投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩(jì)验证以及估值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人(rén)工(gōng)智能主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股价(jià)的强劲(jìn)表现，带(dài)动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云(yún)计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投(tóu)资能火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基金提前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的(de)先进技(jì)术，英伟(wěi)达公司的股价在(zài)近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改变全球大型行业(yè)，并(bìng)将为(wèi)社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至6月2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)最高的股票(piào)型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数也早已布局英伟达或(huò)相关概念股。交(jiāo)易软件通达(dá)信(xìn)推出了英(yīng)伟达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上(shàng)市公司，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟达在某些方(fāng)面有业务上的(de)合(hé)作。从公募基金一季度末的(de)数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间(jiān)接持有英伟达公司(sī)股票的公募基金主要集中(zhōng)在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英伟达且基(jī)金规模最高的(de)是广(guǎng)发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度(dù)末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金(jīn)中，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初(chū)以来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进Office办公(gōng)套(tào)件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模(mó)最大的一笔(bǐ)投资。作(zuò)为一站(zhàn)式解决方案的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念(niàn)热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数据中心(xīn)业务的(de)营收(shōu)创历(lì)史新(xīn)高(gāo)，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在(zài)内的众(zhòng)多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命(mìng)最新的突破(pò)口。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的(de)中长期基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事看起来(lái)很美好，但实际(jì)投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数到资金关注，行业成(chéng)交热度(dù)上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一(yī)季(jì)度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支撑的(de)情况下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来(lái)半导体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周，半(bàn)导体板块虽(suī)然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业(yè)务(wù)快(kuài)速增长，美股英伟(wěi)达的股(gǔ)价(jià)表现以(yǐ)及背后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就是(shì)最好的例证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体(tǐ)产业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设(shè)备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产业(yè)的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以投(tóu)资(zī)与产(chǎn)业发展之间(jiān)存在着较大差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需要(yào)在(zài)相对(duì)低位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，投资者除(chú)了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在(zài)具体投(tóu)资的时候(hòu)要选择掌握e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数核心技术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在(zài)未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另(lìng)外，好的(de)投资标的也要以合(hé)适(shì)的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散(sàn)配(pèi)置(zhì)，不要将(jiāng)资金全押一个赛(sài)道。

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