中(zhōng)国(guó)金融行业(yè)加速对外开(kāi)放，外资券商(shāng)们的2022年过得(dé)如何？

　　近日(rì)，外资(zī)控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其(qí)中(zhōng)，在2019年获批(pī)成立的摩(mó)根大通证券2022年(nián)业绩突飞猛(měng)进，当年(nián)净利(lì)润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗证券同期获批的野村东(dōng)方国际证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达(dá)到2.25亿(yì)元，业绩(jì)分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官(guān)宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头均在国内拥有外资控股(gǔ)券商牌照。其(qí)中，瑞信证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股券商面临的“一参一控”问题如何解决(jué)，仍是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依(yī)托(tuō)于各(gè)自股东资源禀赋、深入(rù)财富管理成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数(shù)亏损

　　对于国内(nèi)各家证券公司来说，除了面临行业(yè)“二八(bā)分(fēn)化”的(de)激(jī)烈态势，来(lái)自“洋券商”们的(de)市(shì)场(chǎng)竞争也(yě)同样(yàng)带(dài)来压力(lì)。

　　日(rì)前(qián)，中(zhōng)证协公布各家券商2022年(nián)年报(bào)/财务数据，9家(jiā)外资控股券商纷纷(fēn)晒(shài)出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市(shì)场行(xíng)情、成(chéng)立时(shí)间(jiān)、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损(sǔn)，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大(dà)和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年(nián)实现营业(yè)收入2.89亿元，同比下(xià)降(jiàng)41.91％；实现净(jìng)亏(kuī)损2.55亿元，由(yóu)盈转亏(kuī)。野(yě)村东方国际(jì)证(zhèng)券则延续(xù)自成立以来的亏损状态：2022年实(shí)现营业(yè)收入(rù)1.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年(nián)因(yīn)获得(dé)外资股东(dōng)增持而成为外(wài)资(zī)控股券商的(de)汇丰前海证(zhèng)券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现营业收入(rù)5.04亿(yì)元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期(qī)为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和(hé)星展证券均于2020年获得(dé)证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登(dēng)记，正式展业时间不长。星(xīng)展证券2022年(nián)实现营业(yè)收入8633.25万元(yuán)，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期(qī)有所(suǒ)收窄。大和(hé)证券(quàn)2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅(fú)进(jìn)一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营(yíng)业收入普遍下(xià)降，外(wài)资(zī)控股券商也难以幸免。且新(xīn)公司建设(shè)成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过高，在展业初(chū)期容易(yì)导致亏(kuī)损(sǔn)的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资控股券商仍呈现“本小利薄”的(de)情况，自营(yíng)业务影响(xiǎng)有限，因此影响2021年(nián)业绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业务手续费及佣金净(jìng)收(shōu)入为6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业务及(jí)管(guǎn)理费(fèi)从上年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚(zhuàn)少花多”，导(dǎo)致业绩出现(xiàn)大(dà)额(é)亏损。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念好了(le)中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资控股(gǔ)券商实现盈利，分(fēn)别为(wèi)摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士(shì)丹利(lì)证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券均(jūn)实现了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券业小(xiǎo)年(nián)”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看(kàn)，截(jié)至2022年底(dǐ)，摩根(gēn)大通证券(quàn)共有员工210人，数(shù)量在行业内排(pái)名下游，但其业绩已跻身行(xíng)业中游水(shuǐ)平，而这只是摩(mó)根(gēn)大通证券展业的第三个(gè)完整会计年度。

　　公(gōng)开(kāi)信息显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证券(quàn)于(yú)2019年3月获(huò)得证监会批复，成立合资(zī)证券公司。彼时由(yóu)摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高(gāo)桥(qiáo)集团、珠海迈兰德(dé)等5家(jiā)内资(zī)股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他5家内(nèi)资(zī)股东所(suǒ)持股权，成为(wèi)摩根大(dà)通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手(shǒu)续费净收入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券表示，其证(zhèng)券经纪业务(wù)团队成立已逾三(sān)年，2022年业(yè)务开展和运(yùn)作取得(dé)进一步进展(zhǎn)，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根大通证券充分(fēn)利(lì)用(yòng)全球化(huà)的平台优势(shì)，整(zhěng)合集团资源(yuán)，持续关(guān)注(zhù)并(bìng)开拓(tuò)传统QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照的合格境外机构投(tóu)资者，目标客群机(jī)构投资者队伍逐年(nián)壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合(hé)并

