近日，有焦化企业(yè)发告知函称，因亏损严重，对于(yú)钢企提降50元/吨的行为暂不接(jiē)受。

　　记(jì)者(zhě)注意到，从今(jīn)年4月1日起(qǐ)，焦炭开启(qǐ)首轮降价，并正式进入(rù)降价(jià)通道，5月17日，河北部分钢厂(chǎng)开启焦炭(tàn)第8轮提降(jiàng)，降幅50元(yuán)/吨，要求(qiú)18日0时起执行，而后山东(dōng)主流钢厂跟进。截至(zhì)目(mù)前(qián)，焦炭已有(yǒu)8轮(lún)降(jiàng)价落地，港口准(zhǔn)一级湿熄焦(jiāo)平(píng)仓价累计下(xià)调670元/吨，跌幅达24.7％。同期，焦(jiāo)炭期(qī)货2309合约下跌404.5元/吨，跌幅15.3％。

　　宝(bǎo)城(chéng)期货煤焦(jiāo)研究员阮俊涛认(rèn)为，近两个月来(lái)，焦炭(tàn)期货的下跌是宏观、产业等多因(yīn)素共同作用的结果。首(shǒu)先，宏观(guān)层面，3月上旬美国硅谷银(yín)行暴雷(léi)，多数大宗商(shāng)品价格(gé)下(xià)跌，同时国内宏观强预(yù)期在经(jīng)过1—2月的反(fǎn)复发酵(jiào)后(hòu)，市场(chǎng)对(duì)今年的(de)定性逐渐转(zhuǎn)向“弱复苏(sū)”，这也(yě)使得黑色系商品交易需求(qiú)利多的(de)信心不足。其次，产业层(céng)面，今年煤焦最大产业利(lì)空来(lái)自(zì)焦煤的进口(kǒu)，3月份(fèn)澳洲焦煤(méi)近2年来首次通(tōng)关，并于4月进(jìn)一步改(gǎi)善。蒙煤、俄煤3月份的进(jìn)口量也出现较大增长。根据海(hǎi)关(guān)总署统计，今年3月我国(guó)共(gòng)计进口炼焦烟煤964.7万吨，同(tóng)比增156.4％，占3月焦煤总供(gōng)应的17.5％，去年同(tóng)期仅(jǐn)为7.8％。同时(shí)，该进口(kǒu)量也几(jǐ)乎(hū)是近(jìn)10年来的(de)最高(gāo)水平，仅次于2020年1月的(de)981.3万吨。进口焦煤(méi)的大量释放(fàng)削弱了国内煤企的议(yì)价(jià)能力，焦炭成本支撑坍塌，驱动焦炭期货下行。最后，4月以来，在铁水产(chǎn)量不(bù)断走高的同时，黑色(sè)终端需求(qiú)表(biǎo)现一般，国(guó)家统计局公布(bù)的(de)房屋新开工(gōng)、施工面积同(tóng)比大幅回落，继而引发了市场(chǎng)对煤(méi)、焦(jiāo)、钢产业链的(de)负反馈担忧。综(zōng)上(shàng)所述，焦炭成(chéng)本(běn)端、需求端(duān)均有明显利空驱动，叠(dié)加宏观(guān)支撑不足(zú)，多因(yīn)素共振带动焦(jiāo)炭期货主力合(hé)约持续下行。

　　“焦炭(tàn)价格(gé)此轮(lún)下跌(diē)，并不(bù)是自(zì)身的供需矛盾驱动，而是(shì)受焦煤的拖累。焦煤(méi)因国(guó)内产量(liàng)稳增(zēng)和(hé)进口量大(dà)增，供需关系(xì)逐步向宽松(sōng)转变，致(zhì)使煤价自年初(chū)就开始呈偏弱走(zǒu)势运行(xíng)。其间，受内蒙(méng)古地区(qū)煤矿事(shì)故影响，煤价经历短(duǎn)暂反(fǎn)弹后开始加速回落。另外，下游钢材需求表现不及预期，钢价承压回调致使钢(gāng)厂(chǎng)利润收缩，遂通(tōng)过调降焦价将需(xū)求压力向(xiàng)原材料端传导。因此，在(zài)失(shī)去成(chéng)本支撑、下(xià)游施压的双(shuāng)重作用下，焦(jiāo)价持续下跌。”中钢期货(huò)煤焦研究员(yuán)冯艳(yàn)成说(shuō)。

　　记者从(cóng)受(shòu)访人士处获悉，本周焦煤价格率先出现触(chù)底反弹，而(ér)焦价连(lián)跌(diē)8轮后，个别(bié)地区焦企出现亏(kuī)损(sǔn)。同时，近期焦炭期价的反弹(dàn)给出升水现货空(kōng)间，买现卖期套(tào)利需(xū)求增加(jiā)对现(xiàn)货(huò)市场信心(xīn)有所(suǒ)提振，刺激焦企有提涨(zhǎng)意愿，但短期全面(miàn)提涨并(bìng)成功落地的概率较小，主要(yào)原因(yīn)是目前焦企整体盈(yíng)利情况尚(shàng)可，焦炭主(zhǔ)产区山西省焦(jiāo)企平均吨焦盈利接近(jìn)140元(yuán)，而下(xià)游钢(gāng)材(cái)需(xū)求(qiú)并未(wèi)出现明显(xiǎn)好(hǎo)转，钢厂整体盈(yíng)利情况(kuàng)一般(bān)，对焦(jiāo)炭则保持按需采购节奏。

