总市值超6万亿的(de)科创板市(shì)场，增(zēng)添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一(yī)天，上交所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带(dài)来风(fēng)险管理工具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的(de)二(èr)十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中(zhōng三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式)央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海国(guó)际(jì)金融(róng)中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交易和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上(shàng)市，是(shì)上(shàng)交所贯(guàn)彻落实(shí)党的(de)二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融(róng)支持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促(cù)进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推(tuī)进，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系(xì)、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本(běn)市场改革(gé)试(shì)验田作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行情(qíng)况(kuàng)改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制度(dù)等一系列(liè)风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风险防(fáng)控和(hé)市场监管措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会的指导下(xià)，会同市(shì)场各方扎实做好各(gè)项业务和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基(jī)础性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)交易(yì)。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期(qī)权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前我国已经推出了(le)不同类型(xíng)的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市(shì)值的公司和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了(le)风险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资(zī三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式)者的投资(zī)交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模(mó)第(dì)二(èr)名。另外，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位(wèi)居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰(fēng)富(fù)起来。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一(yī)步提(tí)高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利(lì)于(yú)吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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