金融界(jiè)4月2香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年7日消息  顶(dǐng)着“港股白酒第一股(gǔ)”光环(huán)的(de)珍酒(jiǔ)李渡正(zhèng)式登(dēng)陆港交所，尴尬的是(shì)开盘直(zhí)接暴跌16.82%，全天颓势尽显，最终(zhōng)收盘下跌1香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年7.93%，报(bào)8.88港元/股，上市第(dì)一天(tiān)市(shì)值就缩水超过(guò)60亿(yì)港元，惨遭开(kāi)门黑(hēi)。

　　私募(mù)巨头KKR浮亏超过(guò)22亿港(gǎng)元

　　自(zì)2016年金徽(huī)酒挂牌(pái)上交所后(hòu)，至今没有酒企(qǐ)成功上市(shì)，珍酒李渡是近7年时间第(dì)一只(zhǐ)实(shí)现资本上市的(de)白酒股，目(mù)前西凤酒、郎酒、国台等均(jūn)止步于(yú)A股IPO。

　　珍酒李(lǐ)渡(dù)此(cǐ)次在港交所(suǒ)IPO，发售(shòu)价为每股10.82港元，筹(chóu)资资金约50亿港(gǎng)元(yuán)，公开发售(shòu)获(huò)超购(gòu)1.94倍(bèi)，一手中签率(lǜ)100%。值得注意(yì)的(de)是，不知道(dào)是出于(yú)何种考虑，此次珍酒李渡并没有引入基石投资者(zhě)。

　　此次IPO之前，珍(zhēn)酒李渡共计(jì)引入两轮投资者，分别是有着“华(huá)尔街之狼”之(zhī)称的私募股权巨头KKR和(hé)大中华网(wǎng)讯。KKR在2021年11月和2022年5月(yuè)分(fēn)别(bié)投资3亿(yì)美(měi)元、5亿美元，两次成本分(fēn)别为(wèi)1.76美(měi)元和(hé)1.78美元，即13.82港元和13.97港元。相较于(yú)珍酒李渡今日收盘价8.88港元，这意味着(zhe)私募(mù)巨头KKR目前浮亏超过(guò)22亿(yì)港元(yuán)。

　　三年时间狂砸15.77亿(yì)元广告费

　　公(gōng)开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，珍酒李渡(dù)是一家(jiā)致力提供(gōng)以酱香(xiāng)型(xíng)为(wèi)主的次高端(duān)白酒(jiǔ)产品的中国白酒公(gōng)司。珍酒(jiǔ)李渡集团(tuán)旗下包括(kuò)珍酒、李渡、湘(xiāng)窖及开口(kǒu)笑四大(dà)白酒品牌，覆盖酱(jiàng)香型、浓香型(xíng)、兼香型三(sān)大白(bái)酒品类。

　　招股(gǔ)书显示，按2021年(nián)收入计算，珍(zhēn)酒李渡(dù)是中国第四大(dà)民营(yíng)白(bái)酒(jiǔ)公司(sī)，以及中国白酒行(xíng)业中提供三种香型(xíng)白(bái)酒的第三(sān)大公司。2020年到2022年，珍(zhēn)酒李(lǐ)渡归母净(jìng)利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元(yuán)，利润率为(wèi)21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来看，珍酒李(lǐ)渡的增速(sù)在下(xià)降(jiàng)。

　　此外(wài)，珍酒(jiǔ)李渡(dù)2020年到2022年(nián)的毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与(yǔ)A股白(bái)酒公(gōng)司相比也处于下风，“股(gǔ)王”贵州茅台2022年的毛利(lì)率超过90%，而腰(yāo)部的今世缘、口子窖等(děng)企业毛利(lì)率也超过了70%。

　　导致毛利率的直接原因之一就(jiù)是珍(zhēn)酒李渡的“豪横”的广(guǎng)告支出。财报显(xiǎn)示(shì)，2020年、2021年及2022年，珍酒李渡销(xiāo)售及经销开支分别为(wèi)4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元，于同期分别占公司(sī)总收入的(de)16.8%、20.0%及22.9%。同期(qī)，广(guǎng)告开支分别为(wèi)2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年时间，广告费就砸了(le)15.77亿元。

　　与此同时(shí)，珍(zhēn)酒李渡的存货正(zhèng)在逐(zhú)步增(zēng)加。报告期内，公司存货分别为17.37亿(yì)元、36.49亿元(yuán)和51.39亿元，呈(chéng)逐年增长趋势，存货周转天数分别(bié)为(wèi)517天、414.4天和612.8天。招股(gǔ)书解释称大(dà)部分存货为基酒，但仍然有不少针(zhēn)对(duì)其(qí)产销失衡的质疑。

　　吴向东曾操盘金六(liù)福 身价230亿元

　　低于(yú)行业(yè)的毛利率(lǜ)和“豪横”的广告支出，这与(yǔ)珍(zhēn)酒李渡(dù)创始人吴向东的操(cāo)盘手法(fǎ)密(mì)切相关。

　　声名(míng)在外的“白(bái)酒教父”——吴向东是(shì)一名白(bái)酒行(xíng)业(yè)的老兵。1969年，吴向东出生在湖南醴陵的一个(gè)普(pǔ)通农村家庭(tíng)，1992年，在湖南省(shěng)外贸学校毕业的吴向东(dōng)，进(jìn)入其姐夫傅军旗下新华联集团工作。此后四(sì)年(nián)，他升至新华(huá)联集团(tuán)董(dǒng)事、董事局副(fù)主席(xí)。也是在此，吴(wú)向东正式开启了他的白酒事(shì)业。

