芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳(láo)动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素(sù)是青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年持(chí)平(píng)，新(xīn)增约132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年(nián)失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认(rèn)为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年(nián)失业率拆解为青年失(shī)业人口、总人(rén)口、劳动参与率(lǜ)三(sān)个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽略(lüè)分(fēn)母，劳动力的下(xià)降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的(de)结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识密集程度(dù)由低到高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向(xiàng)服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集(jí)型行业的青年失(shī)业情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因。经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等(děng)服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高(gāo)的(de)生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢，服务业(yè)就业复苏结(jié)构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。近三(sān)年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降(jiàng)主要有(yǒu)三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群(qún)体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能出现以下(xià)三种情况：①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分(fēn)化未收窄；青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期(qī)，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业(yè)人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查(chá)失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去(qù)年4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇(piān)报(bào)告将重点研究(jiū)疫情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的主要是三(sān)个因素(sù)：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个(gè)因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加(jiā)的结果(guǒ)，这个判(pàn)断对(duì)于全年龄(líng)段失(shī)业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量（也称经(jīng)济活动人口）在(zài)2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年(nián)劳动(dòng)力波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两(liǎng)次人(rén)口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是(shì)失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳(láo)动力数量(liàng)基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变(biàn)动(dòng)的是失业人(rén)口数量（分子(zi)），但决定青年失业率变动的(de)却是青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。国家(jiā)统计局在3月(yuè)就(jiù)业数据解读时(shí)，披露了当前青年就(jiù)业(yè)和(hé)失(shī)业人(rén)数的基糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思(jī)本(běn)情(qíng)况：“初步测算3月份城(chéng)镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)的青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学生(shēng)；参与劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数(shù)2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数(shù)与去年基本持平，今年(nián)4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四个(gè)月青(qīng)年失(shī)业形势好于(yú)去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增失业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业人口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前(qián)经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青(qīng)年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观点认为，青年(nián)群(qún)体(tǐ)由(yóu)于(yú)工作经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据(jù)月度(dù)劳动力调(diào)查数据，青年(nián)失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员(糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思yuán)的比例明显低(dī)于35岁以上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年(nián)龄群(qún)体中(zhōng)这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部分失业人(rén)群后，剩下的(de)青(qīng)年失(shī)业人口中(zhōng)，第(dì)一(yī)大失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学(xué)教育(yù)。各年(nián)龄段失业(yè)人(rén)群中，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受(shòu)教育(yù)程(chéng)度也大致(zhì)类似，青年人由(yóu)于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行业与青年就业分(fēn)布基本(běn)一致。青年失(shī)业人口呈现出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个(gè)行业(yè)也(yě)是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人(rén)口的行业分布是由就(jiù)业分布(bù)决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规模的失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人口来自何处之前，需要研究(jiū)青年(nián)就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到(dào)服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业(yè)大(dà)量流入服务(wù)业(yè)。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这四(sì)个行业是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四(sì)个行业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例(lì)增加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个(gè)服务行业(yè)吸(xī)纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人(rén)员(yuán)的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平(píng)均受教(jiào)育年限(xiàn)在(zài)14年以上(shàng)，依(yī)次是：科学研究(jiū)与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他(tā)四个行(xíng)业是过去十(shí)年(nián)青年就业(yè)流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平均(jūn)受教育年限(xiàn)基本一致(zhì)，即青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业的(de)青年(nián)失业比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失(shī)业总人(rén)数），除(chú)以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行业的(de)青(qīng)年就业人(rén)数/青(qīng)年(nián)就业总人数），来(lái)作为各(gè)行业失业率的近似替代指标(biāo)。以这(zhè)个(gè)指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集型(xíng)行业的青年失业率(lǜ)大多(duō)高于全(quán)年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)出现分化。今年一(yī)季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺(quē)口。分(fēn)行业(yè)来(lái)看(kàn)，批(pī)发零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这(zhè)三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地(dì)产业、租(zū)赁和商(shāng)务服务业、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业(yè)率的分子端(duān)来看，当前青年失业(yè)人员(yuán)增长的症(zhèng)结在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技(jì)术等(děng)行(xíng)业。另(lìng)一方面，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低(dī)的生活性(xìng)服(fú)务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业复苏(sū)结(jié)构分化(huà)，带来的青年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业(yè)人口(kǒu)的分(fēn)化(huà)。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压(yā)力(lì)大；而住宿餐饮等行(xíng)业(yè)就业已(yǐ)经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育的青年失业人口(kǒu)而(ér)言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端(duān)是城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能(néng)将步(bù)入长期(qī)下降(jiàng)通道，这(zhè)将从分母(mǔ)端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未(wèi)来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动力对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而前(qián)者正(zhèng)好是(shì)建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出(chū)生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年(nián)代(dài)开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人(rén)口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量会较去(qù)年有明显(xiǎn)增长，但(dàn)可(kě)能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当前我国(guó)城镇化率已(yǐ)经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增长空间有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率有两个特(tè)点，一是低于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青年在校，并未进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就业(yè)和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次(cì)人(rén)口普查时，青年(nián)劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，该指标(biāo)已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段(duàn)的在校生增加(jiā)了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在(zài)发布会指出(chū)当月“就(jiù)业人员规模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化(huà)时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社(shè)会风气(qì)来(lái)看，对学(xué)历的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业即进入就业市场的(de)年轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会(huì)将部(bù)分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的(de)增加只(zhǐ)能(néng)解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母(mǔ)下(xià)降趋势(shì)。青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要(yào)，这也是人口长(zhǎng)周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据(jù)说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一(yī)是(shì)调查失(shī)业率是(shì)城镇就(jiù)业范围，并非针对(duì)全部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口并(bìng)未包含在内。因此(cǐ)，许多针对(duì)青年失业(yè)率的讨论以全国(guó)青年(nián)人(rén)口数(shù)量(liàng)为出发点(diǎn)，未区分人口总量与(yǔ)城乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如无特别说(shuō)明，各概(gài)念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失业(yè)率的(de)分(fēn)母不含(hán)没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳动能(néng)力，参加或(huò)要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计(jì)入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市场变(biàn)化(huà)情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动(dòng)力调查(chá)正式在(zài)全国范(fàn)围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度(dù)调(diào)查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳(nà)入就业调(diào)查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会根(gēn)据普查数(shù)据进行修正，但结构数据(jù)仍会存在差异(yì)。比如2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从三因(yīn)素框架(jià)看“疤痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份有限公(gōng)司

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