市(shì)场再(zài)迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同日，上(shàng)交所发文(wén)称，将在证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上(shàng)已有(yǒu)8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另外还有2只科(kē)创50成分增强策略ETF。业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，随着科创(chuàng)50ETF期权的(de)上市，市场(chǎng)投(tóu)资者将拥有更(gèng)灵活的风(fēng)险管理(lǐ)工具，相应的ETF市场容量、流动(dòng)性、稳定性(xìng)都将有所(suǒ)提升，更多吸(xī)引资金入市，也(yě)能更好地服务于(yú)科创板(bǎn)上市(shì)企(qǐ)业。

　　证监会还表示，自(zì)2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基(jī)础(chǔ)。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)作(zuò)为宽基类ETF期权产品，将总体沿(yán)用(yòng)前期(qī)的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创(chu边际贡献的计算公式是什么呀àng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之有(yǒu)效的(de)风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续(xù)完善制度规则体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完(wán)善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期边际贡献的计算公式是什么呀权稳健运行。

　　作(zuò)为我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只(zhǐ)基(jī)于(yú)科创50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种，证监会称，科创50ETF期权科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》的(de)重大举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激(jī)发(fā)科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多(duō)元(yuán)化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助于继(jì)续(xù)发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，对(duì)促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本(běn)市(shì)场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续健康(kāng)发展意义重大。

　　首只基于(yú)科创(chuàng)50指数场内期权

　　据上交(jiāo)所介(jiè)绍，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　目前(qián)科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风(fēng)险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研(yán)发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸(xī)引力(lì)和流动性(xìng)、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续(xù)发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示(shì)范引领作用的(de)重(zhòng)要举措(cuò)。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随(suí)后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成立(lì)。截至目前(qián)，市场上科(kē)创50ETF合计(jì)规模超900亿元，其(qí)中，规模最大华夏上证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入超(chāo)440亿元(yuán)，是同(tóng)期非货(huò)ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位(wèi)居第二(èr)位的是易方达(dá)上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科(kē)创板设立以来，市场对风险(xiǎn)管理工具的呼声不(bù)断，由于(yú)涨跌幅限制比例(lì)为(wèi)20％，投资者在投(tóu)资(zī)科创板个股面(miàn)临的(de)价格波(bō)动更大(dà)，因此(cǐ)，随着市场(chǎng)体量不断扩张，风险管理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投(tóu)资者提(tí)供更(gèng)加灵活的风险管理工具(jù)，使得投资者更有效率管理风险(xiǎn)的(de)同时，能够有(yǒu)更多的时间和精力去关注标的对应上市公司的投资价(jià)值。”中山大学岭(lǐng)南学院(yuàn)教(jiào)授韩(hán)乾认为，随(suí)着科创50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现货市场的容量将有所扩大，提供(gōng)更好(hǎo)的流(liú)动性，市场稳定性提升；也将(jiāng)为市(shì)场带来更多的(de)增量资金，更(gèng)好(hǎo)地服务科(kē)创(chuàng)板(bǎn)上市(shì)企(qǐ)业(yè)。

　　事实(shí)上，ETF期(qī)权(quán)作为全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)基(jī)础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价(jià)格发现、风(fēng)险管理、完善市场多(duō)空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥(huī)了重要(yào)作用(yòng)。截至目(mù)前，市场已上市7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期权市(shì)场上新速度加快。在(zài)去年，就有4只新品种上市，包(bāo)括上交所旗下的中证500ETF期(qī)权，深交所旗(qí)下的(de)创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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