài)投资日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金的大涨(zhǎng)大跌走(zǒu)势，激起(qǐ)了基(jī)民(mín)的热烈(liè)讨论，“这(zhè)个日经(jīng)正经(jīng)不(bù)？”“还要有个(gè)跌(diē)停板才和(hé)净(jìng)值一样”“这基涨跌(diē)这么(me)大，吓(xià)人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两(liǎng)大公募(mù)巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前折(zhé)溢价率已经大幅回落。与此同时，科创50、创业板指继续受到资金的青睐，今年以来创业(yè)板ETF净买入(rù)资金已(yǐ)达165亿元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基建(jiàn)ETF受到(dào)资金“落(luò)袋为安”，但部(bù)分(fēn)机构看好传媒、顺周(zhōu)期板块(kuài)的长期配置价值。

　　提示高(gāo)溢价风(fēng)险

　　日(rì)经ETF溢价(jià)已有所回(huí)落(luò)

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告(gào)，两家公(gōng)募旗下的“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场交易(yì)价格波动较大。截至5年22日(rì)，两(liǎng)只产品的溢价率分(fēn)别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交易价格溢(yì)价(jià)风险，如果盲目投资，可(kě)能遭受重大(dà)损失。

　　从两只(zhǐ)产品的(de)表现(xiàn)看，今年两只ETF近日(rì)走(zǒu)势凶悍，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月(yuè)23日(rì)下午1点开盘(pán)，两只产品溢价率都回落到4％以内，投(tóu)资者的追(zhuī)捧热情在风险(xiǎn)提示后有所(suǒ)降(jiàng)温，正在回归理性(xìng)。

　　而(ér)从资金流向看，由于(yú)两只产品规模仅有1个(gè)亿左右(yòu)，流(liú)通盘偏小，昨日(rì)净流入资金都不到2千(qiān)万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数(shù)的产品共有(yǒu)4只，总(zǒng)规(guī)模5.4亿(yì)元(yuán)，今年以来(lái)资金净流入2.42亿元，涨幅(fú)最高的产品已经达到27％，体现了(le)很好的赚钱效应(yīng)。

　　目前，四只产品跟踪(zōng)的(de)指数都是日(rì)经225指数(shù)收(shōu)益率（经汇率调(diào)整(zhěng)后），从该指数表(biǎo)现看，今年(nián)也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太市场(chǎng)高居前(qián)列。

　　一位股票ETF基金经理告诉(sù)记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较(jiào)大，涨幅犀利，叠加(jiā)产品流通盘不(bù)够(gòu)大，短期内受(shòu)到资(zī)金的净买入，产生了供不应求的情况，就会推高二级市场价格，让(ràng)价(jià)格走在指数涨(zhǎng)幅的前面，这(zhè)个情况就(jiù)会(huì)产(chǎn)生基(jī)金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资(zī)产(chǎn)是跟踪(zōng)日经(jīng)225指(zhǐ)数表(biǎo)现的，如果(guǒ)短期出(chū)现高溢价，也就意味着当前的价格超(chāo)出了(le)指数的涨(zhǎng)幅，未来会(huì)回归到指数正常走势和涨跌幅的状态，也(yě)就(jiù)是(shì)会(huì)逐渐消除溢价。而高溢价回(huí)归的(de)过(guò)程，就(jiù)会产(chǎn)生二(èr)级市场价格的下(xià)跌，因(yīn)此，建议投(tóu)资者不要盲(máng)目买入高(gāo)溢价(jià)品(pǐn)种(zhǒng)，避免下跌风险。”该基金经理称。

　　而(ér)从日(rì)本(běn)股市(shì)表现看，今(jīn)年(nián)年初(chū)以来日本股市(shì)持续上涨，日经(jīng)225指数超(chāo)越30000点大关，达到1990年泡沫(mò)经济(jì)破裂以来的最高(gāo)点。