　　“一参一控”下或(huò)将取(qǔ)舍

　　除摩(mó)根(gēn)大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好的业绩表现(xiàn)：当期(qī)实现营业收(shōu)入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净(jìng)利润(rùn)2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进入中国时(shí)间最早的一批合(hé)资券商之一(yī)，早在2007年(nián)就(jiù)已在(zài)国(guó)内(nèi)展业。2022年3月，瑞(ruì)士银(yín)行受(shòu)让两家内(nèi)资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截(jié)至(zhì)2022年(nián)年底，瑞银证券(quàn)共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银(yín)证券2022年投行业务进步明显，当期实(shí)现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证券(quàn)表示，其(qí)在2022年(nián)完成了创业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与了沪深交易(yì)所互(hù)联互通全球存(cún)托凭(píng)证(zhèng)业务(wù)等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银(yín)集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督(dū)管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月(yuè)瑞(ruì)银发布一季报时表示，对瑞信的收(shōu)购(gòu)交(jiāo)易预计在6月底前完成(chéng)。不言而(ér)喻(yù)的是，集团层面(miàn)的合并对两家外资控股(gǔ)券商在中国展业情况，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道对瑞(ruì)信证券出具了带强调事项段的(de)无保留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集(jí)团与瑞银集团股份公司之间(jiān)达成协议(yì)和合并计(jì)划，截止报告日，上述协议(yì)和合并计划(huà)的完成日尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞(ruì)信集(jí)团股份有限公司下属控股子(zi)公司，未来(lái)的运营和财务业(yè)绩受到上述合并(bìng)可能(néng)产生的影响亦(yì)不明确，该事项(xiàng)表明存在可能导致对公司持续经营能力(lì)产生重大疑虑(lǜ)的(de)重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券(quàn)前身(shēn)为成(chéng)立于2008年的瑞信方(fāng)正(zhèng)证(zhèng)券，系(xì)证监会修(xiū)订《外商参股证券公(gōng)司设立规则》后首(shǒu)家获批(pī)的(de)合(hé)资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更(gèng)名为瑞(ruì)信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价(jià)转让瑞信证券49％股权。在(zài)该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使(shǐ)得瑞银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证券将(jiāng)受同一(yī)股东控制。

　　根(gēn)据(jù)《证券公司(sī)股权(quán)管理规定(dìng)》，证券公司股东以(yǐ)及(jí)股东的控股股东、实(shí)际控制人参股(gǔ)证券(quàn)公(gōng)司的(de)数(shù)量不(bù)得(dé)超(chāo)过2家，其中(zhōng)控制证(zhèng)券公司(sī)的(de)数量不(bù)得(dé)超过1家。在面临“一参(cān)一(yī)控”的限制(zhì)下，瑞银(yín)证券(quàn)和(hé)瑞信证券的牌照(zhào)或将(jiāng)面临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局(jú)

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词。而(ér)透(tòu)视各(gè)家(jiā)外(wài)资券商在2022年的“打法”不难(nán)发现，依托于(yú)各(gè)自资源禀赋(fù)深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　例(lì)如，野村(cūn)东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财富(fù)管理业务在(zài)原有“大宗交(jiāo)易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业(yè)务持续推进的基(jī)础上，新增了特色投资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上(shàng)市(shì)公(gōng)司大宗减持服务(wù)、集团间跨境业(yè)务(wù)联(lián)动(dòng)等多(duō)种业(yè)务模式(shì)，通(tōng)过服务手段的增加(jiā)及优化(huà)，为客户提供多维度(dù)、一(yī)站式的综合性金融解(jiě)决方(fāng)案。

　　后续，野村东方国(guó)际证(zhèng)券财(cái)富管理(lǐ)业务将(jiāng)定(dìng)位于“中国高(gāo)端财富人群”，从产品配置(zhì)、人(rén)员(yuán)建设、中后台支持以(yǐ)及(jí)集团(tuán)跨境合作四(sì)个方(fāng)面入手，打造以产(chǎn)品(pǐn)为(wèi)中心(xīn)的业务核心竞争力，持续为中国投资者提供具(jù)有野(yě)村集团特(tè)色的高(gāo)质量财富(fù)管理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股备案(àn)后，高盛(shèng)高华在2021年底与北京高华签订《业务转(zhuǎn)让协议(yì)》，受(shòu)让北京高华的所有业(yè)务(wù)。2022年5月，高盛高(gāo)华获证(zhèng)监会(huì)核发新增证(zhèng)券经(jīng)纪、证券投资(zī)咨询、证(zhèng)券(quàn)自营(yíng)及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京高华(huá)完成(chéng)业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产(chǎn)配置为核(hé)心(xīn)进行新(xīn)产品和服务(wù)的研发工作(zuò)，进(jìn)一(yī)步赋能(néng)部(bù)门为在(zài)岸客户提供财(cái)富管(guǎn)理综(zōng)合解(jiě)决方案(àn)，丰富客户产(chǎn)品种类选(xuǎn)择，开展境内(nèi)私人财富管理平台未(wèi)来战略规划，并进一步拓展境(jìng)内(nèi)产品平(píng)台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华(huá)将持(chí)续推(tuī)进(jìn)私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第三方金(jīn)融产品并推进跨境投资新产(chǎn)品的研发，为客户提供直接(jiē)对(duì)接境(jìng)外资(zī)本市(shì)场的(de)机会。