　　部分焦(jiāo)化企业(yè)开始提涨(zhǎng)，能否提涨成功？冯艳成认为，提涨的(de)是内(nèi)蒙古某(mǒu)焦企，国内焦企生(shēng)产成本和(hé)焦化利润会(huì)因为地(dì)区、设备区别(bié)而存在(zài)很大差异。相(xiāng)对而言，内蒙古非(fēi)主流焦(jiāo)化企业的副产(chǎn)品较少(shǎo)，整体(tǐ)产线的经济性一(yī)般，对(duì)降价的承受能(néng)力偏低，也因(yīn)此率先勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善开始提(tí)涨，不过对(duì)整体市场(chǎng)影响有(yǒu)限。

　　阮俊涛也(yě)认(rèn)为(wèi)，在(zài)焦企(qǐ)未出现大幅亏损或需求明显增加的情况下，焦价(jià)提涨难度较大。

　　记者了(le)解到，5月下(xià)半月以(yǐ)来钢厂检修减(jiǎn)产节奏放缓，个(gè)别地区钢(gāng)厂计划复(fù)产，日均铁水产量尚(shàng)保持在偏高水平，这意味着煤(méi)焦(jiāo)刚性需求较好(hǎo)，但钢(gāng)厂持续采取(qǔ)低原(yuán)料库存策略(lüè)，致使目前煤矿(kuàng)、洗煤厂端焦煤(méi)库存以及焦企端(duān)焦炭库存均处于往年同期(qī)高位，钢厂端(duān)焦(jiāo)煤、焦炭库存(c勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善ún)则处于较低水(shuǐ)平，煤(méi)焦近期供(gōng)应也有(yǒu)适当的减量(liàng)，以缓解自身高库存的压力。基于(yú)此种库存格局，煤焦(jiāo)的议(yì)价主动权仍掌握在钢厂端。

　　现货提涨，期货为何反而大跌呢？阮俊涛认为，近期由于(yú)国内外焦煤价格(gé)倒挂，贸易商进口积极性较(jiào)低，导致焦煤(méi)供应短期内有收缩趋势，不过焦企也处于(yú)主(zhǔ)动限产状态，焦煤供需矛(máo)盾(dùn)并不(bù)突(tū)出(chū)。焦(jiāo)炭(tàn)本周(zhōu)供减需增，基(jī)本面边际(jì)改善，但钢联公布的铁水日产量(liàng)依然维持接近240万(wàn)吨的水平，在终端需求(qiú)表现一般的背(bèi)景下，焦炭需求仍有转(zhuǎn)弱预期。中(zhōng)长(zhǎng)期来看，考(kǎo)虑粗钢(gāng)平控要求，今(jīn)年全(quán)年焦煤供(gōng)需格局大概率仍将明显宽松，且蒙煤实际生产成本(běn)较低，三(sān)季度蒙煤中(zhōng)长(zhǎng)协重新定价后，预计进口量会得(dé)到改善。因(yīn)此，虽然焦(jiāo)煤现货价格(gé)因(yīn)蒙(méng)煤减量而(ér)有所企稳(wěn)，但(dàn)期货市场氛围仍(réng)难言(yán)乐观，导(dǎo)致期货(huò)和现货短暂劈叉(chā)。

　　“从价格(gé)表现(xiàn)上看，前(qián)期煤焦跌幅明显大于板块内其他品种，估(gū)值相对偏低(dī)，这也使得继续杀(shā)估值的驱(qū)动明显减弱，而估值修复配合(hé)近期焦煤进口减量(liàng)、钢厂(chǎng)复产等(děng)消息，刺激(jī)煤焦(jiāo)价(jià)格出现反弹，但考(kǎo)虑到目前钢材需求依然乏力，钢厂复产将会再(zài)次(cì)加重其供(gōng)需压(yā)力，需求负反馈仍将会向原(yuán)材(cái)料端(duān)传导，对煤焦(jiāo)价格形(xíng)成(chéng)压力。”冯艳成说，短期煤(méi)焦交(jiāo)易逻辑变化(huà)较(jiào)快，价(jià)格波动剧烈，预计(jì)仍将以底部区间振(zhèn)荡走势(shì)为主；中长(zhǎng)期来看，煤焦(jiāo)供需趋于宽松的预期未变，在估值回升后仍将(jiāng)是板块内空配最佳品种。

　　对于煤(méi)焦后市(shì)，阮俊涛认为，目(mù)前煤(méi)焦有三条主(zhǔ)线：一是焦煤供应宽松，并(bìng)给焦炭带来(lái)成本端压力(lì)；二(èr)是(shì)终端需(xū)求(qiú)存疑，负反(fǎn)馈风险并未化解；三是(shì)海外衰退预期(qī)如何演绎。目前来看，焦煤供(gōng)应宽松是大概率事件，且4月地产(chǎn)数据表(biǎo)现依然一(yī)般，负(fù)反馈以及粗(cū)钢平(píng)控都(dōu)是压(yā)低铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)的可(kě)能因素(sù)，因此煤焦即(jí)便出(chū)现超跌反弹，中长期来看也是易(yì)跌难涨。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善