　　中信建(jiàn)投证券认为，近期日本股市上(shàng)涨受多重因(yīn)素(sù)驱动：一是随(suí)着美联(lián)储加息预期下降和日央行(xíng)紧缩(suō)预期(qī)上升(shēng)，吸引国(guó)际资本回流日(rì)本市场；二是随着疫后(hòu)经济(jì)活动复苏和去(qù)年日元持(chí)续贬值，东(dōng)京(jīng)交(jiāo)易所上市公(gōng)司多表现良好；三是今年东(dōng)京交易所提出将改(gǎi)革公司治(zhì)理监督机(jī)制。在(zài)这一改革下，预计部分低估(gū)值企业可(kě)能采取股票回购等(děng)方式提振(zhèn)股价，截至本(běn)周(zhōu)，已有价值3900万亿日元(yuán)的股票被宣布回购；四是(shì)近期部分利好消息(xī)带(dài)动市场(chǎng)情(qíng)绪。包括G7峰会(huì)在日召开、巴菲特(tè)赴(fù)日考察并表示大举投资日本股(gǔ)市(shì)等，推动(dòng)市场对日本股市的整体(tǐ)情绪(xù)提振。

　　也有(yǒu)基金经理提示(shì)短期(qī)过快上(shàng)涨带来(lái)的投(tóu)资风险，并提示(shì)投资者，海外(wài)投资可能(néng)会涉及相关的汇率(lǜ)风险(xiǎn)，对相关市场(chǎng)熟悉程度不(bù)高等问题(tí)，建议投(tóu)资者在自己能力圈(quān)内投资，避免(miǎn)盲(máng)目追(zhuī)高带来的风险。

　　科(kē)创(chuàng)50、创业板(bǎn)指继续受青睐

　　创业板(bǎn)ETF净流入资金(jīn)已达165亿

　　除了关注市(shì)场热点(diǎn)ETF外(wài)，再来(lái)看下ETF市场最(zuì)新(xīn)风向(xiàng)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月22日收盘，全(quán)市场728只股票(piào)ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比去(qù)年末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本(běn)周震荡市场中，昨日(rì)净申购(gòu)份额13.23亿份，按照区(qū)间成交均(jūn)价测算，净流(liú)入资金微增3.89亿(yì)元(yuán)。

　　从资金净流入(rù)方向来看，资金净流入宽(kuān)基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流入都(dōu)是3.39亿元(yuán)，位居行业前(qián)列。另(lìng)外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿(yì)元以上资金的(de)净流入。

　　行业(yè)和主题(tí)产品(pǐn)中，半(bàn)导体、游戏、证券ETF等(děng)净流入资金(jīn)居前，都超(chāo)过了(le)2亿元资金体量。另(lìng)外，触(chù)底反弹的医药ETF、高位回调的(de)传媒ETF，也同样吸引资(zī)金关(guān)注，净流入资金(jīn)相对居前。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间看，今年以来净(jìng)流入资金(jīn)最(zuì)多的(de)是易方达(dá)创业板ETF，今年净流入资金165亿元(yuán)，位居(jū)行业首(shǒu)位。另外，创业(yè)板50ETF、科创(chuàng)50ETF分(fēn)别(bié)净流入70亿元(yuán)、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气度回升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估值吸(xī)引力的医疗、恒生互(hù)联网等，也(yě)都受到资金的(de)追(zhuī)逐，净(jìng)流入(rù)资金(jīn)都在50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈及创业(yè)板(bǎn)相关指数(shù)的“越跌越买”，华安基金指数与量化投资部表示(shì)，随(suí)着(zhe)前期创业板50指(zhǐ)数的回(huí)调，当(dāng)前估(gū)值(zhí)已(yǐ)来到30倍的历(lì)史低(dī)位区间(jiān)，且一季(jì)报显示成分股净利(lì)润(rùn)同(tóng)比增长52.69％，基本面向(xiàng)好趋势(shì)明显，持续(xù)关注(zhù)板块趋势反转(zhuǎn)机(jī)会(huì)。

　　该(gāi)机(jī)构(gòu)分(fēn)析，在政策层(céng)面，4月底的政治局会议(yì)提(tí)出(chū)“要夯实科技自立(lì)自强根基，培育(yù)壮大新动能(néng)。要巩固和扩大新能源汽(qì)车发展(zhǎn)优(yōu)势，加快推进(jìn)充电(diàn)桩(zhuāng)、储(chǔ)能等设施(shī)建设和(hé)新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗配(pèi)套电(diàn)网改造。要重视(shì)通用人(rén)工智能(néng)发展，营造(zào)创新(xīn)生态，重视防范风(fēng)险”，这宣示着国内经济发展动能要(yào)加快转变(biàn)，新能源(yuán)及人工智能(néng)将是经济转型的两大动能，汇聚战略性(xìng)新兴产业的创业板持(chí)续(xù)受(shòu)益于(yú)政策红利(lì)，该机构建(jiàn)议关注创业板50指数的投资机会。