　　在傅军的帮助下，吴(wú)向东在1996年拿下五(wǔ)粮液(yè)旗下川酒(jiǔ)王(wáng)的代理(lǐ)权，仅一年(nián)就将川(chuān)酒王销量做到湖南第一。川(chuān)酒王热(rè)销之后(hòu)，大(dà)量(liàng)仿冒产品涌现。同时，白(bái)酒市(shì)场竞(jìng)争白热化，下游(yóu)经销(xiāo)商(shāng)的日子越来(lái)越难，吴向东想自创(chuàng)白(bái)酒(jiǔ)品牌。

　　1998年，吴(wú)向东与五粮液签订了OEM代工协议(yì)，这是他在白酒业首创了一种新模(mó)式OEM，即(jí)贴牌代工模式，随后，金六福在这一年诞(dàn)生了。

　　2001年，中国男足(zú)冲进世界杯，媒体将时(shí)任男足主教练的米卢誉为(wèi)神(shén)奇教练和好运福星。深谙营销的吴向东找(zhǎo)来米卢担任金(jīn)六福形象代言人。米卢穿(chuān)着唐装，面带微笑地说“中国人的(de)福(fú)酒(jiǔ)，金(jīn)六福。”很长一段(duàn)时间，金六福(fú)的广告投放量都(dōu)是(shì)全国第一。

　　在吴向(xiàng)东的广(guǎng)告轰炸下，金六福迅速(sù)成(chéng)为(wèi)国民白酒，高峰期一(yī)天能发出57个车皮。

　　2021年，在吴向(xiàng)东的操盘下，贵州酱酒(jiǔ)品牌珍酒、江(jiāng)西李渡(dù)，以及湖(hú)南知(zhī)名白酒品牌湘窖(jiào)和开口笑(xiào)正式合并——珍酒李渡诞生(shēng)。

　　目前(qián)，吴向(xiàng)东实际控制(zhì)的金东(dōng)集团旗下共有华致酒行、华(huá)泽酒业(yè)集团(tuán)（下辖金六福、珍酒等12个酒企）、金东投资三个产业板(bǎn)块(kuài)。涉足(zú)金融、文化旅游、新(xīn)能源、互联网(wǎng)、酒(jiǔ)业等(děng)多(duō)个产业。

　　靠卖白酒，吴向(xiàng)东(dōng)也一举成为湖(hú)南省株洲市首富(fù)。2023年3月，胡润研究院发布《2023胡润全球富豪榜》，吴向(xiàng)东以230亿(yì)元人民币财富位列榜单(dān)第955位。

　　白酒还是会更(gèng)好生(shēng)意吗(ma)？

　　在(zài)前不久的第(dì)108届全国糖(táng)酒商品交(jiāo)易(yì)会上，阵阵(zhèn)寒意从会上传来。

　　4月9日，在(zài)糖酒(jiǔ)会的(de)相(xiāng)关论(lùn)坛上，在酒(jiǔ)水行业(yè)颇(pǒ)为(wèi)知名的盛初咨询(xún)董事(shì)长王朝成放(fàng)出“重磅(bàng)观(guān)点(diǎn)”：酒业整体将(jiāng)长(zhǎng)期进入销量负(fù)增长、收(shōu)入低(dī)增长或0增(zēng)长、利润(rùn)低(dī)增长的(de)内卷时代，并且很可能(néng)刚刚开始。

　　第(dì)一，2023年是行(xíng)业的(de)分水岭，从场景-量(liàng)价-集中度看趋势(shì)，真正的高(gāo)端(duān)消(xiāo)费在疫情场景中并没(méi)有太受影响，次高端库存仍未消化，区(qū)域酒借助消费恢复较快。高端的恢(huī)复(fù)没有看到更强的动(dòng)力，仍然在低位徘徊，一(yī)二季(jì)度上市公司业绩会出现(xiàn)增(zēng)速放缓和进(jìn)一(yī)步分(fēn)化。

　　第(dì)二，从白酒供需-库存周期(qī)看趋势，现在存(cún)在三个(gè)矛盾：一是产(chǎn)区(qū)和(hé)供需的矛盾，大(dà)产区都在扩产能，但(dàn)销量在(zài)下降；二是名酒企业都在向下(xià)扩展(zhǎn)产品(pǐn)线，和地方酒厂会产生(shēng)矛(máo)盾；三是名酒企业渠道重心下移，和(hé)地方酒企的(de)渠道有矛盾(dùn)。

　　其(qí)具体表现是：2022年白(bái)酒行业销量为671万吨，而2016年是1305万吨，行业600万吨(dūn)消失的主要是(shì)100块钱以(yǐ)下的价位带(dài)，其(qí)原因在(zài)于城(chéng)市化(huà)，大部分劳动人(rén)口从农村(cūn)转(zhuǎn)移(yí)到城市(shì)后，消费习惯(guàn)变了，导致未来升级空间基数变小；超高端从5万吨上涨到10万吨，次高端（售价在300-800元）的量至少涨了两倍。

　　他给出了(le)一组各价格带白酒节前和(hé)节后的(de)终端进(jìn)货(huò)量(liàng)数据。其中(zhōng)：2000元(yuán)以上(shàng)相关产品下降19%，节后上(shàng)涨12%；800~2000元相关(guān)产(chǎn)品下降15%，节后下降7%；500~800元高线次高端相(xiāng)关产品(pǐn)节前(qián)下降41%，节后下(xià)降20%；300~600元(yuán)次高(gāo)端价格节前下降23%，节后(hòu)上涨9%；100~300元中高端节前下降4%，节(jié)后上涨12%；100以下中低端节前增(zēng)长(zhǎng)7%，节后增(zēng)长(zhǎng)69%。

　　“港(gǎng)股白酒第(dì)一股”珍(zhēn)酒李渡未(wèi)来走(zǒu)向(xiàng)何方让我们拭目以(yǐ)待。

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