　　另外，依(yī)托(tuō)于外(wài)资股东打(dǎ)造私(sī)人财富管(guǎn)理业务，这在具备外资(zī)银行股东背(bèi)景的券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其(qí)于2022年4月正(zhèng)式成立(lì)私人财富管理部，负(fù)责公司高净值个(gè)人客(kè)户综合财富管理业务的(de)运作。私人财富管(guǎn)理部以汇丰前海证券为平台，依托汇(huì)丰(fēng)环(huán)球私人银行，致力为高(gāo)净值和超高净值(zhí)客户及其家(jiā)族提(tí)供专业、多元及定(dìng)制(zhì)化的资产配置服务(wù)，为(wèi)客(kè)户实(shí)现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券则(zé)另(lìng)辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信托(tuō)公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财(cái)富(fù)管理业务(wù)，依托国家(jiā)对粤港澳(ào)大湾区的新政举措，致力于发展财富管理大湾区(qū)业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财富管(guǎn)理部秉持着为(wèi)客户进(jìn)行全方位资(zī)产配置和满足客户(hù)全生命周期财(cái)富管(guǎn)理的(de)理(lǐ)念(niàn)，进一步(bù)完善投(tóu)资解决(jué)方案和财富规(guī)划方面的(de)业务，一方面(miàn)积极扩充(chōng)现有架(jià)上(shàng)策略，精(jīng)选上架多支产品(pǐn)为客户(hù)在同一策(cè)略下提供差异化选(xuǎn)择及(jí)多元化的投(tóu)资方案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本(běn)市场对外开放的力(lì)度(dù)不断加大，各外资金融机构(gòu)加(jiā)速了在(zài)境内设立控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准(zhǔn)设(shè)立(lì)，公司注(zhù)册地为(wèi)北(běi)京市，注册资(zī)本(běn)为人民币10.5亿元(yuán)，业务范(fàn)围包括证券(quàn)经纪(jì)、证券(quàn)自营、证券承眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗销、证券资产管理（限于从事资产证券化(huà)业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打(dǎ)证(zhèng)券是(shì)首家新设(shè)的外商独资证券公司。就(jiù)监管(guǎn)批复信息(xī)来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司(sī)全(quán)资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打(dǎ)证券在(zài)内(nèi)，目前国内的(de)外(wài)资控股券商数(shù)量已达(dá)到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打证券均为(wèi)外商独资券商。从(cóng)数量上来(lái)看(kàn)，外(wài)资控股券(quàn)商已成为市(shì)场上不容忽视(shì)的(de)“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券商的设立申请静(jìng)待审批。截(jié)至(zhì)5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴(bā)证券(quàn)、日兴证券、青岛意才(cái)证券等多家外资券商的设立申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券和青岛意才证券已获第一次(cì)意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会(huì)满等(děng)先后在京(jīng)会见(jiàn)美国桥水基金(jīn)、法国东(dōng)方汇理、日本大和(hé)证券(quàn)、英国(guó)汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德(dé)国安联(lián)保险、意大利联合圣保(bǎo)罗银行、美国景(jǐng)顺(shùn)和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构(gòu)负责人普遍表示，此次来华亲身感受到(dào)中国(guó)经济的强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚(jiān)定看好(hǎo)中国经济(jì)和(hé)中(zhōng)国资本市(shì)场发展前景。近(jìn)年来中(zhōng)国资本市场对外(wài)开放稳(wěn)步推(tuī)进，为(wèi)国际金融(róng)机构和(hé)全球投资(zī)者带来了实实在在的机遇。各金融机(jī)构高(gāo)度(dù)重视(shì)中国市场，将继续与中(zhōng)国深(shēn)化(huà)合作，积极拓展在华(huá)业务和(hé)投资，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来自外资(zī)券商的市(shì)场(chǎng)竞争，国内券商(shāng)也纷纷感受到了(le)挑战和机遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年报中表示，外(wài)资机构(gòu)来华展业便利度不断提(tí)升，经营范围和监管要求实现国民待遇(yù)，外资券商、资产(chǎn)管理机构等加速布局，全力抢滩(tān)中国证券市场，对(duì)本土证券(quàn)公司既带来了(le)国际金融(róng)机构全面参(cān)与中(zhōng)国资本市场竞争所形(xíng)成的冲击，也带来了(le)通过与国际(jì)金融机构直接(jiē)合作促(cù)进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行业集中(zhōng)度稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明(míng)显，业务(wù)多元化(huà)发(fā)展趋势初步形成(chéng)，金融科技(jì)对行业发展理念的变革(gé)和重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券(quàn)行业竞争新(xīn)格局正加(jiā)速演变。

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