在锂价初现企稳态(tài)势(shì)的(de)微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开(kāi)放日上作出一(yī)系列(liè)判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季报显示，库存(cún)“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们(men)近(jìn)期去库存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的是，在国(guó)轩高科(kē)方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计(jì)将高(gāo)于动力电池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒(bàng)动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起大落在市(shì)场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一(yī)定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价格共(gòng)计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经(jīng)连续(xù)两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩(xuān)高科方面也给出(chū)自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度(dù)观察(chá)来看(kàn)，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定增(zēng)长阶段，储能(néng)行业在一(yī)季(jì)度是处于投标、招标的(de)阶段，第(dì)三(sān)季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的(de)毛利率提(tí)升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科在一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情(qíng)况也(yě)发生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则(zé)不如前两者明显，但(dàn)也(yě)提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理性价格(gé)之后(hòu)，新能源汽(qì)车市(shì)场会趋于较为(wèi)合理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判断今年(nián)新(xīn)能源汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩(kuò)张。其(qí)南京基(jī)地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期(qī)、柳州基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目(mù)等(děng)多个项目相继投产。据规划(huà)，国(guó)轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显<黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先/p>

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报(bào)告期末(mò)其(qí)存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存(cún)货占(zhàn)总(zǒng)资产比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸(suān)锂原材料有自(zì)产(chǎn)能力，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂(chǎng)商存(cún)货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库(kù)存(cún)较低(dī)的电池厂商提(tí)到，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水平(píng)，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游(yóu)材料方黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨(mò)化(huà)需要一个月时间，库(kù)存(cún)周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料(liào)库(kù)存极低，基本保持7天的最(zuì)低(dī)安(ān)全库存(cún)。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国(guó)轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德(dé)国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地(dì)化(huà)运(yùn)营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出(chū)货增长。近(jìn)日(rì)，宁德(dé)时代(dài)也作出判断(duàn)认(rèn)为，储(chǔ)能(néng)方(fāng)面今(jīn)年预计增速将(jiāng)会比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交(jiāo)流中(zhōng)也认同这一观点。他预(yù)计，储能(néng)行(xíng)业今年上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量，而国(guó)内大储(chǔ)市(shì)场方面，今年一(yī)季度(dù)处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自(zì)二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的年(nián)报数据显(xiǎn)示，其(qí)储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力(lì)电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行(xíng)业的空间比动力电(diàn)池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了第二季度开始后才(cái)爆发。而(ér)在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季(jì)度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订(dìng)单状况看来(lái)是(shì)供不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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