本周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金和(hé)万家(jiā)北证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，流动性问(wèn)题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加速布局，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下(xià)，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说明(míng)书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份(fèn)指数(shù)，由(yóu)于(yú)是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)产品成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到(dào)批(pī)文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基(jī)金的北(běi)证50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起式的(de)形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空(kōng)间。随着(zhe)市场流动性(xìng)的增强和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，有望实(shí)现业绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报(bào)悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽(suī)有震(zhèn)荡下(xià)跌(diē)，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利(lì)指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗数(shù)推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立(lì)，这使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改善。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人(rén)士表(biǎo)示(shì)。

　　北(běi)交所官(guān)网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万(wàn)元(yuán)以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公(gōng)司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公司连续(xù)三(sān)年(nián)实现利润正增长。北(běi)交所上市公司(sī)业绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗题权益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，除大成北(běi)交所两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金(jīn)年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前(qián)北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本(běn)身(shēn)较差的流动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后(hòu)续北(běi)交所市(shì)场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从(cóng)另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，也是(shì)长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前(qián)的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的(de)后续表现充满信心，信心来(lái)源于(yú)四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目(mù)前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前几大(dà)重仓股的(de)平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切(qiè)换到2023年(nián)估(gū)值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于(yú)具备(bèi)专精(jīng)特(tè)新特性的中小成长型企业而(ér)言是(shì)非(fēi)常具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司(sī)今年(nián)以来依然延续(xù)了(le)较快的增长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预(yù)期的(de)，业绩的(de)持续(xù)增长进(jìn)一步消化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季(jì)度以来北交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发(fā)布《北京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务(wù)细(xì)则》和(hé)《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入(rù)中证、国(guó)证跨市场指数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式(shì)上线等政策的密集发布，可以说对(duì)这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构(gòu)成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市场长期发展的基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特新企业(yè)的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回(huí)升，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不(bù)断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值公司(sī)获增持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流动性随(suí)之改善，这些(xiē)大市值(zhí)、高(gāo)权重、低估值的公司获得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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