投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素(sù)外，还(hái)需要(yào)关(guān)注(zhù)业(yè)绩(jì)验证以及估值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今(jīn)年股价的强劲(jìn)表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示(shì)，多(duō)只云计算、人(rén)工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘(pán)，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官(guān)网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行(xíng)业，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情(qíng)的关注热情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的热(rè)炒有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后(hòu)的(de)便是传媒(méi)、云桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音olor: #ff0000; line-height: 24px;'>桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布局英伟达(dá)或相(xiāng)关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司(sī)与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募(mù)基金一季度末的数据来(lái)看(kàn)，部(bù)分(fēn)被纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持有(yǒu)英伟达公司股票的公募(mù)基金主要集(jí)中在(zài)能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有英伟达且基(jī)金规模最(zuì)高的是广(guǎng)发纳斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等(děng)多家(jiā)全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发(fā)全球精(jīng)选，该只基金今年(nián)一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该基(jī)金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮与微软、英伟达(dá)等(děng)美股(gǔ)科技股年初至今的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作为(wèi)一(yī)站式解决方案(àn)的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今(jīn)年一季(jì)度(dù)的业绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片(piàn)所在(zài)数据(jù)中心业务的营收创历史新高(gāo)，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资(zī)机会的投(tóu)资者而(ér)言，英伟(wěi)达和(hé)微软在(zài)内的众多美股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的(de)突破口。能够率先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力(lì)的公司(sī)将会成(chéng)为未(wèi)来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这(zhè)些(xiē)特(tè)质，他们(men)的中长期基本(běn)面(miàn)有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来(lái)的故事看起来很美好，但实际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩(jì)的(de)验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一季度(dù)整体营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据的(de)跟踪，目(mù)前全(quán)球(qiú)半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺(quē)乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导体重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师(shī)秦洪(hóng)告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的(de)大发展，带(dài)动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片业务(wù)快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信(xìn)息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段(duàn)时间来看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力(lì)，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽(jǐn)管目(mù)前半导体产业周期尚(shàng)未(wèi)反转，但在资(zī)金情绪(xù)、政策扶(fú)持(chí)和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔(zǎi)细观(guān)察(chá)，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来(lái)看，大热(rè)必死、均(jūn)值回归的(de)规律永不变(biàn)色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜(yí)在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位(wèi)或调整一定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等因素(sù)。在具体投资的时候要选择掌握核(hé)心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资标的(de)，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够(gòu)反映(yìng)在未来(lái)的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的(de)投(tóu)资标的也要(yào)以合适的价(jià)格买入，否则很可能会(huì)赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好(hǎo)分(fēn)散配(pèi)置(zhì)，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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