大型股推动了2023年的美(měi)股市(shì)场的反(fǎn)弹，但这种情况可能不会持续太(tài)久。

　　摩(mó)根大通(tōng)策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着经济衰退逼近，这些市场(chǎng)领军股现在面临(lín)的抛售风(fēng)险要比其他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受(shòu)采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表示，“到目前为止，股市一直保(bǎo)持稳定(dìng)，更多的是向(xiàng)优质(zhì)资(zī)产(chǎn)和现金转移，这种情况(kuàng)比我们想象的要持(chí)续得(dé)长一些，但我们(men)仍然(rán)认为，最终股价将更(gèng)全(quán)面地反映经济衰退的可能性(xìng)。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势(shì)头集中在一个领域，因此(cǐ)只有少数几只(zhǐ)大型公司的(de)股票引(yǐn)领市场走高。他同时也补充道(dào)，市场(chǎng)行为通常与增长放缓(huǎn)的经(jīng)济环境有关。

　　“这是(shì)典型的周期后期行为(wèi)，即随着经济(jì)增长开始减速，但(dàn)并未进入负(fù)增(zēng)长(zhǎng)区间，资金就会流向更优质的股票，并且越来越集(jí)中(zhōng)，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着美国(guó)经(jīng)济数据开始向(xiàng)收缩的方向恶(è)化，投(俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么tóu)资者将越来越看空股(gǔ)市，并开始(shǐ)转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出(chū)，“在某(mǒu)个时候(hòu)，当增长数(s俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么px;'>俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么hù)据开(kāi)始进一步减速，向负增(zēng)长方向滑去时，你往往会看到对高质量资产(chǎn)的投资(zī)转向对现金的投资。”

　　这就意(yì)味着，这些大型(xíng)公司(sī)股价的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期(qī)性公司(sī)面临(lín)更大的风险。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首席市场技术(shù)人(rén)员Jonathan Krinsky就(jiù)曾(céng)指(zhǐ)出(chū)，“我们的(de)观点是，大型(xíng)科技股(gǔ)一直(zhí)受(shòu)益于其他行(xíng)业的(de)抛售，但最终一旦这种轮转结束(shù)，这些(xiē)指(zhǐ)数(shù)将相当脆弱。这种分散通常发生在市场(chǎng)反弹的后期。”

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